Що сталося
За сім днів, що завершилися 29 липня 2026 року, спотові біткоїн-ETF у США втратили 3170 BTC, а ефірні фонди додали 37 959 ETH. Уже сам собою це третій тиждень поспіль такого розходження. Але цікавіша розбивка за фондами: обидві цифри майже цілком склалися з двох продуктів одного управителя — BlackRock.
Деталі
Рух за конкретними фондами за той самий тиждень (дані BeInCrypto на 29 липня):Фонд Зміна за тиждень IBIT (BlackRock, біткоїн) −3511 BTC FBTC (Fidelity, біткоїн) +109 BTC ARKB (ARK 21Shares, біткоїн) +77 BTC BITB (Bitwise, біткоїн) −27 BTC ETHA (BlackRock, ефір) +37 424 ETH Grayscale (ефірні продукти) +5515 ETH FETH (Fidelity, ефір) −4980 ETH
Два числа варто зіставити окремо. IBIT самотужки віддав 3511 BTC — більше, ніж чистий мінус усієї категорії (3170 BTC): решта фондів сумарно були в плюсі й частково перекрили його вихід. На боці ефіру картина дзеркальна: 37 424 ETH із 37 959 — це 98,6% тижневого припливу, і всі вони надійшли через ETHA.
Курси на ту саму дату: біткоїн близько $63 900 (плюс приблизно 4% за тиждень), ефір близько $1913 (плюс близько 1%). За підрахунком BeInCrypto, біткоїн-фонди відіграли лише 3,3% від $8,2 млрд, що вийшли з категорії до середини липня.
Денний зріз 29 липня від Lookonchain: біткоїн-ETF −977 BTC ($62,73 млн), ефірні +2000 ETH ($3,8 млн).
Що це означає
Кого стосується насамперед: тих, хто читає тижневі потоки ETF як вимір інституційного попиту. Тут цей вимір ламається. Коли 98,6% припливу в ефірні фонди йде через один продукт, а відтік із біткоїн-фондів більший за чистий мінус категорії через один інший продукт, цифра «ринок вивів стільки-то» описує не ринок, а рішення кількох великих клієнтів одного управителя. Як влаштована ця пастка, ми розбирали в матеріалі про те, як читати потоки спот-ETF.
Масштаб у цифрах: відновлення біткоїн-фондів після весняно-літнього виходу — 3,3% від $8,2 млрд. Тобто розмови про «повернення інституціоналів» поки що спираються на соті частки втраченого обсягу.
Горизонт: наступне тижневе зведення покаже, чи тримається перекіс. Розворот в ETHA або повернення IBIT до купівель розвернуть усю картину за один тиждень — саме тому, що за нею стоїть не широкий ринок, а два фонди.
Контекст
Тижнем раніше розходження виглядало як чиста перевага ефіру: ефірні ETF зібрали втричі більше за біткоїн-фонди — $103,9 млн проти $33,8 млн за тиждень 20–24 липня. Свіжа розбивка за фондами показує, що й той розрив тримався на дуже вузькій основі.
