Что произошло
За семь дней, завершившихся 29 июля 2026 года, спотовые биткоин-ETF в США потеряли 3170 BTC, а эфирные фонды прибавили 37 959 ETH. Само по себе это уже третья подряд неделя расхождения. Но интереснее разбивка по фондам: обе цифры почти целиком сложились из двух продуктов одного управляющего — BlackRock.
Детали
Движение по конкретным фондам за ту же неделю (данные BeInCrypto на 29 июля):Фонд Изменение за неделю IBIT (BlackRock, биткоин) −3511 BTC FBTC (Fidelity, биткоин) +109 BTC ARKB (ARK 21Shares, биткоин) +77 BTC BITB (Bitwise, биткоин) −27 BTC ETHA (BlackRock, эфир) +37 424 ETH Grayscale (эфирные продукты) +5515 ETH FETH (Fidelity, эфир) −4980 ETH
Два числа стоит сопоставить отдельно. IBIT в одиночку отдал 3511 BTC — больше, чем чистый минус всей категории (3170 BTC): остальные фонды в сумме были в плюсе и частично перекрыли его выход. На стороне эфира картина зеркальная: 37 424 ETH из 37 959 — это 98,6% недельного притока, и все они пришли через ETHA.
Курсы на ту же дату: биткоин около $63 900 (плюс примерно 4% за неделю), эфир около $1913 (плюс около 1%). По подсчёту BeInCrypto, биткоин-фонды отыграли лишь 3,3% от $8,2 млрд, вышедших из категории к середине июля.
Дневной срез 29 июля от Lookonchain: биткоин-ETF −977 BTC ($62,73 млн), эфирные +2000 ETH ($3,8 млн).
Что это значит
Кого касается в первую очередь: тех, кто читает недельные потоки ETF как замер институционального спроса. Здесь этот замер ломается. Когда 98,6% притока в эфирные фонды идёт через один продукт, а отток из биткоин-фондов больше чистого минуса категории из-за одного другого продукта, цифра «рынок вывел столько-то» описывает не рынок, а решения нескольких крупных клиентов одного управляющего. Как устроена эта ловушка, мы разбирали в материале о том, как читать потоки спот-ETF.
Масштаб в цифрах: восстановление биткоин-фондов после весенне-летнего исхода — 3,3% от $8,2 млрд. То есть разговоры о «возвращении институционалов» пока опираются на сотые доли утраченного объёма.
Горизонт: следующая недельная сводка покажет, держится ли перекос. Разворот в ETHA или возврат IBIT к покупкам развернёт всю картину за одну неделю — именно потому, что за ней стоит не широкий рынок, а два фонда.
Контекст
Неделей раньше расхождение выглядело как чистое преимущество эфира: эфирные ETF собрали втрое больше биткоин-фондов — $103,9 млн против $33,8 млн за неделю 20–24 июля. Свежая разбивка по фондам показывает, что и тот разрыв держался на очень узком основании.
