Что произошло
Fidelity 11 августа 2026 года подала в SEC поправку к регистрационным документам своего спотового эфирного фонда FETH. Если регулятор её пропустит, фонд сможет отправлять в стейкинг до 100% своего эфира, а полученные награды переводить в доллары и раздавать держателям паёв — деньгами, раз в квартал.
Детали
- Стейкать будут через трёх институциональных операторов узлов: Blockdaemon, Figment и Galaxy Digital Trading Cayman. Приватные ключи при этом остаются исключительно у хранителей Fidelity.
- Из наград 85% достаётся фонду, 15% забирают хранитель и операторы узлов.
- Чистые награды сначала покрывают расходы фонда, и только остаток идёт на выплаты. Комиссия FETH — 0,25% в год.
- Выплаты не гарантированы: Fidelity оставила себе право приостановить или прекратить их по своему усмотрению.
- Меняется сама цель фонда: раньше он повторял эталонный курс эфира за вычетом комиссии, теперь — курс плюс доход от стейкинга.
- Поправка заработает только после того, как SEC объявит регистрационное заявление вступившим в силу. Конкретного дедлайна нет.
Что это значит
Считаем, сколько из обещанного дойдёт до инвестора. Базовая доходность стейкинга Ethereum опустилась примерно до 2,66% годовых (недельное среднее на 4 августа 2026) — это исторический минимум, потому что в стейке уже около 34% всего эфира, а награда делится на всех. Отдаём 15% операторам — остаётся около 2,26%. Вычитаем комиссию фонда 0,25% — итого порядка 2% годовых до налогов.
Кого это касается: держателя FETH, который раньше получал только курс эфира минус комиссию. Теперь комиссия фактически перекрывается доходом от стейкинга, и это главная реальная выгода — а не «два процента сверху». Тем, кто стейкает эфир сам, фонд по-прежнему проигрывает: свой валидатор не отдаёт 15% посреднику.
Есть и структурный риск. Если фонд держит в стейке почти всё, при массовых погашениях эфир придётся выводить через очередь выхода валидаторов, а она не мгновенная. Плюс в сообществе Ethereum обсуждают предложение, которое урежет вознаграждение валидаторам — тогда упадёт и выплата фонда.
Горизонт: до решения SEC ничего не меняется, дата не назначена.
Контекст
Fidelity идёт третьей. Первым стейкинг-награды в США дал Grayscale, BlackRock предложил то же для своего фонда ETHA — все три двинулись после разъяснений Минфина и Налоговой службы США о том, как облагаются такие доходы. Чем потоки в эфирные фонды отличаются от биткоиновых и почему комиссия здесь важнее, чем кажется, — в разборе Ethereum ETF против биткоиновых фондов.
