Что произошло
Комиссия по ценным бумагам США (SEC) 1 октября 2026 года опубликовала проект правил о том, как зарегистрированные инвестсоветники и регулируемые фонды могут хранить криптоактивы клиентов. Это пока предложение, а не действующая норма: после публикации в Федеральном реестре начнётся 60-дневный сбор публичных комментариев. Глава SEC Пол Аткинс назвал документ «законным путём там, где его раньше не было».
Детали
- Хранение у самого советника. Советник сможет держать крипту клиента или фонда сам, но только если убедится, что для конкретного актива нет ни одного допустимого кастодиана (профессионального хранителя). Это решение придётся пересматривать раз в квартал, а также обеспечить защиту ключей, кибербезопасность и контроль одобрения переводов.
- Трастовые компании штатов. Их разрешат использовать как хранителей, если советник проверит лицензию и наличие письменных процедур защиты активов от кражи, потери и злоупотреблений.
- Фонды и аудит. Проект обновляет требования к брокерам-дилерам, которые хранят активы фондов, и к аудиту отчётности советников. Отдельно снимаются барьеры, из-за которых советники избегали консультаций по крипте.
- Оговорки комиссаров. Хестер Пирс подчеркнула, что «самостоятельное хранение» здесь — это хранение у посредника, а не у самого инвестора. Марк Уеда напомнил о конфликте интересов: фидуциарные обязанности советника никуда не деваются.
Что это значит
Главный барьер был не в спросе, а в инфраструктуре. Под нынешнее правило советник обязан держать активы у «квалифицированного кастодиана», а для многих токенов такого хранителя просто нет. Поэтому крипту часто исключали из управляемых портфелей. Если норму примут, через советников и фонды в рынок сможет прийти консервативный капитал, который сейчас ходит только через спотовые ETF. Это касается в первую очередь клиентов американских управляющих. Розничный инвестор в Украине изменений не почувствует, но новые деньги на рынке — фактор для всех. Горизонт — не меньше квартала: 60 дней на отзывы, затем доработка и голосование. При этом Пирс 2 октября покидает комиссию, и в SEC остаются двое членов.
Контекст
В августе SEC передала этот проект на согласование в Белый дом — мы писали об этом в новости «SEC внесла в Белый дом правило кастоди крипты для фондов». Об уходе Пирс — в материале «Хестер Пирс уходит из SEC».
