Что произошло
25 июня 2026 года производитель памяти Micron отчитался за третий квартал 2026 финансового года с рекордными результатами на фоне бума ИИ. Выручка выросла примерно вчетверо год к году, а валовая рентабельность подскочила до уровней, нетипичных для «железного» бизнеса.
Детали
- Выручка. $41,46 млрд за квартал — рекорд, рост около 4× год к году.
- Прибыль. Чистая прибыль по GAAP $28,24 млрд, разводнённая прибыль на акцию $24,67.
- Маржа. Валовая маржа по GAAP 84,6% (по non-GAAP-методике называют 84,9%) — рекордный для компании уровень. Для сравнения, такая валовая рентабельность выше, чем у многих ИТ-гигантов; на этом основании 3DNews называет Micron новым «королём прибыльности» среди техсектора США. Это сравнение по одной метрике — валовой марже, а не по абсолютной прибыли.
- HBM распродана. CEO Сэнджей Мехротра сообщил, что компания закрывает лишь от половины до двух третей спроса на HBM-память для ИИ; вся поставка HBM на 2026 год законтрактована вперёд, собрано $22 млрд предоплат от клиентов. HBM4 уже отгружается крупному заказчику.
- Прогноз. На четвёртый квартал Micron ждёт около $50 млрд выручки и валовой маржи порядка 86%.
- Реакция рынка. Котировки Micron выросли примерно на 14% после отчёта (на 25 июня).
Что это значит
Касается это не только инвесторов в полупроводники, но и всех, кто следит за ценами на ИИ-железо. Главный сигнал — в строчке про HBM: спрос настолько превышает предложение, что вся память на год вперёд распродана, а клиенты вносят миллиардные предоплаты, лишь бы застолбить объёмы. Конкретное следствие для рынка: дефицит HBM и рекордная маржа поставщиков означают, что память — один из дорожающих узлов в стоимости ИИ-ускорителей, и в ближайшие кварталы дешеветь ей причин нет (сама Micron закладывает рост маржи до ~86%). Для конечного пользователя это переводится в дорогие ускорители и облачный инференс. Горизонт — до конца 2026-го и дальше: пока ИИ-стройки продолжаются, спрос на HBM держит цикл памяти в верхней точке. Цифры — из официального отчёта Micron; оценка «самый прибыльный» — редакционная трактовка по марже.
