Що сталося
6 серпня BlackRock подала до SEC квартальні звіти (форма 10-Q) щодо двох криптофондів — iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) та iShares Ethereum Trust ETF (ETHA). За II квартал 2026 року, що завершився 30 червня, операції з паями обох фондів дали чистий мінус $3,5 млрд. За той самий квартал 2025 року був плюс $13,9 млрд, тобто різниця між двома кварталами — $17,4 млрд.
Деталі
У таблиці руху біткоїна в IBIT є окремий рядок: за квартал фонд продав 106 148 BTC «під погашення паїв». Частину цього обсягу видали не грошима, а самими монетами — «у натурі» на $3 849 850 549. Запас біткоїна у фонду за квартал зменшився з 783 744 до 734 261 BTC, хоча паралельно фонд купив 57 190 BTC.
Решта цифр — теж за квартал, що завершився 30 червня 2026 року:
- ETHA продав 770 839 ETH під погашення паїв.
- Із загального мінуса $3,5 млрд на IBIT припадає близько $2,9 млрд, на ETHA — $583,4 млн (розрахунок CryptoSlate за обома звітами).
- Власні операції IBIT — переоцінка плюс реалізований збиток — зменшили чисті активи фонду на $7,05 млрд.
- Реалізований збиток за проданим біткоїном — $1,6 млрд.
- Хто саме гасив паї, у звітах не розкрито: емітент публікує лише зведені цифри.
- Початок серпня має інший вигляд: за три сесії 3–5 серпня IBIT залучив $478,5 млн, ETHA — $83,8 млн.
Що це означає
Стосується це передусім тих, хто читає денні зведення припливів ETF як доказ «інституціонали купують». Квартальна звітність показує інший масштаб: три серпневі дні припливу в IBIT ($478,5 млн) закривають приблизно восьму частину того, що фонд віддав самими лише монетами за квартал ($3,85 млрд). Для власника монет це не сигнал щось робити, а поправка до оптики — денна цифра і квартальний потік різняться на порядок, і за першою про другий судити не можна. Найближча перевірна точка — звітність за III квартал: такі форми подають на початку листопада, до того залишаються тільки денні дані потоків.
Контекст
Ми окремо розбирали, як читати потоки спот-ETF і в яких місцях денні цифри вводять в оману — там-таки пояснено, чому приплив у фонд не дорівнює купівлі біткоїна на ринку.
