Падение акций США и биткоина 5 ноября: чипы ИИ, выборы и плечо, а не ставки

Коротко (TL;DR)

• Если отвечать в одну строку на вопрос, почему сегодня падают акции США, — рынок второй раз за неделю усомнился в окупаемости расходов на ИИ. На закрытии 5 ноября 2026 года Nasdaq Composite потерял 5,52%, S&P 500 — 4,36%, индекс полупроводников SOX — 12,25%, Nvidia — 9,26%. Для Nasdaq и S&P 500 это худший день с 4 апреля 2025 года, для SOX — с марта 2020-го.
• Биткоин через 17 минут после закрытия биржи стоил около $76 040 (−5,3% за 24 часа), эфир — $2 238 (−7,67%). Дневной минимум BTC, $75 420–75 568, — самый низкий с середины сентября.
• Триггер дня — отчёты Qualcomm и Arm вечером 4 ноября, фон — провал Alphabet и Intel 29–30 октября, политический слой — победа демократов в Техасе, Джорджии и Огайо с обещаниями пауз для дата-центров.
• Версия «виноват рост доходностей» не подтверждается. Доходность 10-летних Treasuries снижалась: 5,13% 21 октября, 4,90% 4 ноября, около 4,84% к концу дня 5 ноября.
• В крипту удар передало плечо. 4 ноября сгорели шорты, 5 ноября — лонги: ликвидации за 24 часа выросли с $0,84 млрд (10:30 ET) до $1,08 млрд (13:11 ET), около 88% из них — длинные позиции.
• Голосования по CLARITY Act 5 ноября не было, последнее действие в Конгрессе — 15 сентября. Дальше картину решат четыре даты: занятость 6 ноября, инфляция 10 ноября, отчёт Nvidia 17 ноября и заседание ФРС 9 декабря.

Что упало 5 ноября: Nasdaq, S&P 500, чипы и биткоин в цифрах

Распродажа шла волнами и к концу дня усилилась. Reuters около 11:36 ET писал о −5,2% у Nasdaq Composite, Yahoo Finance в 13:15 ET — о −4,98%, а закрылся индекс на −5,52%, почти у минимума дня.

Поэтому в таблице ниже — цифры закрытия 5 ноября (16:00 по Нью-Йорку, 23:00 по Киеву) по котировкам Yahoo Finance и CNBC. Крипта торгуется круглосуточно, у неё указан срез, а ликвидации даны по последнему подтверждённому срезу.

Два обозначения из таблицы: DXY — индекс доллара к корзине шести валют (евро, иена, фунт и других), б.п. — базисный пункт, одна сотая процентного пункта (0,01 п.п.).

Что ещё важно знать о масштабе дня:

доля, а не целая акция

Binance · Wall Street 24/7Доля Nvidia — от7 USDTЦелую акцию покупать не нужно. Начните с маленькой суммы — риск под контролем

NVDATSLAAAPL

Первая сделка за 5 шагов

• Ширина рынка. К 10:52 ET росли только 30% акций, а новых минимумов за 52 недели было больше 400, хотя днём раньше более 300 акций обновляли максимумы. Это данные одного источника, TheStreet, поэтому они здесь как ориентир.
• Азия задала тон до открытия США. В Южной Корее Samsung терял 7,5%, SK Hynix — 9,5%, сообщалось о срабатывании торгового ограничителя.
• Кто падал сильнее. Поставщики ИИ-цепочки потеряли в разы больше, чем их покупатели. AMD, Micron и Marvell упали на 16–17%, TSMC и Broadcom — примерно на 10–11%, а Microsoft, Meta, Alphabet и Amazon — на 2–4%. Рынок сильнее бил по тем, чья выручка зависит от чужого капекса, а не по тем, кто этот капекс оплачивает.
• Рекорд в пунктах. Потеря Nasdaq в 1 421,51 пункта побила прежний рекорд — 1 121,53 пункта 5 июня 2026 года. Рекорды в пунктах растут вместе с уровнем индекса, поэтому важнее проценты, а в процентах это третий худший день с начала 2025 года: 3 и 4 апреля 2025 года Nasdaq терял 5,97% и 5,82%.
• Исторические сравнения. По подсчёту Yahoo Finance, сделанному в течение дня, Dow шёл к худшей второй сессии после промежуточных выборов с 1896 года. Закрылся он на −3,44%. Это оценка одного источника, и по закрытию мы её не перепроверяли.

Почему упали акции США: отчёты чипмейкеров и сомнения в ИИ-капексе

Акции США упали потому, что рынок второй раз за неделю усомнился, окупятся ли сотни миллиардов долларов, которые крупнейшие технологические компании вкладывают в ИИ. Поводом стали отчёты Qualcomm и Arm вечером 4 ноября, фоном — провал Alphabet и Intel 29–30 октября, усилителем — продажи хедж-фондов, которые неделями сокращали ставки на чипы.

Биткоин упал на 6% до $75 568: $1,09 млрд ликвидаций на фоне обвала Nasdaq

Block отложила $764 млн на соглашение с Минюстом США по делу о банковской тайне

Демократы взяли Сенат и Палату США: у CLARITY Act окно до 3 января

Liquid Network снова покрыла L-BTC биткоином 1:1, а 598,5 BTC так и остались у хакера

Биткоин-ETF потеряли $1,04 млрд за два дня, клиенты Binance вывели $4,72 млрд

Капекс — это капитальные расходы: деньги на серверы, чипы, здания и электричество для дата-центров. Четыре крупнейшие техкомпании — Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta — по оценкам аналитиков, которые приводит AFP, потратят на это больше $700 млрд за 2026 год. Пока выручка от ИИ растёт медленнее этих трат, любой слабый отчёт читается как сигнал, что цикл расходов подходит к пику. Подробнее о споре вокруг «капекса в долг» — в разборе пузыря ИИ на фондовом рынке.

Промах одной-двух компаний тянет вниз весь сектор, потому что ИИ-цепочка — видеокарты, память, сети, энергетика, аренда вычислений — продаёт узкому кругу одних и тех же покупателей, и рынок переоценивает её целиком. К закрытию 4 ноября, по данным TheStreet, Intel за месяц потеряла 51%, Marvell — 41%, Micron — 26%, AMD — 23%. На закрытии 5 ноября SOX стоял на 38,4% ниже рекорда 22 июня (14 634,72): для чипов это уже медвежий рынок, а не коррекция.

Третий слой — позиционирование крупных фондов. Марк Хэкетт, главный рыночный стратег Nationwide, которого цитирует Reuters, описывает так: хедж-фонды неделями агрессивно продавали полупроводники и нео-облака, 4 ноября на отскоке были вынуждены закрывать короткие позиции, а 5 ноября снова сокращали риск. Трейдер в эфире CNBC сказал, что лента «похожа на ликвидацию». Это наблюдения участников рынка, а не данные о реальных позициях, поэтому в таблице версий ниже они помечены как версия.

Выборы и дата-центры: как победа демократов ударила по акциям ИИ

Второй триггер — политический. По итогам промежуточных выборов в США демократы взяли губернаторские посты в Техасе, Джорджии и Огайо, впервые с 1987 года во всех трёх штатах сразу. По сводке Russell Investments, все трое ещё в кампании заявили о жёсткой позиции по дата-центрам — из-за нагрузки на энергосети, тарифов и воду.

Рынок отреагировал не сразу. В среду, 4 ноября, Dow вырос на 3% — лучший день после промежуточных выборов с 1982 года: снятие неопределённости сначала читалось как плюс. В четверг настроение развернулось. Стратег Amundi Investment Institute Эйдан Яо сформулировал это так: эти выборы скорее «референдум по ИИ, чем по Трампу».

Самая громкая цифра дня — оценка Goldman Sachs: местные победы демократов могут временно приостановить проекты примерно на 45% планируемых мощностей дата-центров США. Это прогноз, а не решение, и сам Goldman ожидает, что эффект будет коротким. Оценки доли Техаса (25% и 27%) различаются базой: это доля мощностей к 2030 году у GLJ и доля заявленных гигаватт в проектах у Wells Fargo.

WTIBRENT

Binance · Wall Street 24/7Новости двигают нефтьWTI · BrentРеагируйте сразу: нефть на Binance торгуется круглосуточно

WTIBRENTGAS

Цена нефти сейчас

Доходности Treasuries не виноваты: 10-летние упали с 5,13% до 4,84%

Популярное объяснение «растут доходности, деньги дорожают, акции падают» к 5 ноября не подходит. Доходность 10-летних казначейских облигаций США с 21 октября в целом снижалась и упала ещё и в день распродажи. Доходность — это процент, который получает покупатель облигации по текущей цене; когда инвесторы бегут из акций в облигации, цены облигаций растут, а доходность снижается. Так и было, судя по ряду закрытий из данных Минфина США:

Ставка ФРС здесь — фон. 28 октября регулятор оставил её в диапазоне 3,75–4,00% голосами 10 против 2: управляющая Лиза Кук и глава ФРБ Кливленда Бет Хаммак голосовали за повышение на 0,25 п.п. Следующее заседание — 9 декабря, и рынок уже закладывает повышение, но в разной степени. По CME FedWatch, который считает вероятность по фьючерсам на ставку, — 78,9% вечером 3 ноября и 81,2% 4 ноября; страница CME динамическая, поэтому цифры даны по пересказам CoinNess и Gate. На рынках прогнозов 5 ноября в 18:15 UTC — 64,5% на Polymarket и 66,5% на Kalshi. Разрыв около 15 п.п. мы не усредняем: это разные инструменты и разное время среза.

Доллар тоже не стал проводником удара: DXY к концу дня стоял около 101,6, почти без изменений. Классический канал, когда ставка ФРС и сильный доллар давят на крипту, 5 ноября не включался.

Почему упал биткоин вместе с Nasdaq: плечо, ликвидации и бета

Биткоин упал не из-за собственной новости. Для крупных фондов он остаётся высокобета-активом: когда они сокращают риск в акциях, крипта продаётся вместе с ними. Удар усилило плечо: 4 ноября рынок рос, лонги, набранные на росте, на следующий день оказались под водой и закрывались принудительно. Отсюда и ответ на вопрос, почему падает биткоин сегодня сильнее, чем S&P 500.

Несколько терминов, без которых дальше будет сложно:

• Бета — насколько сильно актив двигается вслед за рынком. Бета 1,5 означает, что на падение рынка на 1% актив в среднем реагирует падением на 1,5%.
• Плечо — торговля на заёмные деньги биржи. Плечо 10x позволяет держать позицию в десять раз больше собственного залога.
• Ликвидация — принудительное закрытие такой позиции, когда убыток съедает залог. Биржа продаёт актив по рынку, и эта продажа давит на цену дальше.
• Лонг и шорт — ставка на рост и ставка на падение.

Механизм передачи 5 ноября выглядел так: слабые отчёты и политический риск для дата-центров → распродажа чипов и нео-облаков → Nasdaq и рост VIX → фонды сокращают риск по всем портфелям → в крипте срабатывают ликвидации лонгов → падение BTC и ETH. Как эта цепочка устроена в общем виде, разобрано в материале про левередж, фандинг и ликвидации.

Цифры ликвидаций в разных изданиях расходятся от $0,7 до $1,1 млрд, потому что «24 часа» — скользящее окно. Если разложить их по срезам, видна качель двух дней:

Топлива для каскада при этом было меньше, чем могло бы: утром 5 ноября открытый интерес по фьючерсам на биткоин, то есть сумма всех открытых позиций, стоял на $53,40 млрд без изменений: плечо в системе не разгонялось.

Наш расчёт: коэффициент реакции. Если поделить падение крипты за 24 часа на падение индексов на закрытии, получается: BTC к Nasdaq ≈1,0, BTC к S&P 500 ≈1,2, ETH к Nasdaq ≈1,4, ETH к S&P 500 ≈1,8. Это не статистическая бета, а отношение движений за один день, и окна разные: у крипты сутки, у акций сессия. Но порядок величины понятен: биткоин шёл почти вровень с Nasdaq, а эфир падал примерно в 1,8 раза сильнее широкого рынка.

Почему падает биткоин сейчас и где он остановился? Дневной минимум пришёлся почти точно на среднюю цену покупки краткосрочных держателей — $75,7 тыс. по Glassnode на 4 ноября. Доля их монет в прибыли упала с почти 100% в начале октября до примерно 38%. Касание этого уровня само по себе ничего не решает, поэтому пробой важнее касания: ниже него большинство недавних покупателей оказывается в убытке, и у части из них появляется стимул продавать.

Крипто-акции на закрытии потеряли больше самого биткоина: Robinhood −10,32%, Circle −8,72%. У них двойная нагрузка: это одновременно акции роста на американском рынке и ставка на крипту.

Хак Binance, ETF-оттоки и слабый спрос: что крипторынок добавил сам

У падения биткоина сегодня есть и внутренние причины: крипторынок подошёл к 5 ноября ослабленным. Взлом Binance 29 октября — по оценке самой биржи, инцидент затронул активы примерно на $6,3 млрд; подробности — в разборе взлома Binance на $6,3 млрд. Атаку приписывают северокорейской группе TraderTraitor.

Навес эфира — одно из объяснений, почему ETH 5 ноября падал сильнее BTC, но прямых продаж с адресов взломщика в этот день источники не фиксируют.

Спотовые ETF на биткоин — главный канал, через который в BTC заходят американские институционалы. По данным Farside, с 30 октября по 3 ноября фонды теряли деньги три торговых дня подряд, а 4 ноября вернулись в плюс: Fidelity FBTC получил $236,7 млн, BlackRock IBIT потерял $201,2 млн. Данных за 5 ноября на момент разбора ещё нет.

Coinbase Premium — разница между ценой биткоина на американской Coinbase и на офшорных биржах. Отрицательная премия, по данным CoinGlass через CoinDesk, значит, что американские покупатели платят меньше остального рынка, то есть спроса из США не хватает. При этом крупнейший взлом в истории крипты рынок пережил просадкой примерно на 3%, отмечает Glassnode. Хак ослабил фон, но распродажу 5 ноября сам по себе не объясняет: она началась в акциях.

CLARITY Act после выборов: что известно, а что нет

Проверили и регуляторную версию — что крипту могло обрушить голосование в Сенате по CLARITY Act, законопроекту о структуре рынка цифровых активов. Записи о таком голосовании нет. На Congress.gov последнее действие по H.R. 3633 датировано 15 сентября 2026 года: Сенат не набрал 60 голосов, чтобы начать рассмотрение, — 49 против 50 (Record Vote 234).

Откуда тогда «обвал шансов»? Это реакция рынков прогнозов на итоги выборов: по итогам подсчёта демократы получают контроль над обеими палатами Конгресса, и участники стали ниже оценивать вероятность принятия закона.

Отложенный закон — минус для долгосрочного инвестора, но это фактор месяцев, а не причина падения 5 ноября.

Прошлые распродажи Nasdaq: что делал биткоин в 2025–2026

Связь биткоина с Nasdaq в дни сильных падений не постоянна. Мы сопоставили все дни 2025–2026 годов с падением Nasdaq Composite от 4% с дневными свечами BTC на Binance. Сутки там считаются по UTC и не совпадают с американской сессией, поэтому цифры — ориентир:

Из пяти закрытых случаев с падением Nasdaq от 4% биткоин в те же сутки UTC падал в трёх (−2,7…−4,4%) и рос в двух — 3 и 4 апреля 2025 года. Но и эти два — эффект часового пояса: пошлины объявили 2 апреля в 20:00 UTC, после закрытия биржи, и биткоин упал на 3,1% в тот же вечер, на сутки раньше акций. Медиана по пяти случаям — −2,7%, разброс — от −4,4% до +0,8%. На этом фоне −5,55% 5 ноября (свеча ещё не закрыта) — хуже всех пяти прошлых случаев. Выборка мала, это фон, а не закономерность.

Glassnode добавляет контекст: за последние 90 сессий биткоин обыгрывал S&P 500 в половине дней — лучшая доля с марта 2025 года. 5 ноября часть этого преимущества рынок забрал.

Версии причин падения: что подтверждено, спорно и не установлено

Мнения о том, что будет дальше, расходятся так же сильно. Дэн Айвз из Yorkville Ives Partners ждёт у чипов ещё −10…−12% — по индексу, который отслеживает фонд SOXX, — срок он не называет. Том Ли из Fundstrat называет распродажу «чрезмерной реакцией» и допускает рост техсектора на 20% к концу года. Его посылки: рост использования ИИ снова сделает вычислительные мощности дефицитными, а штаты продолжат привлекать дата-центры ради инвестиций и налогов. Трек-рекорд прогнозов обоих мы не проверяли, это мнения с атрибуцией.

Против тезиса «чипы уже дешёвые» TheStreet приводит циклический парадокс: форвардный P/E Micron около 5,5, но у циклических компаний низкий P/E бывает как раз на пике прибылей. В 2018 году Micron подешевел примерно вдвое, продолжая отчитываться о рекордной прибыли.

Риски этого разбора: где вывод может оказаться неверным

• Часть цифр дня неокончательна. Индексы и акции даны на закрытии, но крипта торгуется круглосуточно, а итоговые ликвидации, потоки ETF за 5 ноября и официальная доходность Минфина появятся позже. Они могут изменить масштаб, но не механизм.
• Причинность реконструирована по времени движений. Чипы упали раньше и сильнее крипты, но реальных позиций фондов мы не видим. Версия о де-риске хедж-фондов держится на словах участников рынка.
• Политический эффект — прогноз. Будут ли паузы для дата-центров на самом деле и насколько долгими, станет ясно не раньше, чем новые губернаторы вступят в должность и предложат конкретные меры.
• Аналоги статистически слабы. Пять прошлых случаев и коэффициент реакции за один день — ориентир, а не закономерность.
• Рынки прогнозов и FedWatch расходятся на 15 п.п. Если декабрьское повышение ставки окажется менее вероятным, чем закладывают фьючерсы, фон для рискованных активов улучшится, и сценарий отскока станет сильнее.

Сценарии для биткоина и акций: уровни и даты — jobs, CPI, Nvidia, ФРС

Сценарии ниже — условия, а не прогноз цены. У каждого есть триггер и условие, при котором он перестаёт работать.

Самая важная дата — отчёт Nvidia 17 ноября: если сильные цифры не удержат акции, рынок подтвердит, что считает пик цикла пройденным.

Что распродажа 5 ноября значит для криптоинвестора

Главный вывод — у крипты сейчас нет собственного драйвера, который развернул бы её против акций. Пока SOX и Nasdaq ищут дно, BTC и ETH будут реагировать на них как рискованные активы. Определить, в каком режиме находится рынок, помогает разбор risk-on и risk-off: 5 ноября — классический день risk-off в акциях с ростом VIX и бегством в облигации.

Второй вывод — про плечо, и его проще показать расчётом по одной площадке. На Binance от пика 4 ноября ($81 196) до минимума 5 ноября ($75 568) биткоин прошёл около 6,9%. Лонг с плечом 10x, открытый на пике, потерял бы на таком ходе около 69% залога. Позиция с плечом 15x и выше была бы ликвидирована: для неё порог — ход примерно на 6,7% минус поддерживающая маржа. И всё это за один день без собственной крипто-новости.

Биткоин после распродажи 5 ноября: сигналы за давление и против

Сходятся в пользу давления:

• акции ИИ-цепочки — главный источник риска, и разворота в них пока нет;
• спот-ETF на биткоин теряли деньги три дня из четырёх с 30 октября;
• Coinbase Premium отрицательный неделями;
• около 62% монет краткосрочных держателей в убытке, цена у их средней покупки.

Против сценария затяжного обвала:

• ставки и доллар не давят: 10-летние снижаются, DXY стоит на месте;
• 4 ноября ETF на биткоин вернулись в плюс;
• открытый интерес не раздут, а Glassnode отмечает, что откат уже вычистил большую часть плеча лонгов, накопленного с августа;
• по Glassnode, за последние 90 сессий биткоин обыгрывал S&P 500 в половине дней — лучшая доля с марта 2025 года.

Тезис о затяжном давлении ломается, если BTC вернётся выше $77,7 тыс. на фоне стабилизации SOX. Тезис о быстром отскоке ломается, если Nasdaq обновит минимум после отчёта о занятости.

FAQ

Почему упали акции США 5 ноября 2026 года?

Главный повод — отчёты Qualcomm и Arm вечером 4 ноября, которые разочаровали инвесторов на фоне сомнений в отдаче от расходов Big Tech на ИИ. Второй слой — победа демократов в Техасе, Джорджии и Огайо с обещаниями пауз для дата-центров. Сильнее всего падали чипы: индекс SOX закрылся на −12,25%, Nasdaq Composite — на −5,52%, S&P 500 — на −4,36%.

Почему вместе с акциями упали биткоин и эфир?

Крупные фонды держат крипту как высокобета-актив и сокращают её вместе с акциями роста. Удар усилило плечо: после ралли 4 ноября на рынке накопились лонги, и при падении их начали принудительно закрывать — к 13:11 ET ликвидации за сутки достигли $1,08 млрд. Слабее биткоина эфир мог выглядеть и из-за навеса — около 420 000 ETH у взломщика Binance, но прямых продаж с этих адресов 5 ноября не зафиксировано.

Растут ли доходности Treasuries и при чём тут ФРС?

Нет, доходности снижались. По данным Минфина США, 10-летние опустились с 5,13% 21 октября до 4,90% 4 ноября, а к концу дня 5 ноября, по котировкам CNBC и Yahoo Finance, — примерно до 4,84%. ФРС держит ставку 3,75–4,00% и может повысить её 9 декабря, но это фон. Триггером распродажи 5 ноября ставки не были.

Голосовал ли Сенат по CLARITY Act 5 ноября?

Нет. Последнее действие по законопроекту H.R. 3633 на Congress.gov — 15 сентября 2026 года, когда Сенат не набрал 60 голосов, чтобы начать рассмотрение: 49 против 50. Сообщения о «падении шансов» относятся к рынкам прогнозов после выборов: Kalshi давал 6% на принятие закона до 2027 года, Polymarket — около 3,25% на подпись в 2026 году.

Это начало медвежьего рынка или обычная коррекция Nasdaq?

Nasdaq Composite на закрытии 5 ноября вошёл в коррекцию: −11,9% от рекорда 6 октября. Медвежьим рынком обычно называют падение от 20%, и этот порог уже пройден у SOX (−38,4%), но не у S&P 500 (−5,95%). Биткоин уже примерно на 39,7% ниже максимума октября 2025 года. Ответ во многом даст отчёт Nvidia 17 ноября: он покажет, верит ли рынок в продолжение цикла ИИ-расходов.

Какие даты и уровни важны дальше?

Ближайшие даты: 6 ноября — отчёт о занятости, 10 ноября — инфляция CPI, 17 ноября — отчёт Nvidia, 9 декабря — заседание ФРС. Для биткоина ключевые уровни — $75,4–76 тыс. (дневной минимум и себестоимость краткосрочных держателей), $77,7 тыс. (средняя рыночная цена по Glassnode) и $80–81 тыс. (пик 4 ноября).