Що сталося
Глава CME Group Терренс Даффі 17 червня 2026 року в ефірі CNBC заявив, що найбільша у США біржа деривативів подає до суду на Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Причина — схвалення регулятором безстрокових криптовалютних ф’ючерсів (perpetual futures, «перпів»): наприкінці травня CFTC дозволила майданчику Kalshi запустити контракт BTCPERP на біткоїн.
Деталі
- Безстрокові ф’ючерси — це контракти без дати експірації, що дають змогу торгувати з плечем на ціні активу, не володіючи ним. На офшорних крипто-біржах це найпопулярніший інструмент, але в регульованому полі США його донедавна не було.
- Аргумент CME: «перпи» за своєю природою ближчі до свопів і мають регулюватися як свопи за законом Додда — Френка, а не як звичайні ф’ючерси. Від класифікації залежить, за якими правилами та на яких майданчиках ними можна торгувати.
- У CFTC позов назвали «безпідставним» і заявили, що готові оскаржити претензії. Після схвалення перпів акції CME, Cboe та ICE (власник NYSE) знизилися — інвестори побачили в цьому загрозу позиціям традиційних бірж.
Що це означає
Стосується передусім трейдерів деривативами і тих, хто чекав на легальні перпи у США. Спір не формальність: якщо суд визнає перпи свопами, це перевизначить, хто і як може пропонувати їх американським клієнтам, і загальмує вихід регульованих безстрокових ф’ючерсів — тієї самої «білої» альтернативи офшорним майданчикам, на яку чекав ринок. Для звичайного користувача горизонт — місяці судового процесу: до рішення статус нових продуктів на кшталт BTCPERP лишається підвішеним. Заразом це сигнал, що традиційні біржі захищатимуть свою поляну через регуляторику, а не лише через конкуренцію продуктами.
Контекст
Боротьба за регульовані перпи у США триває давно — наприклад, біржа Backpack заради цього запросила ексголову SEC до своєї ради.
