PnL в крипте: как считается прибыль и убыток — и почему цифра на экране обманывает

Коротко (TL;DR)

PnL (Profit and Loss) — это финансовый результат сделки: сколько вы заработали или потеряли. Звучит просто, но за одной цифрой скрывается минимум четыре разных числа: реализованный и нереализованный PnL, а также валовый и чистый. Крупная зелёная или красная сумма в интерфейсе биржи — это чаще всего валовый нереализованный результат, а не те деньги, что реально останутся на балансе после комиссий и фандинга.

Главное, что стоит запомнить сразу:

• Нереализованный PnL «бумажный» — он меняется каждую секунду, пока позиция открыта, и ничего не значит, пока вы не закрылись.
• Реализованный PnL фиксируется при закрытии и уже учитывает комиссии и фандинг — именно он попадает на баланс.
• ROE (доходность на маржу) и PnL в деньгах — разные вещи: при плече высокий процент часто стоит за скромной суммой, и наоборот.
• Комиссии и фандинг — «тихие» расходы: они уменьшают прибыль и увеличивают убыток, даже когда цена идёт в вашу сторону.

Ниже — формула PnL для спота и фьючерсов, разбор ROE и один сквозной числовой пример в обе стороны, с комиссиями и фандингом. Данные о комиссиях бирж актуальны на 12 июля 2026.

Что такое PnL и почему это не одна цифра

PnL расшифровывается как Profit and Loss — «прибыль и убыток». Это разница между тем, за сколько вы вышли из позиции, и тем, за сколько в неё вошли, с поправкой на все издержки. Термин пришёл из классического финансового учёта (отчёт о прибылях и убытках компании), но в крипто-трейдинге его используют для одной конкретной позиции или всего счёта.

SpaceX · xStockSpaceX — частная компания. Торгуй её токеном на Bybit за крипту.Торговать SpaceX →

Проблема в том, что «цифра PnL» на экране биржи неоднозначна. Одно и то же число может означать разное в зависимости от того, закрыта позиция или нет и учтены ли издержки. Поэтому разберём PnL по двум осям: реализованный против нереализованного и валовый против чистого.

Gate: один из самых широких листингов на рынке — от мемкоинов до редких альтов

Kraken: одна из старейших бирж с упором на безопасность и регуляцию

MEXC: ранние листинги новых токенов и низкие комиссии на споте

OKX: биржа со встроенным мультичейн-кошельком и агрегатором DEX

Binance: криптосупермаркет №1 — весь путь от первой покупки до фьючерсов в одном аккаунте

Реализованный и нереализованный PnL

Это первое и самое важное разделение.

Нереализованный PnL (uPnL) — потенциальный результат по открытой позиции. Он пересчитывается в реальном времени вслед за ценой и существует только «на бумаге». Пока позиция открыта, эта прибыль не ваша: рынок развернётся — и плюс станет минусом.

Реализованный PnL (rPnL) появляется в момент закрытия позиции — полного или частичного. Это уже зафиксированный результат, который биржа записывает на баланс. По документации Bybit: как только ордер исполнен, по позиции показывается нереализованный P&L в реальном времени, а когда трейдер закрывает позицию, P&L становится реализованным.

Практический вывод: любые скриншоты «+300% в моменте» — это нереализованные цифры, которые ни к чему не обязывают. Реализованный убыток, в отличие от бумажного минуса, необратим: пока позиция открыта, просадка ещё может отыграться, но как только вы закрылись в минус — результат зафиксирован и отменить его нельзя.

Валовый и чистый PnL

Вторая ось — с учётом издержек или без.

• Валовый PnL (gross) — «сырой» результат от движения цены, до вычета комиссий, фандинга и спреда.
• Чистый PnL (net) — то, что осталось после всех расходов: Net PnL = Gross PnL − комиссии − фандинг − прочие издержки.

Именно чистый PnL оседает на балансе. Разрыв между валовым и чистым тем больше, чем чаще вы торгуете и чем выше плечо, — потому что комиссия берётся с полного размера позиции, а не с вашей маржи.

SpaceX · xStockSpaceX — частная компания. Торгуй её токеном на Bybit за крипту.Торговать SpaceX →

Как рассчитать PnL на споте: формула и пример

На споте (покупка монеты за свои, без плеча) формула самая простая:

PnL = (Цена выхода − Цена входа) × Количество − Комиссии

Разберём на числах. Допустим, вы купили 0,5 BTC по $60 000 и продали по $66 000. Стандартная комиссия спота на Bybit — 0,1% и с покупки, и с продажи (тариф на 12 июля 2026).

• Покупка: 0,5 × $60 000 = $30 000, комиссия 0,1% = $30.
• Продажа: 0,5 × $66 000 = $33 000, комиссия 0,1% = $33.
• Валовый PnL: ($66 000 − $60 000) × 0,5 = $3 000.
• Чистый PnL: $3 000 − $30 − $33 = $2 937.

На споте всё честно и линейно: сколько выросла цена, столько (за вычетом двух комиссий) вы и получили. Потерять больше, чем вложили, здесь нельзя. Именно поэтому спот — базовый инструмент, а сложности с PnL начинаются на фьючерсах.

Как рассчитать PnL на фьючерсах с плечом

Фьючерсы и бессрочные контракты (перпетуалы) позволяют открывать позицию больше вашего депозита за счёт плеча. Если вы ещё не разбирались, чем спот отличается от деривативов, стоит начать с базового объяснения — чем спот отличается от фьючерсов и перпетуалов, а сюда вернуться за арифметикой PnL.

Ключевой момент: на фьючерсах вы вносите не всю стоимость позиции, а только маржу. При плече 10x позиция на $30 000 требует всего $3 000 маржи. Прибыль и убыток при этом считаются от полного размера позиции — поэтому и то, и другое умножается на плечо.

Базовая формула нереализованного PnL для линейных контрактов:

• Лонг: Количество × (Текущая цена − Цена входа)
• Шорт: Количество × (Цена входа − Текущая цена)

Формула зеркальна: лонг зарабатывает на росте, шорт — на падении. Эти же формулы лежат в основе биржевых PnL-калькуляторов — у Bybit, Binance и OKX они математически идентичны и отличаются только обозначениями. Открыть и разобрать сделку удобнее там, где вы уже торгуете, например при работе с фьючерсами на криптовалюту с плечом.

Линейные и инверсные контракты: формулы бок о бок

Здесь новички чаще всего путаются. Контракты бывают двух видов, и PnL в них считается по-разному.

Практически все популярные BTC- и ETH-перпетуалы на топовых биржах — линейные: залог и результат в USDT, считать легко в долларах. Инверсные (coin-margined) контракты обеспечены самой монетой, поэтому в формуле стоят обратные цены — прибыль вы получаете в BTC, и её долларовая ценность тоже плавает вместе с курсом. Для новичка вывод простой: начинайте с линейных USDT-контрактов, где PnL интуитивно понятен.

Средняя цена входа при усреднении

Если вы добавляете к позиции по разным ценам (усредняетесь), биржа считает PnL не от последней покупки, а от средней цены входа:

Средняя цена входа = Суммарная стоимость контрактов ÷ Суммарное количество

Например, купили 0,3 BTC по $60 000 и добавили 0,2 BTC по $55 000. Средняя цена = (0,3 × 60 000 + 0,2 × 55 000) ÷ 0,5 = (18 000 + 11 000) ÷ 0,5 = $58 000. Именно от $58 000, а не от $55 000, дальше будет считаться ваш PnL.

ROE и PnL: в чём разница и где ловушка плеча

Рядом с суммой PnL биржа показывает процент — ROE (Return on Equity, в интерфейсах его называют ещё Unrealized P&L% или Floating PnL Ratio). Разница ROE и PnL — источник постоянной путаницы у новичков.

• PnL — результат в деньгах ($1 460).
• ROE — тот же результат, но в процентах от вашей маржи, а не от размера позиции: ROE% = PnL ÷ Маржа позиции × 100%.

Именно из-за плеча ROE выглядит впечатляюще. Цена сдвинулась всего на 5%, но при плече 10x ваша маржа даёт около 50% доходности — потому что процент считается от маленькой маржи, а прибыль зарабатывается на большой позиции. И это ловушка в обе стороны: «+50% ROE» может означать всего $50 прибыли на $100 маржи. Процент вводит в заблуждение сильнее, чем сумма: он раздувает и радость от прибыли, и панику от убытка, хотя абсолютные деньги могут быть скромными.

Поэтому опытные трейдеры смотрят на PnL в деньгах и на риск в деньгах, а ROE воспринимают как вторичную метрику «эффективности» позиции.

Числовой пример в обе стороны: лонг и шорт, с комиссиями и фандингом

Теперь соберём всё вместе на одной сквозной сделке. Это тот расчёт, который биржа делает за вас, но который почти никто не показывает целиком — с комиссиями, фандингом и ROE одновременно.

Условия. BTC-перпетуал (линейный, USDT). Вход по $60 000, размер 0,5 BTC (позиция $30 000), плечо 10x, маржа $3 000, режим изолированный. Комиссия — тейкерская 0,05% на вход и на выход (тариф фьючерсов Binance для обычного пользователя, на 12 июля 2026). Позицию держим сутки: фандинг 0,01% каждые 8 часов, три списания. Смотрим четыре исхода — лонг и шорт, при движении цены на ±5%.

Что важно прочитать в этой таблице:

• Издержки делают убыток больше, а прибыль меньше. При одинаковом движении цены на 5% верный лонг принёс +$1 460, а ошибочный забрал −$1 538. Разница в $78 — это комиссии и фандинг, которые всегда работают против вас. На дистанции из сотен сделок этот «налог» и есть причина, по которой активная торговля так тяжело выходит в плюс.
• Плечо умножает процент. Цена сдвинулась на 5%, а ROE — почти 50%. Ровно так же −5% по цене превращаются в −51% вашей маржи. При плече 10x полный неблагоприятный ход примерно на 10% (за вычетом комиссий и поддерживающей маржи) обнуляет позицию — то есть до ликвидации здесь ближе, чем кажется.
• Фандинг меняет знак в зависимости от стороны. При положительном фандинге лонги платят шортам: в примере лонг теряет по $9 за сутки, а шорт эти же $9 получает. Это не бонус за «правильную» сторону — это плата за перекос рынка, и завтра она может развернуться.

Формула, по которой считается итоговая строка, у бирж одна: Реализованный (Closed) PnL = PnL позиции − комиссия открытия − комиссия закрытия − сумма фандинга за период (формулировка из справок Bybit и OKX).

Комиссии и фандинг: тихие расходы, которые съедают PnL

Валовый PnL — это ещё не деньги. Между ним и балансом стоят две статьи расходов, которые новички недооценивают.

Комиссии maker/taker

Биржа берёт комиссию с каждой сделки, и её размер зависит от того, кто вы — мейкер (ставите лимитный ордер и добавляете ликвидность) или тейкер (бьёте по рынку и забираете ликвидность). Тейкер платит больше.

Данные с официальных страниц комиссий на 12 июля 2026; тарифы меняются в зависимости от VIP-уровня и промо-акций, поэтому перед расчётом сверяйтесь с актуальной страницей своей биржи. Разница выглядит копеечной, но комиссия берётся с полного размера позиции и на каждом входе-выходе. При плече и частой торговле эти доли процента складываются в заметную сумму — именно поэтому чистый PnL почти всегда меньше валового.

Фандинг как «тихий» расход

Фандинг (funding rate) — это периодические выплаты между лонгами и шортами по бессрочным контрактам, обычно каждые 8 часов. Он держит цену перпетуала около спотовой. При положительном фандинге платят лонги, при отрицательном — шорты.

Опасность в том, что фандинг капает молча, независимо от направления сделки. Как формулируют трейдеры-практики, высокий фандинг тихо подъедает PnL, особенно с плечом: можно быть абсолютно правым по направлению и всё равно терять капитал каждые восемь часов.

Цифра для интуиции: на позиции $10 000 при фандинге 0,03% каждые 8 часов набегает около $9 в день и порядка $63 в неделю — при полностью неподвижной цене. Для скальпера на минутах это неважно, а вот для того, кто держит позицию днями, фандинг превращается в отдельную статью убытка, которую обязательно нужно закладывать в расчёт.

Где считать PnL: калькуляторы, Mark Price, изолированная и кросс-маржа

Руками PnL считать не обязательно — у каждой крупной биржи есть встроенный PnL-калькулятор с плечом: вводите цену входа, выхода, размер и плечо, а система показывает и деньги, и ROE, и ориентировочную цену ликвидации. Открыть фьючерсный или спотовый счёт и попробовать калькулятор можно, например, на Bybit. Формула везде одна (мы разобрали её выше), так что «на каждой бирже по-своему» — миф: отличается только оформление интерфейса.

Три технических нюанса, которые влияют на вашу цифру PnL:

• Mark Price против Last Price. Нереализованный PnL и цену ликвидации биржа считает не по последней сделке (Last Price), а по маркировочной цене (Mark Price) — усреднённому индексу. Это защита от манипуляций: при тонкой ликвидности одиночный «фитиль» не должен несправедливо ликвидировать позицию. Поэтому ваш uPnL может слегка отличаться от расчёта «по последней цене на графике».
• Изолированная и кросс-маржа. В изолированном режиме под позицию выделена фиксированная маржа — больше неё вы по этой сделке не потеряете. В кросс-режиме залогом служит весь баланс счёта: буфер до ликвидации больше, но и риск для депозита выше. Прибыль в обоих режимах считается одинаково — отличается именно потенциальный убыток. Новичкам обычно безопаснее изолированная маржа: она ограничивает потери одной сделки.
• Closed PnL не равен Realized PnL при частичном закрытии. Если вы закрываете позицию по частям, каждый закрытый кусок фиксирует свой результат (Closed PnL), а Realized PnL накапливает их вместе с комиссиями и фандингом. Из-за этого бывает, что нереализованная прибыль была плюсовой, а итоговый реализованный результат по частично закрытой позиции — минусовой. У Bybit под этот вопрос есть отдельная статья в справке — верный признак, что путаются даже опытные.

Риски и красные флаги

PnL — это учёт, а не стратегия. Само умение считать прибыль не делает торговлю прибыльной. Вот что важно держать в голове.

• Плечо и ликвидация. Как показала таблица выше, при 10x неблагоприятное движение цены примерно на 10% обнуляет маржу. Чем выше плечо, тем меньше запас до ликвидации — и тем чаще нормальная рыночная волатильность выбивает позицию до разворота в вашу сторону.
• Фандинг против вас. Даже верное направление не гарантирует плюс: фандинг и комиссии могут съесть прибыль, если держать позицию долго. Закладывайте эти расходы в план сделки заранее.
• Психология процента. Крупный ROE провоцирует увеличивать плечо и размер, а красный нереализованный минус — паниковать или, наоборот, «досиживать» убыток. Смотрите на риск в деньгах, а не на проценты на экране.

Сколько розничных трейдеров теряют деньги

Честная статистика по левериджированной торговле выглядит отрезвляюще — при важной оговорке, что это не крипто-специфичные данные, а ближайшие проверяемые аналоги по риск-профилю.

• Европейский регулятор ESMA в 2018 году, обосновывая ограничения на CFD, привёл данные национальных регуляторов: 74–89% розничных счетов теряют деньги на этих леверидж-инструментах, средний убыток на клиента — от €1 600 до €29 000. Ту же цифру независимо подтвердил французский регулятор AMF. Это регуляторный факт, зафиксированный по CFD-брокерам ЕС, а не по криптобиржам.
• Академическое исследование бразильского рынка (Chague, De-Losso, Giovannetti, FGV/SSRN) по трейдерам, торговавшим фьючерсами на индекс 300+ дней подряд: 97% из них закончили в убытке, и лишь 0,4% зарабатывали больше зарплаты банковского клерка. Оговорка важна — речь именно о систематических дейтрейдерах на бразильских фьючерсах, а не обо всех спекулянтах и не о крипте.

Крипто-биржи, в отличие от регулируемых CFD-брокеров ЕС, долю убыточных счетов обычно не раскрывают. Но профиль риска у леверидж-торговли схожий, и обе цифры говорят об одном: против розницы с плечом работает и математика издержек, и статистика.

PnL-карточки: маркетинг и приманка сигнальщиков

Биржи давно превратили PnL в маркетинг: красивая карточка с зелёным процентом и логотипом, которую в один тап можно расшарить в соцсети. Проблема в двойном дне таких скринов.

Во-первых, это ошибка выжившего: показывают только выигрышные карточки, проигрышные не постит никто. Во-вторых, PnL-карточку легко подделать или вырвать из контекста — нарисовать нужный процент или показать нереализованную цифру, которая через час стала убытком. На этом строится целый жанр «сигнальщиков»: типичный пост в соцсетях образца 2026 года — «Очередной профит в копилку, сделка закрыта, ссылка в профиле» — приглашение на платную подписку на основе непроверяемого скриншота. Реальный PnL виден только в истории сделок конкретного счёта, а не на картинке в ленте. Любую «карточку профита» из чужого канала считайте рекламой, а не доказательством.

Частые вопросы (FAQ)

Что означает зелёная и красная цифра PnL в приложении биржи?

Обычно это нереализованный результат по открытой позиции: зелёный — бумажная прибыль, красный — бумажный убыток. Пока позиция открыта, число меняется с ценой и ничего не гарантирует. Реальным оно станет только после закрытия, уже за вычетом комиссий и фандинга.

Почему мой реализованный PnL меньше, чем я видел на графике?

Потому что цифра на графике — валовая и нереализованная, а реализованный PnL учитывает комиссии открытия и закрытия и накопленный фандинг. Плюс биржа считает по маркировочной цене (Mark Price), а не по последней сделке. Отсюда и расхождение с ожиданием.

Можно ли по PnL уйти в минус больше, чем внесено?

На споте — нет: максимум вы теряете вложенную сумму. На фьючерсах с изолированной маржой убыток по позиции ограничен выделенной маржой (дальше ликвидация). В кросс-режиме под риском весь баланс счёта, поэтому потерять можно значительно больше, чем маржу одной сделки.

Как быстро прикинуть PnL с плечом, не считая вручную?

Используйте встроенный биржевой PnL-калькулятор: он просит цену входа, выхода, размер и плечо и выдаёт результат в деньгах, ROE и цену ликвидации. Формула у Binance, Bybit и OKX одинаковая, так что результат сойдётся на любой из площадок.

Чем ROE отличается от процента движения цены?

Процент движения цены — насколько сдвинулся сам актив. ROE — насколько изменилась ваша маржа, и он равен движению цены, умноженному на плечо (за вычетом издержек). Поэтому при 10x сдвиг цены на 5% превращается в ROE около 50%.