Що сталося
27 липня 2026 року Strategy Inc — найбільший корпоративний власник біткоїна — розкрила у формі 8-K, що за тиждень із 20 до 26 липня продала 5 429 160 власних звичайних акцій і отримала $544,5 млн чистими. Біткоїна за цей тиждень компанія не купила жодного: у поданні прямо сказано, що покупок не було.
Це пʼятий поспіль звітний тиждень без покупок. Востаннє Strategy докуповувала біткоїн у період із 15 до 21 червня 2026 року — 520 BTC за середньою ціною $67 068.
Деталі
Гроші йдуть у доларовий резерв, з якого компанія платить дивіденди за привілейованими акціями та відсотки за боргом. Станом на 26 липня 2026 року резерв становив $3,75 млрд проти $2,55 млрд на 5 липня — тобто за три тижні він зріс на $1,2 млрд.
Важливо, чим саме його наповнюють. Наприкінці червня та на початку липня Strategy закривала цю потребу продажем біткоїна: 1 363 BTC за $80,8 млн (29–30 червня, середня ціна $59 256) і 2 225 BTC за $135,2 млн (1–5 липня, середня $60 773). Ми розбирали це в новині про те, як Strategy вперше продала 3 588 BTC. Відтоді біткоїн компанія не продавала — джерелом грошей став випуск акцій.
Запас біткоїна після тих продажів не змінювався і станом на 26 липня становить 843 775 BTC, куплених сумарно за $63,69 млрд — у середньому по $75 476 за монету. За ціни біткоїна $63 404 на 28 липня 2026 року позиція приблизно на 16% нижча за ціну купівлі.
Ще $25,0 млн за той самий тиждень пішли на зворотний викуп привілейованих акцій STRC — 288 930 штук.
Звітність за II квартал 2026 року, розкрита 6 липня, пояснює тло: збиток за цифровими активами становив $8,32 млрд, з яких $8,31 млрд — переоцінка, а не реальний продаж. На 30 червня балансова вартість біткоїна в компанії була $49,67 млрд, і собівартість перевищувала ринкову ціну.
Що це означає
Власників MSTR це стосується безпосередньо: 5,4 млн нових акцій за один тиждень — це розмиття частки, і гроші від нього йдуть не на купівлю біткоїна, а на обслуговування дивідендів за префами. Механіка, яка раніше працювала як «продали акції — купили біткоїн», зараз працює як «продали акції — поклали в резерв».
Власникам біткоїна варто дивитися на інше. Пʼять тижнів без покупок означають, що великий і передбачуваний покупець пішов із ринку. При цьому компанія перестала й продавати — а затверджена 29 червня програма монетизації дозволяє їй продати біткоїна ще на $1,25 млрд, і на 5 липня ця можливість залишалася невикористаною повністю.
Горизонт найближчий: резерву в $3,75 млрд, за розрахунками компанії, вистачає приблизно на 2,1 року виплат за привілейованими акціями. Звіт за квартал вийде в четвер після закриття ринку — там буде видно, чи продовжує Strategy замінювати біткоїн акціями як джерело ліквідності.
