Що сталося
Зі спотового Zcash-ETF компанії Grayscale (тикер ZCSH) за торговий тиждень, що завершився 2 жовтня 2026 року, інвестори вивели $93,56 млн за даними SoSoValue (за підрахунком Farside — $77,6 млн). Це перший тиждень чистого відтоку відтоді, як фонд 25 серпня почав торгуватися на NYSE Arca як ETF. Ще два тижні тому картина була протилежною: за тиждень до 18 вересня в ZCSH надійшло $98,2 млн.
Деталі
- Найбільші дні відтоку: 30 вересня з фонду пішло $30,25 млн, 2 жовтня — ще $26,93 млн.
- Чому дві оцінки: за 28 і 30 вересня та 2 жовтня трекери збігаються, розходяться лише в цифрі за 1 жовтня — у SoSoValue −$28,26 млн, у Farside −$12,4 млн.
- Накопичений приплив від запуску скоротився: за даними SoSoValue, на 24 вересня він становив $306,1 млн, після тижня виведень — $212,6 млн. Фонд досі в плюсі, але запас помітно тоншає.
- Активи фонду: близько $1 млрд на 24 вересня і приблизно $751 млн на початку жовтня.
- Ціна ZEC: $1323 на 3 жовтня (CoinGecko), мінус 15,7% за сім днів. Локальний пік припав на 27 вересня — близько $1650.
На піку ZCSH тримав близько 3,5% усієї пропозиції ZEC. Тижневий відтік за курсом на 3 жовтня — це приблизно 70 тис. монет, або 0,4% пропозиції.
Що це означає
Кого стосується: насамперед власників ZEC і тих, хто купував монету на хвилі новин про ETF. Фонд Grayscale був головним новим покупцем Zcash: від запуску він вбирав монети з ринку, а тепер почав їх віддавати.
Масштаб ризику: активи ZCSH за тиждень із невеликим скоротилися приблизно на $250 млн, і близько третини цього падіння дали саме виведення, а не ціна. За добового обороту ZEC близько $513 млн (3 жовтня) тижневий відтік — помітний, але не обвальний тиск.
Горизонт: один тиждень відтоку — ще не тренд. Сигнал стане вагомішим, якщо виведення триватимуть на тижні з 5 жовтня. Варто пам’ятати й про комісію фонду — 2,5% річних: вона списується в монеті й щодня зменшує кількість ZEC на акцію. Що стоїть за самим проєктом, ми розбирали в огляді Zcash, а як влаштовані інші продукти компанії — у розборі фондів Grayscale.
Контекст
Умови запуску ZCSH, зокрема комісію та частку материнської DCG, ми описували в новині «Grayscale і Zcash-ETF: комісія 2,5% і можливі 34% у DCG».
