Что произошло
26 октября 2026 года Anthropic публично подала в Комиссию по ценным бумагам США (SEC) форму S-1 — проспект для первичного размещения акций. Компания просит листинг на Nasdaq Global Select Market под тикером ANT. Главная цифра заявки: выручка за второй квартал 2026 года — $11,6 млрд против $787 млн годом ранее, и впервые в истории компании квартал закрыт с операционной прибылью — $974 млн. Цена акции и объём размещения в документе пока не указаны.
Детали
Цифры взяты из самой S-1 и сверены с разборами The Decoder и TechCrunch:Показатель Значение Выручка за I полугодие 2026 $16,3 млрд (год назад — $1,2 млрд) Операционный результат за полугодие убыток $693 млн Чистый убыток за полугодие $80,7 млрд, из них $72,4 млрд — переоценка конвертируемых займов Удержание выручки (NRR) на 30 сентября около 900% Деньги на счетах на 30 июня $112,4 млрд + $19,3 млрд краткосрочных вложений
NRR (net revenue retention) показывает, сколько платят те же клиенты по сравнению с прошлым годом: 900% означает, что за год их расходы выросли примерно в девять раз. Подписки Claude Pro и Max в эту метрику не входят. На оплату по факту использования приходится 80% выручки, на подписки — 20%.
После 31 декабря 2025 года компания подписала новые договоры аренды оборудования, дата-центров и закупки облачных мощностей на сумму около $417 млрд — со сроками до 20 лет. Ещё $125–150 млрд Anthropic ожидает заплатить за мощности, которые поставят в 2028–2031 годах.
Что это значит
Кого касается: пользователей Claude и API, а также тех, кто думает, как купить акции Anthropic на IPO. Среди рисков в S-1 прямо записано, что компания уже меняла и может менять лимиты использования и возможности моделей, — для подписчиков это значит, что условия тарифов не зафиксированы.
Риск с цифрой: расходы на вычисления фиксированы на годы вперёд, а выручка на 80% зависит от того, сколько клиенты потратят в конкретном месяце. Пять крупнейших клиентов дают около 25% выручки, и многие из них не связаны долгосрочными контрактами. Ещё 5–7% выручки за девять месяцев 2026 года, по оценке самой компании, пришлось на клиентов, нарушавших правила использования. Операционная прибыль пока держится один квартал, а за полугодие результат всё ещё отрицательный.
Горизонт: дату начала торгов заявка не называет. Ближайший сигнал — поправки к S-1 с ценовым диапазоном и числом акций: они обычно выходят за одну-две недели до размещения.
Контекст
О подготовке к IPO мы уже писали: в августе Anthropic связывали с оценкой около $2 трлн, а в сентябре FT сообщала о выборе Nasdaq и втором квартале скорректированной прибыли. Теперь эти данные впервые раскрыты в официальном документе.
