Что произошло
Спот-ETF на биткоин в США три торговых дня подряд закончили в плюсе: 26–28 октября они привлекли $423,6 млн, из них $137,3 млн пришли 28 октября. Это данные Farside Investors, ту же цифру за среду приводит Decrypt. После этого октябрь у фондов вышел в плюс: +$110 млн на 28 октября. Новый угол сюжета — кто покупает. Квартальные отчёты 13F показывают, что хедж-фонды из ETF уходили, а суверенные фонды Абу-Даби свои доли держат.
Детали
- Кто продавал. По подсчёту, который приводит Decrypt по отчётам 13F, девять хедж-фондов и банков с осени 2025 года до конца июня 2026-го продали долей ETF примерно на 68 000 BTC, около $5,4 млрд по нынешнему курсу. Среди них названы Millennium, Brevan Howard, Goldman Sachs и D.E. Shaw. По отчёту в SEC, Millennium на 30 сентября 2025 года держал 20,5 млн акций IBIT от BlackRock, а на 30 июня 2026-го — 9,7 млн.
- Почему. Эти фонды держали ETF ради базисной сделки: купить фонд и продать фьючерс дороже, забрав разницу. По данным Decrypt, до пика рынка такая сделка давала 7,9% годовых, к концу октября 2026 года — 4,8%. Аналитик Galaxy Алекс Торн оценивает остаток после расходов примерно в 1,5 п. п. сверх доходности кэша.
- Кто держит. Mubadala в первом квартале 2026 года нарастила пакет IBIT до 14,72 млн акций и во втором квартале не продала ни одной. Abu Dhabi Investment Council держит 8,22 млн акций IBIT без изменений с конца 2025 года. Вместе на 30 июня 2026-го это около $764 млн.
- Остальные. Около 2200 других организаций, по тому же подсчёту, добавили примерно 20 000 BTC.
Что это значит
Кого касается: тех, кто держит биткоин или смотрит на потоки ETF как на сигнал спроса. Часть прошлых «притоков» была арбитражем, а не ставкой на рост: такие деньги уходят, как только сделка перестаёт платить.
Риск и возможность в цифрах: покупатель стал спокойнее, но рынок по-прежнему держится на одном фонде. 28 октября $136 млн из $137,3 млн принёс IBIT. Как отличать устойчивый спрос от арбитража, мы разбирали в материале о том, кто на самом деле покупает спот-ETF на биткоин и эфир. Если базис снова вырастет, хедж-фонды вернутся, и потоки опять будут завышать реальный спрос. Биткоин 29 октября, по CoinGecko, стоил около $81 200.
Горизонт: отчёты 13F за третий квартал фонды обязаны сдать до 14 ноября 2026 года. Они покажут, удержали ли Mubadala и ADIC позиции в сентябре.
Контекст
Днём раньше мы писали, что биткоин-ETF вернули приток и почти погасили отток октября. Данные 28 октября закрепили этот разворот.
