Що сталося
Привілейовані акції Strategy (тикер STRC) опустилися помітно нижче номіналу в $100: 18 червня 2026 року папір закрився на $89 — рекордному мінімумі від запуску в липні 2025 року, а всередині дня падав до $83–84,88 (близько –15% від номіналу). Співзасновник компанії Майкл Сейлор 20 червня публічно захистив капітальну стратегію на тлі звинувачень у недобросовісності.
Деталі
- STRC — Variable Rate Series A Perpetual «Stretch» Preferred Stock, інструмент залучення капіталу, забезпечений біткоїном Strategy.
- Через падіння нижче номіналу Strategy призупинила ATM-програму розміщення нових STRC — тобто вимкнула сам механізм, на якому тримається «маховик» докупівлі біткоїна.
- Тригер: 1 червня 2026 року компанія розкрила, що вперше продала біткоїн — 32 BTC приблизно за $2,5 млн наприкінці травня — щоб профінансувати дивіденди за STRC. Це порушило давню обіцянку Сейлора «ніколи не продавати біткоїн».
- Сейлор (допис у X від 20 червня): від 2022 року Strategy залучила понад $60 млрд і купила на них більш як 716 000 BTC. За оцінкою QCP, резервів вистачить на виплату дивідендів приблизно на 7,5 місяця; запаси біткоїна й кешу перевищують борг приблизно на $48 млрд (оцінки станом на червень 2026).
- Пітер Шифф заявив, що інвестори можуть подати до суду, і припустив порушення правил SEC щодо маркетингу STRC. Це звинувачення й думка критика, а не доведений факт.
Що це означає
Кого стосується: власників STRC та акціонерів MSTR, а також увесь ринок, який дивиться на Strategy як на найбільшого корпоративного покупця біткоїна. Ризик із цифрою: поки STRC торгується нижче $100, ATM-емісія заморожена — головний канал фінансування купівлі BTC (через який компанія залучила десятки мільярдів) не працює; якщо для виплат знову доведеться продавати біткоїн, аналітики оцінюють потенційні продажі в $3–4 млрд. Горизонт: питання актуальне вже зараз — поки папір не повернеться до номіналу, «маховик» стоїть; найближчі дивіденди покриті, за оцінкою QCP, приблизно на 7,5 місяця наперед.
Контекст
Це розвиток сюжету про тиск на капітальну модель Strategy, який ми розбирали в новині «дивідендна модель STRC». Ключовий перелом — перший в історії компанії продаж біткоїна заради виплат: саме він підірвав довіру до обіцянки «тільки купуємо й тримаємо».
