Что произошло
Hyperliquid Policy Center (политическое подразделение команды Hyperliquid) и разработчик некастодиального кошелька Phantom 9 июля 2026 года подали в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) совместный комментарий. В нём они просят регулятора не применять к DeFi-протоколам и некастодиальным кошелькам правила регистрации, написанные для бирж и брокеров. Ключевая просьба — превратить точечную мартовскую льготу, которую CFTC уже выдала Phantom, в общее правило для всех провайдеров некастодиальных кошельков.
Детали
Обращение — это ответ на июньский запрос мнений (RFI) от CFTC о том, как обновить нормы под ончейн-рынки; приём комментариев закрывался 9 июля. В документе три требования:
- публикация ончейн-кода сама по себе не должна требовать регистрации как биржа или клиринговая палата;
- зарегистрированным биржам и клиринговым организациям стоит разрешить исполнять их функции на блокчейне, не снимая обязанностей по комплаенсу;
- мартовскую льготу Phantom нужно закрепить формальным правилом, чтобы другие кошельки не считались «вводящими брокерами» (introducing broker).
В марте 2026 года Отдел участников рынка CFTC (Market Participants Division) выпустил no-action letter: регулятор не станет требовать от Phantom регистрации как брокера. Аргумент компаний — некастодиальный кошелёк не хранит средства клиентов и не исполняет сделки за них, а лишь соединяет пользователя напрямую с площадкой. То есть это инструмент, а не посредник, под которого писались брокерские нормы.
Что это значит
Кого касается: пользователей DeFi и некастодиальных кошельков (Phantom, MetaMask и аналоги), а также разработчиков протоколов — тех, кто держит собственные ключи и торгует напрямую, без биржи-посредника.
Что меняется: если CFTC оформит это правилом, публикация кода и запуск кошелька перестанут автоматически подпадать под требования к брокерам. Это убирает главный юридический риск, из-за которого DeFi-команды опасались работать в США.
Риск и горизонт: пока это только заявка. RFI собирает мнения индустрии, но ни к чему регулятора не обязывает — путь от комментария до принятого правила в CFTC занимает месяцы, а итоговые формулировки могут оказаться уже, чем просят компании. Решения не будет ни сегодня, ни на этой неделе.
Контекст
Заявка легла в общий тренд: CFTC и SEC весной 2026 года запустили совместный пересмотр правил крипто-деривативов. Процесс ведёт новый председатель CFTC Майкл Селиг, вступивший в должность в декабре и одобривший в мае первые в США регулируемые бессрочные фьючерсы на биткоин. Обращение Hyperliquid и Phantom — попытка индустрии закрепить выгодные для DeFi правила, пока регулятор открыт к переменам.
