Всё о стейблкоинах: От USDT до DAI — Понимание, виды и риски

Что такое стейблкоин? Познакомимся с историей появления стейблкоинов: с появлением Bitcoin и развитием криптовалютных бирж, доллар США стал основной валютой для котировок криптовалют. В ответ на желание пользователей торговать криптовалютами за доллары США, был создан первый в мире стейблкоин Tether (USDT) компанией Tether. На данный момент капитализация USDT составляет $88,5 млрд, что делает его лидером среди стейблкоинов.

Стейблкоин, привязанный к доллару, функционирует аналогично обычному доллару, но в форме криптовалюты. Вторым по капитализации является USD Coin (USDC) с капитализацией $24,4 млрд, а третье место занимает DAI с капитализацией $5,3 млрд.

Таблица курса стейблкоинов с полной информацией по них.

Виды стейблкоинов

Стейблкоины могут быть привязаны к различным фиатным валютам, но самые популярные связаны с долларом США. Для обеспечения стабильности стейблкоина, например, USDT, он должен быть подкреплен достаточным количеством реальных долларов, чтобы обеспечить его обмен на фиат и обратно.

Стейблкоины делятся на централизованные и децентрализованные. Централизованные стейблкоины поддерживаются компаниями-эмитентами, которые хранят необходимые денежные резервы, равные капитализации стейблкоина. Например, у Tether на счетах должны быть резервы в USD и других активах на $67 млрд.

Децентрализованные стейблкоины, такие как DAI, поддерживаются другими криптовалютами и используют специальные алгоритмы для регулирования соотношений залоговых криптовалют. Однако репутация децентрализованных стейблкоинов была подорвана после краха UST, привязанного к токену LUNA.

Когда UST отклонялся от 1$, токены LUNA использовались для корректировки курса путём покупки или продажи на рынке. Но после краха LUNA и UST, важно понимать риски, связанные со стейблкоинами.

Как работал алгометрический стейблкоин UST? Если UST отклонялся от курса, в большую или меньшую сторону, т.е. больше или меньше 1$, токены LUNA с помощью алгоритмов компенсировал эти отклонения. Если курс падал ниже 1$, токен LUNA продавался по рынку на нужную сумму для удержания курса в районе 1$. Если выше 1$, то разницу компенсировали за счет покупки LUNA за продажу UST.

Риски использования стейблкоинов

Одним из основных рисков использования стейблкоинов является их курсовая волатильность. Хотя они стремятся к соотношению 1 к 1 с долларом США, мелкие колебания курса всё же присутствуют. Рассмотрим, например, USDT:

Курс стейблкоина может незначительно отклоняться от 1$. Это не будет заметно для неактивных трейдеров или при небольших капиталах, но при управлении десятками или сотнями тысяч долларов, эти колебания становятся ощутимы. Пока эти отклонения остаются незначительными, беспокоиться не о чем, но значительные колебания могут подорвать стабильность стейблкоина, если компания-эмитент не сможет быстро стабилизировать курс за счёт резервов. Пример краха UST демонстрирует, что это реальный риск.

Намерения Европы и США по раскрытию резервов и контролю над ними являются положительным шагом для держателей стейблкоинов.

Ещё один риск — возможность блокировки кошелька, что может обесценить ваши токены. Это может произойти из-за санкций или других политических решений. В то время как децентрализованные стейблкоины, управляемые блокчейном, защищены от таких рисков, их уязвимость заключается в потенциальном резком падении курса и невозможности его восстановления. Подробнее об этом можно прочитать в истории UST.

Таким образом, выбор между централизованными компаниями-эмитентами и децентрализованными алгоритмами блокчейна означает баланс между разными видами рисков и преимуществ.

Как заработать на стейблкоинах

Стейблкоины могут помочь заработать или сохранить капитал в нескольких сценариях:

1. Держание капитала в стейблкоинах во время медвежьего рынка позволяет сохранять его стоимость, в отличие от удержания средств в более волатильных криптовалютах.
2. Инвестирование в стейблкоины через криптовалютные биржи. Многие топовые биржи предлагают инвестиционные продукты, такие как депозиты и стейкинг. Например, на Бинансе процентные ставки по депозитам в USDT и BUSD могут достигать 10% годовых, что значительно выше, чем в традиционных банках.
3. Трейдинг криптовалютами также активно включает в себя использование стейблкоинов. Эффективный трейдинг требует знаний в области технического анализа криптовалют.

Вопросы и ответы

1. Что делает стейблкоины «стабильными»? Стейблкоины сохраняют стабильность, привязываясь к фиатным валютам, чаще всего к доллару США. Это достигается либо через фиатные резервы (централизованные стейблкоины), либо с помощью криптовалютных резервов и алгоритмов (децентрализованные стейблкоины).
2. Могут ли стейблкоины обесцениться? Да, стейблкоины могут потерять свою стабильность из-за неправильного управления резервами или в условиях значительных рыночных колебаний, как это было в случае с UST.
3. Каковы основные риски инвестиций в стейблкоины? Ключевые риски включают курсовую волатильность стейблкоинов, риск блокировки кошельков для централизованных стейблкоинов, и технические сбои или уязвимости в децентрализованных системах.
4. Можно ли зарабатывать на стейблкоинах? Возможности заработка на стейблкоинах включают получение процентов от депозитов и стейкинга на криптовалютных биржах, а также трейдинг в условиях рыночной волатильности.
5. Чем централизованные стейблкоины отличаются от децентрализованных? Централизованные стейблкоины поддерживаются компаниями-эмитентами, которые хранят фиатные резервы. Децентрализованные стейблкоины, напротив, используют криптовалютные резервы и алгоритмы для поддержания стабильности, что делает их менее зависимыми от центральных учреждений.