Коротко. Swell Network роздавала токен SWELL за ліквідний стейкінг ETH і «перлини» (pearls). На перший сезон Voyage пішло 850 млн SWELL — 8,5% сапалю. Але історія вийшла показовою: фермери ще до лістингу скаржилися, що винагорода ледь покриє газ, токен після короткого сплеску обвалився майже на 99% від піку, а у 2026 році проєкт і зовсім закрив свою мережу Swellchain, перенаправивши сили на новий продукт. Інші завершені кампанії — у результатах поінт-програм.
Раніше тут була інструкція, як застейкати ETH через Swell і накопичувати перлини під майбутній дроп. Вона застаріла: снапшот знято, клейм давно пройшов, а сама L2-мережа, навколо якої будувалася вся програма винагород, зупинена. Тому стаття тепер про результат — із цифрами, які чесніші за будь-який гайд із фарму.
Що таке Swell і що обіцяв дроп
Swell Network — це протокол ліквідного стейкінгу і рестейкінгу Ethereum. Користувач заводив ETH, отримував натомість ліквідний токен (swETH, згодом rswETH) і паралельно накопичував «перлини» — внутрішні бали за активність, які давали право на майбутній аірдроп. Механіка та сама, що в сусідів по ніші на кшталт ether.fi: заведи ліквідність заздалегідь — отримай токен потім. Якщо ви вперше стикаєтеся з таким підходом, почніть із розбору, що таке аірдроп.
Згодом Swell пішов далі й запустив власну L2-мережу Swellchain, заточену під рестейкінг, — і саме навколо активності в ній будувалися наступні хвилі винагород. Забігаючи наперед: саме закриття цієї мережі у 2026 році й поставило крапку в історії дропу.
Season 1 Voyage: скільки роздали і за що
Клейм першого сезону відкрився 7 листопада 2024 року. На аірдроп Voyage виділили 850 млн SWELL — 8,5% від загального сапалю в 10 млрд. Пул ділився на дві частини: близько 700 млн (7%) розподілялися лінійно за накопиченими «білими перлинами», і ще 150 млн (1,5%) діставалися лояльним учасникам із великим балансом балів.
Структура сапалю — типово «інституційна»: спільноті відвели 35%, команді 25%, інвесторам 25% і фонду 15%. Право на дроп рахували за обсягом і строком застейканих коштів: чим більше ETH і чим довше ви тримали, тим вищим був множник.
Окремо варто відзначити умови вестингу, і тут Swell якраз виглядав дружнім до роздрібу: майже всі учасники (близько 99,7%) отримали токени повністю ліквідними одразу. Вестинг застосовувався лише до найбільших гаманців — власників дуже великої кількості «перлин», тобто до верхньої частки відсотка адрес. Проєкт також заявляв про антисибільну фільтрацію: частину гаманців, позначених як накрутка, з роздачі виключили.
Варто пояснити й саму механіку балів, бо вона визначала розмір винагороди. «Білі перлини» нараховувалися за утримання ліквідних токенів Swell — swETH, а згодом rswETH (токен рестейкінгу) — і за участь у партнерських активностях. Чим довше й чим більше ви тримали, тим швидше накопичувалися бали, а окремі кампанії давали додаткові бонуси. Формально система виглядала прозорою, але, як це часто буває з поінт-програмами, фінальний курс «бали → токени» учасники дізнавалися лише в момент клейму — і саме тоді очікування зіткнулися з реальністю.
Друга хвиля: Wavedrop навколо Swellchain
Після першого сезону Swell не зупинився на разовій роздачі. Наградну механіку перенесли на власну мережу Swellchain — через програму Wavedrop, де бали нараховувалися вже за активність у її екосистемі: надання ліквідності, використання протоколів, тематичні «хвилі» кампаній із партнерами. По суті це й була та сама «друга хвиля» дропу, на яку чекали фермери: логіка повторювала Voyage, тільки майданчиком стала не основна мережа Ethereum, а L2 самого Swell.
Саме тут і криється структурний ризик сезонних програм, про який ми часто пишемо в розборах: коли весь фарм прив’язаний до однієї інфраструктури, доля винагород повністю залежить від долі цієї інфраструктури. Поки Swellchain зростала, Wavedrop виглядав логічним продовженням. Але щойно мережу згорнули, вся накопичена в ній активність повисла в повітрі — нового чистого «Season 2» зі зрозумілою роздачею за неї роздріб так і не побачив. Це важлива відмінність від кампаній, де винагороди роздаються на усталеній мережі: там інфраструктурний ризик нижчий.
Очікування проти реальності
Саме тут криється головний урок цього дропу. Ще до лістингу за передпродажними ринками SWELL оцінювали приблизно в $0,04 — за такого розкладу весь пул аірдропу коштував близько $34 млн, тоді як у протоколі було заведено порядку $1,3 млрд. Розрив очевидний: люди тримали великий капітал, а на руки отримували крихти відносно вкладеного. У спільноті пішла хвиля невдоволення — типовий кейс описував користувач, який застейкав понад 5 ETH майже на рік, а підсумковий профіт із дропу виявився меншим за $200 (тоді як звичайний стейкінг через Lido приніс би більше).
Заради справедливості, сам лістинг пройшов краще за песимістичні очікування: у перші дні токен різко вистрелив і на хвилі попиту показав внутрішньоденне зростання понад 390% від локального дна. Але, як це часто буває, сплеск був коротким — заробили ті, хто продав у перші дні.
Важливо дивитися на дроп Swell не ізольовано, а в контексті всієї хвилі ліквідного стейкінгу і рестейкінгу 2024 року. Тоді десятки протоколів збирали мільярди доларів під обіцянку майбутніх токенів, і майже скрізь повторився один сценарій: величезний заведений капітал, скромна роздача у відсотках від нього і швидкий обвал ціни після лістингу. Swell не став винятком, а його випадок виявився навіть жорсткішим за середній — через подальше закриття мережі. Урок спільний: дохідність «за бали» у такій гонці майже завжди виявлялася нижчою, ніж простий стейкінг тих самих ETH через усталений Lido.
Ціна: від лістингу до сьогодні
Цінова історія SWELL — чергова дуга «короткий злет і довге падіння».Момент Ціна SWELL Максимум (09.11.2024) $0,0696 ATH, 2-й день торгів Мінімум (кінець червня 2026) ~$0,00069 ATL Зараз (06.07.2026) ~$0,00074 −98,9% від максимуму
Історичний максимум $0,0696 SWELL показав 9 листопада 2024 року, на другий день торгів. Далі почалося затяжне сповзання. На 6 липня 2026 року SWELL коштує близько $0,00074 — майже на 99% нижче за пік, а дно ~$0,00069 токен намацав наприкінці червня 2026-го. Капіталізація зіщулилася приблизно до $3,7 млн. За даними самого проєкту, у квітні 2026 року частину токенів спалили — близько 860 млн SWELL (порядку 8,6% сапалю); на ціну це помітного ефекту не справило. Сьогодні SWELL ще торгується на спотових ринках, але цікавий радше як кейс, ніж як ставка.
Закриття Swellchain: кінець історії
Фінальну крапку поставив 2026 рік. 28 квітня 2026 року Swell офіційно оголосив про згортання мережі Swellchain — команда перенаправила ресурси на новий ШІ-продукт Faro, що будується вже на іншій інфраструктурі. Користувачам дали строк вивести кошти до 15 червня 2026 року, після чого мережа фактично зупинилася до кінця місяця.
Це підтверджується не лише словами команди, а й опосередковано — по інфраструктурі: сторонні проєкти (мости, оракули) у червні 2026 року видаляли підтримку мережі зі свого коду з прямою поміткою «Swell network sunset». Біржі синхронно згортали підтримку: депозити й виводи SWELL призупинили Bithumb (початок червня) і Upbit (10 червня 2026), а ф’ючерс SWELLUSDT на Binance закрили ще раніше — наприкінці листопада 2025-го.
Для частини користувачів згортання вийшло болісним: у тих, хто тримав позиції в DeFi-протоколах на Swellchain, кошти виявилися фактично «застряглими» до моменту виведення, а стислі строки викликали критику за поспішність. Сам перехід на Faro — новий ШІ-продукт на інфраструктурі Hyperliquid — команда подала як зміну фокуса, але для власників SWELL це насамперед означало, що ресурси йдуть від тієї мережі, навколо якої вони фармили.
Показовий і обвал TVL: із пікових ~$3,07 млрд (травень 2024) він упав приблизно до $104 млн до липня 2026 року — мінус близько 97%. Класичний «ротаційний капітал»: гроші приходили за дохідністю і балами, а не лишалися надовго. Сам токен SWELL і стейкінг на Ethereum формально живі, але саме як історія аірдропу і винагород — це закрита глава. Для тих, хто фармив Swell, висновок простий: технічно повернути чи продати залишки SWELL іще можна, але розраховувати на «другий сезон» за стару активність уже не варто — того майданчика, де вона накопичувалася, більше немає.
Ризики і чи варто було фармити — чесний висновок
- Винагорода не відповідала вкладеному. Тримати понад $1 млрд капіталу заради пулу в ~$34 млн — економіка, за якої багато хто отримав менше за суму комісій.
- Пік був у перші дні. Заробили ті, хто продав SWELL на старті; утримання обернулося мінусом майже на 99%.
- Мережу закрили. Swellchain, навколо якої будувалися винагороди, згорнута у 2026 році — рідкісний, але відрезвлюючий результат для фарм-проєкту.
- Ліквідність витекла. TVL −97% від піку, делістинги на біржах — токен розгубив підтримку.
- Обережно з підробками. Навколо «аірдропу Swell» плодяться фішингові сайти-імітації — офіційні канали проєкту перевіряйте окремо.
Часті питання
Скільки SWELL роздали в аірдропі? На перший сезон Voyage виділили 850 млн SWELL — 8,5% від загального сапалю в 10 млрд. Клейм відкрився 7 листопада 2024 року; майже всі учасники отримали токени одразу ліквідними.
Скільки реально заробляли фермери? По-різному, але в середньому небагато відносно вкладеного капіталу. Типова скарга: кілька ETH застейкані майже на рік, а профіт із дропу — менше за $200. Звідси й хвиля розчарування у спільноті.
Що зараз із ціною SWELL? На 6 липня 2026 року SWELL коштує близько $0,00074 — майже на 99% нижче за історичний максимум $0,0696 (листопад 2024). Історичне дно ~$0,00069 було наприкінці червня 2026 року.
Правда, що Swell закрив свою мережу? Так. 28 квітня 2026 року проєкт оголосив про згортання мережі Swellchain і перехід на новий продукт Faro; виведення коштів завершувалося до 15 червня 2026 року. Токен SWELL і стейкінг на Ethereum при цьому формально збереглися.
Чи можна ще взяти участь у дропі? Ні. Снапшот знято, клейм першого сезону давно пройшов, а мережа, навколо якої будувалися наступні хвилі винагород, закрита. Стаття описує вже наявний результат.
