Что произошло
26 июня 2026 года SEC и CFTC объявили о совместном пересмотре регуляции криптовалютных деривативов. Регуляторы открыли 60-дневный период публичных комментариев с момента публикации предложения в Федеральном реестре. Поводом стало одобрение американских криптовалютных перпетуальных фьючерсов — Kalshi получила разрешение CFTC на торговлю перпами по BTC, ETH, XRP и HYPE.
Детали
Совместный запрос регуляторов касается согласования требований портфельного маржина между тремя классами инструментов: ценными бумагами, свопами и фьючерсами. Параллельно CFTC запросила отдельные комментарии по определению свопов согласно закону Додда-Франка.
Уже одобренные перпы Kalshi работают с такими параметрами (данные на 26 июня 2026):Актив Макс. плечо Bitcoin 5,9x Ethereum 4,5x XRP 2,8x HYPE (Hyperliquid) 2,2x
Финансирование начисляется каждые 8 часов. Цены берутся от CF Benchmarks. Конкурент CME Group продолжает судебный иск против CFTC — компания оспаривает классификацию крипто-продуктов.
Что это значит
Для трейдеров с плечом ситуация двойственная. С одной стороны, перпы официально появились в США впервые — это снимает правовую неопределённость и открывает доступ для американских участников, которые раньше шли на офшорные биржи. С другой — итог 60-дневного ревью может изменить маржинальные требования: регуляторы прямо указывают на «управление рисками и защиту потребителей», что часто означает ужесточение условий или ограничение плеча.
Горизонт: комментарии принимаются примерно до конца августа 2026, первые изменения правил — не раньше IV квартала 2026. До тех пор доступные инструменты и условия не изменятся, но регуляторная неопределённость сохраняется.
Крипто-пользователи за пределами США ощутят это косвенно: если американский рынок стандартизирует правила, глобальные биржи могут скорректировать условия для сохранения доступа к американскому капиталу.
Контекст
Криптовалютные перпетуальные фьючерсы — самый популярный инструмент крипто-трейдинга в мире по объёму, но в США они были недоступны в регулируемой форме вплоть до 2026 года. Большинство объёма традиционно приходилось на Binance, Bybit и другие офшорные платформы. Решение CFTC по Kalshi — первый реальный шаг к созданию регулируемого американского рынка крипто-деривативов.
