Что произошло
Индекс премии Coinbase остаётся отрицательным 77 дней подряд — это самая длинная серия за всё время наблюдений. Серия тянется с 19 мая 2026 года, текущее значение — −0,1369% (данные CoinGlass, 3 августа 2026). Биткоин в этот момент торгуется около $62,6 тыс. (CoinGecko, 3 августа, −1,3% за сутки).
Детали
- Что такое премия Coinbase. Это разница между ценой биткоина на американской бирже Coinbase и средней ценой на мировых площадках. Плюс означает, что в США платят дороже — американский спрос сильнее; минус означает дисконт: в США покупают вяло.
- Почему индекс считают замером спроса США. Coinbase — основная площадка американских розничных и институциональных покупателей, через неё же идёт часть операций спотовых ETF. Устойчивый дисконт означает, что американские продавцы давят сильнее американских покупателей.
- Прошлый рекорд. Предыдущая самая длинная отрицательная серия — 40 дней, с 16 января по 24 февраля 2026 года. Тогда биткоин прошёл путь с $95 тыс. до значений ниже $65 тыс.
- Оценка аналитика. Маркус Тилен, глава 10x Research, формулирует так: устойчивый дисконт цен Coinbase к мировым биржам говорит о том, что давление продаж со стороны американских институционалов продолжает перевешивать спрос на покупку.
Что это значит
Ключевое расхождение сюжета: американские фонды в июле всё же набирали — спотовые биткоин-ETF закрыли месяц с притоком $172,43 млн (SoSoValue). При этом премия Coinbase 77 дней в минусе. Одно другому не противоречит: покупки через ETF идут, но их перекрывают продажи остальных американских участников — и нетто по США выходит отрицательным.
Кого касается. Тех, кто ждёт разворота на «возвращении институционалов». Пока индикатор говорит, что базовый американский покупатель не вернулся: 77 дней — это два с половиной месяца непрерывного дисконта.
Что конкретно меняется. Прошлый рекорд в 40 дней сопровождался падением биткоина примерно на 30% — с $95 тыс. до значений ниже $65 тыс. Нынешняя серия почти вдвое длиннее, но такого обвала рядом с ней нет: цена держится около $62,6 тыс. Это значит, что спрос вне США сейчас компенсирует американскую слабость — и именно эта подпорка становится главным риском, если ослабнет и она.
Горизонт. Сигналом смены станет не сам возврат индекса в плюс на один день, а устойчивое удержание выше нуля хотя бы неделю — до этого рекорд продолжает обновляться.
Контекст
Куда уходят деньги американских институционалов, косвенно показал отчёт CoinGecko о перпетуалах на акции, который мы разбирали 29 июля: заметная часть оборота криптобирж сместилась в токенизированные инструменты традиционного рынка. Спрос никуда не делся — он перетёк в другие продукты.
