Что произошло
6 августа 2026 года Grayscale подписала новую редакцию трастового соглашения фонда Grayscale Ethereum Staking Mini ETF (тикер ETH, около $1,6 млрд активов). По новым правилам фонд обязан держать в стейкинге весь свой эфир — кроме короткого списка исключений на операционные нужды. Сейчас без дела лежит 161 000 ETH.
Детали
Фонд владеет 839 556 ETH, из них в стейкинге — 80,8%. Оставшиеся 161 000 ETH — это 19,2% активов, или примерно $309 млн по курсу $1916 за ETH (CoinGecko, 8 августа 2026 года).
Чистая доходность стейкинга у фонда после комиссий — 2,61% годовых; с октября 2025 года он заработал на этом $27,3 млн. Если досыпать в стейкинг оставшиеся монеты, добавка выходит около 4200 ETH в год — порядка $8 млн по текущему курсу.
Второй смысл поправки — деньги. Награды теперь конвертируются в наличные и распределяются держателям акций регулярно, а не копятся внутри фонда. Причина не в щедрости: 10 августа 2026 года истекает срок, отведённый налоговой службой США (IRS Revenue Procedure 2025-31) для приведения фондов в соответствие. Правило позволяет фонду стейкать без налога на его собственном уровне, но требует выплачивать награды держателям не реже раза в квартал. Параллельную поправку Grayscale провела и по старшему фонду Grayscale Ethereum Trust (ETHE) — она вступает в силу около 7 августа 2026 года.
Что это значит
Кого касается. Держателей акций ETH-фонда через обычного брокера — то есть тех, кто хотел долю в Ethereum, но не хотел возиться с стейкингом эфира самостоятельно. Раньше пятая часть их денег лежала мёртвым грузом, теперь она работает.
Что меняется в цифрах. Плюс около 2,6% годовых на ту самую пятую часть портфеля — по фонду в целом это доли процента, но выплаты становятся живым денежным потоком, а не бумажной переоценкой. Обратная сторона: у застейканного эфира есть очередь на вывод, и при массовом погашении акций фонду сложнее быстро вернуть монеты в ликвидную форму.
Горизонт. Формально всё вступает в силу сразу, но реально досыпка 161 000 ETH упрётся в очередь на вход в валидаторы — процесс растянется на недели. Первые квартальные выплаты держатели увидят по итогам ближайшего отчётного квартала.
