Что произошло
Привилегированные акции Strategy (тикер STRC) опустились заметно ниже номинала в $100: 18 июня 2026 года бумага закрылась на $89 — рекордном минимуме с запуска в июле 2025 года, а внутри дня падала до $83–84,88 (около –15% от номинала). Сооснователь компании Майкл Сэйлор 20 июня публично защитил капитальную стратегию на фоне обвинений в недобросовестности.
Детали
- STRC — Variable Rate Series A Perpetual «Stretch» Preferred Stock, инструмент привлечения капитала, обеспеченный биткоином Strategy.
- Из-за падения ниже номинала Strategy приостановила ATM-программу размещения новых STRC — то есть отключила сам механизм, на котором держится «маховик» докупки биткоина.
- Триггер: 1 июня 2026 года компания раскрыла, что впервые продала биткоин — 32 BTC примерно за $2,5 млн в конце мая — чтобы профинансировать дивиденды по STRC. Это нарушило давнее обещание Сэйлора «никогда не продавать биткоин».
- Сэйлор (пост в X от 20 июня): с 2022 года Strategy привлекла более $60 млрд и купила на них свыше 716 000 BTC. По оценке QCP, резервов хватит на выплату дивидендов примерно на 7,5 месяца; запасы биткоина и кэша превышают долг примерно на $48 млрд (оценки на июнь 2026).
- Питер Шифф заявил, что инвесторы могут подать в суд, и предположил нарушение правил SEC по маркетингу STRC. Это обвинение и мнение критика, а не доказанный факт.
Что это значит
Кого касается: держателей STRC и акционеров MSTR, а также весь рынок, который смотрит на Strategy как на крупнейшего корпоративного покупателя биткоина. Риск с цифрой: пока STRC торгуется ниже $100, ATM-эмиссия заморожена — главный канал финансирования покупок BTC (через который компания привлекла десятки миллиардов) не работает; если для выплат снова придётся продавать биткоин, аналитики оценивают потенциальные продажи в $3–4 млрд. Горизонт: вопрос актуален уже сейчас — пока бумага не вернётся к номиналу, «маховик» стоит; ближайшие дивиденды покрыты, по оценке QCP, примерно на 7,5 месяца вперёд.
Контекст
Это развитие сюжета о давлении на капитальную модель Strategy, который мы разбирали в новости «дивидендная модель STRC». Ключевой перелом — первая в истории компании продажа биткоина ради выплат: именно она подорвала доверие к обещанию «только покупаем и держим».
