Что произошло
28 июня 2026 года ончейн-аналитики обратили внимание на резкий рост числа биткоин-«монет» (UTXO), которые тратятся с убытком. По данным платформы CryptoQuant, доля убыточных трат вышла на уровни, исторически совпадавшие с фазой капитуляции — массовой сдачи позиций. Биткоин в этот момент держался около $60 000, ранним утром в воскресенье опускаясь к $59 800.
Детали
- Метрика: соотношение прибыльных и убыточных трат UTXO (близко к индикатору SOPR — Spent Output Profit Ratio). Рост убыточных трат означает, что всё больше держателей выходят в минус.
- Аналитик CryptoQuant под ником Darkfost: число UTXO, потраченных в убыток, «достигает значимых уровней, отражая начало широкой капитуляции» — момент, «когда большинство сдаётся».
- Для сравнения: предыдущее медвежье дно по этой логике совпало с падением BTC примерно до $26 000 в середине 2023 года.
- Другой аналитик, DurdenBTC, заявил, что «сигнал дна, которого он ждал, сработал», и что метрика «ловила каждый циклический минимум с 2016 года». При этом сами аналитики оговариваются: процесс растянут во времени.
Что это значит
Ончейн-данные — это «рентген» поведения держателей, и сейчас он показывает не панику отдельных трейдеров, а широкую фиксацию убытков. Это типичная картина поздней стадии распродажи.
- Кого касается: долгосрочных холдеров и тех, кто думает о входе «на страхе». Краткосрочным трейдерам сигнал даёт мало — он работает на горизонте недель и месяцев, а не дней.
- Возможность с оговоркой: исторически такие периоды были выгодны для долгосрочных покупателей, но «сигнал дна» — это вероятность, а не гарантия. Это интерпретация аналитиков, а не установленный факт: ончейн-метрики не раз давали ложные срабатывания, а внешнее давление (например, оттоки из ETF) к этому моменту ещё не развернулось.
- Горизонт: недели–месяцы. Подтверждением станет не сам сигнал, а возврат спроса — в том числе разворот недельных потоков ETF к притокам.
Контекст
Ончейн-капитуляция накладывается на отток из биржевых фондов: спотовые биткоин-ETF фиксируют отток седьмую неделю подряд — мы разбирали это отдельно. Пока два сигнала указывают в разные стороны — ончейн в пользу близкого дна, потоки ETF против него, — и однозначного разворота рынок не подтвердил.
