Что произошло
Корпоративные покупки биткоина практически остановились: по данным CoinDesk на 11 июня 2026 года, объёмы упали с более чем 500 млн долларов в день в начале года до незначительных уровней. Публичные компании за последний месяц добавили на балансы лишь около 14 400 BTC — примерно 1,4 млрд долларов, худший месяц для «биткоин-казначейств» за всю историю наблюдений, отмечает DL News.
Детали
Сжатие идёт по двум каналам спроса одновременно. Первый — казначейские компании: премия их акций к стоимости активов схлопнулась, привлекать капитал под покупку BTC стало почти невозможно, и большинство фирм перешло в режим ожидания. На рынке покупок доминирует фактически одна Strategy. Второй канал — спотовые ETF: с середины мая фонды растеряли свыше 5,7 млрд долларов чистых оттоков (оценка на 11 июня).
Итого исчезли сразу два крупнейших источника «нечувствительного к цене» спроса, которые в 2024–2025 годах поглощали значительную часть новой эмиссии биткоина.
Что это значит
Прямой адресат — холдер со средним горизонтом: структурный покупатель, который выкупал просадки, временно ушёл, и цене придётся опираться на розницу и деривативы — это означает более глубокие коррекции и более рваные отскоки. Для трейдера с плечом ключевой риск — ликвидность: без корпоративного бида каскадные ликвидации проходят дальше, чем привыкли за последний год. Возможность здесь тоже есть: исторически возврат казначейского спроса начинался после стабилизации премий к NAV — за этой метрикой и стоит следить. Горизонт — недели: ближайшие месячные данные покажут, пауза это или смена режима.
Контекст
Сигнал складывается с картиной, которую мы фиксировали ранее: четыре недели оттоков из биткоин-ETF подряд. Теперь к слабости ETF добавилось и молчание корпоративных покупателей.
