Що сталося
30 липня 2026 року Strategy — найбільший корпоративний власник біткоїна — відзвітувала за другий квартал, що завершився 30 червня. Чистий збиток становив $8,22 млрд, або $24,45 на розбавлену акцію. Майже вся сума — $8,315 млрд — це переоцінка біткоїна вниз, а не реальна втрата грошей.
Деталі
Збиток паперовий через правила обліку: віднедавна компанії відображають криптовалюту за справедливою вартістю, тобто переоцінюють її щокварталу за ринком. Біткоїн за другий квартал подешевшав — і різниця одразу впала у звіт про прибутки.
Решта рядків звіту має інший вигляд:Показник Значення Запас біткоїна 843 775 BTC (на 26 липня 2026) Середня ціна купівлі $75 476 за BTC Ринкова вартість запасу $54,77 млрд (за курсом $64 915 на 27 липня) Витрачено на купівлі загалом $63,69 млрд Виторг за квартал $122,4 млн Довгостроковий борг $6,67 млрд Доларовий резерв $3,75 млрд
За квартал запас біткоїна зріс приблизно на 11%, а чистий борг компанія зрізала на 18% — з $8,2 млрд до $6,7 млрд. Фінансовий директор Ендрю Кан заявив, що резерву в $3,75 млрд вистачить на виплати за привілейованими акціями та відсотки «понад 2,1 року».
Що це означає
Власникові біткоїна ця цифра збитку не каже майже нічого: вона механічно повторює курс і розвернеться у прибуток за першого ж зростання. А от власникові акцій MSTR і привілейованих паперів вона каже багато — біткоїн-машина Сейлора перестала бути машиною покупок і стала машиною обслуговування зобовʼязань. Резерв у $3,75 млрд закриває дивіденди та відсотки на 2,1 року — це рівно нижня межа цільового діапазону самої компанії у 2–3 роки.
Горизонт — наступні два-три квартали: доки біткоїн нижчий за середню ціну закупівлі в $75 476, кожен звіт приноситиме паперовий мінус, а гроші на дивіденди доведеться знаходити деінде. У липні компанія наповнювала резерв продажем власних акцій, а від початку року продала біткоїна на $218,4 млн.
