Что произошло
Из спотового Zcash-ETF компании Grayscale (тикер ZCSH) за торговую неделю, закончившуюся 2 октября 2026 года, инвесторы вывели $93,56 млн по данным SoSoValue (по подсчёту Farside — $77,6 млн). Это первая неделя чистого оттока с момента, когда фонд 25 августа начал торговаться на NYSE Arca как ETF. Ещё две недели назад картина была обратной: за неделю до 18 сентября в ZCSH пришло $98,2 млн.
Детали
- Крупнейшие дни оттока: 30 сентября из фонда ушло $30,25 млн, 2 октября — ещё $26,93 млн.
- Почему две оценки: по 28 и 30 сентября и 2 октября трекеры совпадают, расходятся только в цифре за 1 октября — у SoSoValue −$28,26 млн, у Farside −$12,4 млн.
- Накопленный приток с запуска сжался: по данным SoSoValue, на 24 сентября он составлял $306,1 млн, после недели выводов — $212,6 млн. Фонд по-прежнему в плюсе, но запас стал заметно тоньше.
- Активы фонда: около $1 млрд на 24 сентября и примерно $751 млн в начале октября.
- Цена ZEC: $1323 на 3 октября (CoinGecko), минус 15,7% за семь дней. Локальный пик пришёлся на 27 сентября — около $1650.
На пике ZCSH держал около 3,5% всего предложения ZEC. Недельный отток по курсу на 3 октября — это примерно 70 тыс. монет, или 0,4% предложения.
Что это значит
Кого касается: прежде всего держателей ZEC и тех, кто покупал монету на волне ETF-новостей. Фонд Grayscale был главным новым покупателем Zcash: с запуска он поглощал монеты с рынка, теперь начал их отдавать.
Масштаб риска: активы ZCSH за неделю с небольшим сократились примерно на $250 млн, и около трети этого падения дали именно выводы, а не цена. При суточном обороте ZEC около $513 млн (3 октября) недельный отток — заметное, но не обвальное давление.
Горизонт: одна неделя оттока — ещё не тренд. Сигнал станет весомее, если выводы продолжатся на неделе с 5 октября. Держать в голове стоит и комиссию фонда — 2,5% годовых, она списывается в монете и уменьшает число ZEC на акцию каждый день. Что стоит за самим проектом, мы разбирали в обзоре Zcash, а как устроены остальные продукты компании — в разборе фондов Grayscale.
Контекст
Условия запуска ZCSH, включая комиссию и долю материнской DCG, мы описывали в новости «Grayscale и Zcash-ETF: комиссия 2,5% и возможные 34% у DCG».
