Что такое Vesting (вестинг) в ICO, IDO, IEO. Какие виды vesting существуют. Что такое Cliff, TGE

В этой статье мы разберем такое понятие как Vesting в ICO, IDO, IEO. Что такое vesting, для чего он нужен и какие виды vesting существуют? Что такое Cliff, TGE и т.д.?

При создании нового проекта на блокчейне, команда продает инвесторам токены, есть несколько фаз продаж:

• Seed sale — продажа крупным инвесторам, обычно это венчурные фонды или крупные частные инвесторы.
• Private sale — вторая фаза продаж уже более мелким инвесторам и инфлюэнсерам, людям которые делают маркетинг проекту. Тут могут быть фазы тестнета.
• Public sale — это уже распродажа токенов на ICO, IDO, IEO. В этой фазе продаж может принять участие любой человек. Все зависит от возможностей площадок которые проводят листинги у себя.

Это основные раунды распродажи токинов, которые будут всегда. Некоторые проекты могут добавлять свои раунды на своих условиях. Ниже на примере мы увидим раунд Strategic Sale.

На каждой фазе продаж, инвесторы получают свои токены по оговоренному курсу продаж, указанному в токеномике фазы продаж. У каждой фазы свои участники, свои курсы продажи токенов и свои лимиты. А так же свои фазы вестинга. О чем мы сейчас и поговорим.

Пример токеномики одного из проектов, который еще не вышел на IDO.

Выше вы видите токеномику одного из проектов, там только нет цены токена в разных фазах продаж. Цена всегда будет разная, на seed раунде самая низкая, на private чуть выше и на public уже раза в три-четыре выше чем на seed раунде. Т.е. цена не является важным фактором в изучении понятия vesting и тому, что это такое.

Когда токены будут раскуплены и переданы владельцам, не трудно догадаться, что будет очень сильная распродажа токенов на крипто валютных биржах, это могут быть централизованные биржи или децентрализованные биржи. Проект сам договаривается на каких биржах он будет листить свой токен и заранее сообщает инвесторам.

Листинг обычно проходит с гораздо большей ценой чем на всех этих раундах, и когда происходит листинг токена, инвесторы с фаз seed и private уже имеют очень большую прибыль, которую тут же начинают фиксировать.

При этом, как вы понимаете, цены на токен очень сильно падают, так как все их начинают продавать.

Что такое vesting (вестинг)?

Как раз для сдерживания больших распродаж и придуман такой механизм как vesting (вестинг).

Vesting — это механизм блокировки или заморозки приобретенных токенов в определенные проектом сроки. Срок блокировки называют период вестинга или vesting period.

Таким образом, проект замораживает часть полученных инвесторами токенов, для невозможности полной продажи всех токенов и обрушения курса. Причем на токены принадлежащие владельцам и разработчикам проекта, срок вестинга так же распространяется, но сроки могут быть иными, чаще всего даже более жесткие чем для инвесторов. Эти периоды указаны в смарт контрактах блокчейна, и никто не может их нарушить или обойти.

Выше вы видите скриншоты из токеномики проекта, на котором указаны правила вестинга (vesting) и график его распределения.

В таблице есть столбец Cliff.

Cliff — это блокировка токена до наступление сроке вестинга. Т.е. тот самый период блокировки перед началом самого вестинга.

Так же есть такое понятие как TGE.

TGE (Token Generation Event) — раздача токенов первым владельцам (инвесторам и фондам) и размещение токенов на бирже.

На примере таблицы выше:

• Category — фазы продаж токенов.
• Allocation — сколько % токенов от общего предложения доступно для этой фазы распродажи.
• Cliff (M) — период блокировки токена после TGE до начала vesting. Период в месяцах.
• Vesting (M) — общий период вестинга.
• % он TGE — процент токенов которые вы можете получить и продать в момент листинга токена.
• Vesting (monthly) — срок вестинга.

Возьмем для примера Seed Sale и разберем условия для этой фазы.

• Category — Seed Sale.
• Allocation — 2 %.
• Cliff (M) — 4.
• % он TGE — 5%.
• Vesting (monthly) — 16.
• % on TGE — 5%.
• Vesting (Monthly) — Vesting from 4th month for 16 months.

Что это значит?

Для категории Seed Sale доступно 2% токенов от всех токенов которые есть. Всего токенов 1 000 000 000. Для фазы Seed Slae доступно 2 000 000 токенов. Эти токены будут распределены между инвесторами на Seеd Sale. Cliff составляет 4 месяца. Т.е. с момента TGE, после получения % токенов доступных на TGE, остальные токены будут заморожены на 4 месяца. На TGE инвесторы получат 5% от того, что они приобрели. Далее начиная с четвертого месяца после TGE, инвесторы будут получать в течении 16 месяцев равные части оставшихся токенов, неполученных после TGE. Это линейный тип вестинга. О типах вестинга ниже…

Какие есть типы вестинга (vesting)

Есть два основных типа вестинга:

Линейный вестинг (line vesting) — распределения токенов равными частями в течении установленного времени. Если в whitelist проекта не указан способ вестинга, значит это линейный. Как в нашем случае.

Скрученный вестинг (twisted vesting) — распределение токенов случайными частями в течении указанных периода времени. Встречается реже, но тоже есть.

Процент разлока на TGE обычно не превышает 25%, чаще всего это 10%. И чем эта цифра меньше, тем больше шансов на то, что проекта заинтересован в своем развитии. Так же как и срок вестинга, чем он дольше, тем больше шансов что проект реально имеет план на долгосрочное развитие. Нормальный срок вестинга, от 4х месяцев до 2х лет.