PAXG та XAUT: чим відрізняються емітенти, перевірки резервів і комісії

Коротко (TL;DR)

PAXG і XAUT — два найбільші токени на золото: кожен відповідає одній тройській унції фізичного металу в сховищі. Золото в них, по суті, те саме. Відрізняються емітент, спосіб перевірки резервів і вартість входу та виходу.

• Розмір. На 20 жовтня 2026 року капіталізація XAUT — $3,34 млрд, PAXG — $1,82 млрд, разом близько $5,16 млрд (CoinGecko). Токени коштували $4 128,18 і $4 129,10 — на 25–27% нижче за рекорди 28 січня 2026 року.
• Нагляд. Емітент PAXG, компанія Paxos, з 12 грудня 2025 року працює як національний траст-банк під наглядом OCC, федерального банківського регулятора США. XAUT випускає TG Commodities із Сальвадору з місцевою ліцензією.
• Перевірки. Резерви PAXG щомісяця підтверджує KPMG. Резерви XAUT раз на квартал перевіряє італійська BDO Advisory Services, останній звіт — на 30 червня 2026 року.
• Комісії емітентів. Випуск PAXG на платформі Paxos безкоштовний до 1 січня 2027 року (за даними Paxos). Tether Gold бере 0,25% і продає безпосередньо від 50 токенів, це близько $206 тис. на 20 жовтня 2026 року.
• Злиток. Обміняти токени на фізичне золото можна від 430 штук — близько $1,78 млн на 20 жовтня 2026 року. Для приватного інвестора реальний вихід — продаж на біржі.
• Де купити. На споті Binance торгуються обидва токени, на Bybit — тільки XAUT у парі з USDT.

Токенізоване золото: що означає «один токен — одна унція»

Токенізоване золото — це токен у блокчейні, за яким стоїть фізичний метал у зберігача. У крипті таке золото позначають тікерами токенів, найбільші з них — PAXG і XAUT. Один PAXG або один XAUT відповідає одній тройській унції, це близько 31,1 г чистого золота. Ціна токена йде за ціною золота, а не за доларом, тому він дорожчає й дешевшає разом із металом.

За документами обох емітентів власник токена володіє часткою конкретного золота у зберігача. Але отримати метал або гроші за токен можна тільки через емітента, тому вибір між PAXG і XAUT — це передусім вибір контрагента. Та сама логіка працює в токенізованих акціях: токен фіксує право, а виконує його конкретна компанія.

Pax Gold — що це за токен і хто його випускає

Pax Gold випускає американська компанія Paxos. За даними емітента, кожен PAXG забезпечений унцією золота у злитках стандарту London Good Delivery, які лежать у сховищах LBMA в Лондоні. На платформі Paxos можна купити від 0,01 унції. Токен працює в Ethereum і Solana: у другій мережі він з’явився 25 червня 2026 року. За адресою гаманця Paxos показує серійний номер, вагу й сховище злитка, до якого прив’язані ваші токени.

NvidiaAppleTeslaBitcoin

Binance · Wall Street 24/7Акції, золото, нафта і крипта1 акаунтУвесь ринок в одному акаунті Binance — без брокера й рахунку в США

GOLDOILS&P 500

Як почати

Tether Gold XAUT — що це за токен і чим він забезпечений

Tether Gold випускає TG Commodities, S.A. de C.V. — компанія, пов’язана з Tether і зареєстрована в Сальвадорі. У блокчейні тікер цього токена пишуть як XAUt або XAU₮, на біржах — XAUT. Токен живе в Ethereum, Tron і BNB Chain, останню мережу додали 26 березня 2026 року. Окремо існує XAUt0: це обгортка для інших мереж, а не сам XAUT. Резерв, за звітом емітента, зберігається у Швейцарії, майже повністю у злитках по 12,5 кг; там само видають метал під час погашення.

RWA простими словами: яке право дає токен облігації, золота чи акції

Крипторинок 14–20 вересня: CLARITY Act провалився, а правила все одно змінилися

Біткоїн 19 жовтня: відскок до $83 000 і відкат до $81 900, Brent знову біля $110

Blockaid: викрадене починають виводити за 17 хвилин, жертвам повернули 0,8%

JPM Coin від JPMorgan запрацював в основній мережі Ethereum — тільки для інституцій

Чи це стейблкоїн і наскільки великий ринок

Емітенти й аналітики часто називають такі токени gold-backed stablecoin, тобто «стейблкоїн, забезпечений золотом». Стабільна тут тільки прив’язка до унції. Звичайний стейблкоїн тримає ціну близько $1, а золотий токен тримає ціну унції й у доларах коливається разом із нею.

Ринок зосереджений у двох токенах. На 20 жовтня 2026 року PAXG і XAUT разом коштували близько $5,16 млрд за даними CoinGecko, а в грудні 2025 року BingX оцінював увесь ринок трохи більше ніж у $4,3 млрд. За оцінкою Tangem на травень 2026 року, на ці два токени припадає 96–97% сегмента. Це одна з помітних категорій токенізованих реальних активів (RWA) поряд з облігаціями й нерухомістю.

Попит зростав навіть на ринку, що падав. У 2025 році золото принесло 64%, 28 січня 2026 року PAXG оновив рекорд на рівні $5 619,09 за CoinGecko. Потім почалася корекція: у II кварталі 2026 року золото втратило 14,1% і закрило квартал на $4 008,02 за унцію. За той самий квартал покупці придбали 53 225 нових XAUT. Як ціна золота пов’язана з дохідністю облігацій і доларом, ми розбирали в крос-активній моделі ризику та дохідності золота.

Чим токен на кшталт Tether Gold відрізняється від золота у злитку чи в біржовому фонді, видно з таблиці:

PAXG та XAUT поруч: порівняння за десятьма параметрами

Нижче — порівняння PAXG vs XAUT за десятьма параметрами на 20 жовтня 2026 року. Різниця між токенами зводиться до двох питань: який емітент надійніший і де дешевше зайти та вийти.

Короткий висновок із таблиці: PAXG сильніший за наглядом і частотою перевірок, XAUT — за розміром ринку, кількістю мереж і доступністю на біржах. Перекази між гаманцями в обох без комісії емітента: Paxos заявляє нульову плату за on-chain перекази, Tether Gold — теж, ви платите тільки газ мережі. Багато оглядів 2026 року досі пишуть про 0,02% за переказ PAXG, це застарілі дані.

до виходу на біржу

Binance · Wall Street 24/7OpenAI і Anthropic ще не на біржіPre-IPOА контракти на їхню ціну вже торгуються на Binance

OpenAIAnthropicNVDA

Дивитися ціни

Першими в таблиці застаріють ціни, капіталізації й тарифи Paxos: шкала погашення в них змінилася 1 вересня 2026 року. Свіжі цифри дивіться на сторінках емітентів і на CoinGecko.

Емітент і регулятор: Paxos під OCC, Tether Gold — із Сальвадору

Емітент визначає, хто відповідає за резерв, хто його перевіряє і в якій юрисдикції вирішуються спори. Саме тут два токени відрізняються найбільше.

Paxos. 12 грудня 2025 року Paxos перевела свою ліцензію трастової компанії штату Нью-Йорк, видану регулятором NYDFS, у федеральну. Тепер це Paxos Trust Company, N.A., національний траст-банк під наглядом OCC (Управління контролера грошового обігу США). Перехід підтвердила й юридична фірма Skadden, яка консультувала Paxos. Більшість оглядів 2026 року, зокрема українські, досі називають регулятором PAXG NYDFS — це опис до грудня 2025 року.

TG Commodities. XAUT випускає TG Commodities, S.A. de C.V. У січні 2025 року компанія перереєструвалася з Британських Віргінських островів у Сальвадор. Там вона отримала ліцензії емітента стейбл-активів і провайдера послуг із цифровими активами, нагляд веде CNAD, Національна комісія з цифрових активів. У США компанія зареєстрована у FinCEN як MSB (money services business). Це реєстрація для цілей фінансового моніторингу, а не банківський нагляд.

Що це змінює для власника токена:

• Рівень нагляду. PAXG має американського пруденційного регулятора, XAUT — ні. Пруденційний нагляд означає вимоги до капіталу, звітності й перевірок самого емітента.
• Актуальність оглядів. Частина конкурентів досі пише про Британські Віргінські острови для XAUT і про NYDFS для PAXG. Якщо порівняння побудоване на цих даних, воно застаріло.
• Зв’язок із Tether. XAUT випускає окрема компанія, але довіра до токена однаково спирається на репутацію групи. Історію претензій до неї розібрано в розділі про ризики нижче.

Резерви й перевірки: щомісячний KPMG проти квартального BDO

Атестація — це висновок аудиторської фірми про те, що на конкретну дату резерв емітента відповідає кількості випущених токенів. Це не повний фінансовий аудит компанії, і обидва емітенти саме так це й описують.

PAXG. Paxos публікує звіти щомісяця. З 28 лютого 2025 року їх готує KPMG LLP, раніше — Withum. На 20 жовтня 2026 року останній опублікований звіт — за серпень 2026 року. Раз на рік сховища фізично перевіряє Bureau Veritas, але сама Paxos застерігає, що ця перевірка не підтверджує права власності та вартості. Окрема сторінка бази знань Paxos про страхування досі називає Withum — це застарілий текст.

XAUT. Tether Gold раз на квартал отримує висновок за стандартом ISAE 3000R від BDO Advisory Services S.r.l. з Мілана. Це «обґрунтована впевненість» (reasonable assurance) на одну точку в часі: аудитор прямо пише, що за інші дати гарантій не дає. Останній висновок складено на 30 червня 2026 року й підписано 31 липня 2026 року.

Цифри зі звіту щодо XAUT на 30 червня 2026 року:

• у резерві — 707 747,139 тройської унції золота;
• випущено 707 747,09 токена;
• продано клієнтам 612 823,66 токена;
• 94 923,43 токена, близько 13% випуску, значаться «доступними для продажу» й перебувають у пов’язаної компанії Alpha Group Commodities.

Випуск XAUT: звіт BDO проти даних блокчейну

Звіт — це знімок на дату, а токени й далі випускаються. Звірка джерел на 20 жовтня 2026 року:

Різниця між totalSupply і атестацією — близько 119,7 тис. токенів, це приблизно $0,5 млрд за ціною 20 жовтня 2026 року. Звіт за III квартал на 20 жовтня 2026 року ще не опубліковано, тому цей приріст поки не підтверджений незалежною перевіркою. Це розрив у датах, а не ознака помилки емітента.

У PAXG картина протилежна. Розрахункова пропозиція за даними CoinGecko зросла з 416 тис. токенів 28 січня 2026 року до 514 тис. 31 березня, а до 20 жовтня скоротилася до 442 тис., тобто на 14% від березневого піку. Пропозиція XAUT з 31 березня по 20 жовтня зросла з 560 тис. до 809 тис., але близько 186 тис. із цього приросту CoinGecko показав стрибком між 19 вересня і 4 жовтня 2026 року. Причин ні цього стрибка, ні скорочення PAXG емітенти не розкривають, тому це спостереження, а не висновок про попит чи довіру до токена.

Скільки коштує володіння: комісії PAXG і XAUT у доларах

Комісії емітентів діють тільки під час купівлі й погашення безпосередньо в них. Paxos окремо застерігає, що її збори не застосовуються до угод у біржовій книзі заявок або поза гаманцем Paxos. На біржі ви платите торгову комісію майданчика й спред, а під час виведення — комісію за виведення і газ мережі. Комісії та виведення на Binance ми розбирали в огляді Binance.

Комісія випуску PAXG і XAUT на $500, $5 000 і $50 000

Розрахунок за цінами 20 жовтня 2026 року: PAXG — $4 129,10, XAUT — $4 128,18. Враховано тільки комісію емітента за випуск.

Що випливає з таблиці:

1. До кінця 2026 року випуск PAXG у Paxos безкоштовний, але потрібен акаунт на платформі Paxos, а в ЄС PAXG у Paxos недоступний.
2. Після 1 січня 2027 року дрібна купівля в Paxos стане дорогою через фіксовані 0,02 PAXG. На $500 це близько 16,5% суми, тому для таких сум природний маршрут — біржа.
3. Безпосередньо в Tether Gold приватний інвестор майже ніколи не купує: поріг близько $206 тис. Зате на цьому порозі XAUT дешевший за PAXG після завершення акції: близько $666 проти $1 032.
4. Зворотний продаж у Paxos коштує 0,125%: на $50 000 це $62,50. Для великої суми з виходом у долари це дешевий маршрут.

Погашення злитком: чому 430 токенів (≈$1,78 млн) — не для роздрібу

Обидва емітенти обмінюють токени на фізичне золото від 430 штук. За ціною 20 жовтня 2026 року це близько $1,78 млн. У PAXG 430 токенів відповідають злитку стандарту LBMA Good Delivery. У XAUT погашення йде кратно 430 токенам, метал видають у Швейцарії. Злитки в резерві Tether важать по 12,5 кг, це близько 402 унцій, тому 430 — робочий мінімум, а точну кількість токенів підганяють під вагу конкретного злитка.

Розрахунок вартості обміну на 430 унцій за ціною 20 жовтня 2026 року:

• PAXG: з 1 вересня 2026 року діє збір 0,05% за обмін на золото, близько $890. Paxos відносить обмін на злитки й до операцій погашення, тому до нього, судячи з формулювання, додається збір погашення 0,125%, близько $2 220. Разом — до $3 110.
• XAUT: 0,25% — близько $4 440, плюс збори за доставку злитка. Замість доставки можна попросити Tether Gold продати злиток через брокера на швейцарському ринку, тоді додасться комісія брокера. Зобов’язання викуповувати токени в Tether Gold немає.

В огляді Sentora за серпень 2026 року порогом погашення XAUT названо 50 унцій. За тарифами Tether Gold 50 токенів — це мінімум купівлі, а погашення починається від 430.

Висновок для приватного інвестора: право на злиток в обох токенів існує, але працює тільки для дуже великих сум. Реальний вихід для суми до мільйона доларів — продаж на біржі або, для PAXG, продаж за долари на платформі Paxos. Тому під час вибору важливіші ліквідність на біржі й ризик заморожування адреси, ніж умови видачі злитка.

Біржі для PAXG і XAUT: Binance, Bybit, мережі й ліквідність

Обидва токени торгуються на великих біржах, але набір пар відрізняється. Дані щодо спотових ринків з API бірж за 24 години на 20 жовтня 2026 року:

Знімок зроблено у вівторок, 20 жовтня 2026 року. У неділю 4 жовтня 2026 року, коли ринок фізичного золота був закритий, обороти на всіх майданчиках були у 2–3 рази нижчі: $47,9 млн у PAXG і $54,6 млн у XAUT. Статті початку 2026 року, де пишуть, що XAUT на Binance є тільки в безстрокових ф’ючерсах, застаріли: спотова пара XAUT/USDT торгується.

Як купити PAXG або XAUT на біржі: п’ять кроків

1. Оберіть токен під майданчик. На Binance доступні обидва, на Bybit — тільки XAUT.
2. Поповніть рахунок в USDT і відкрийте спотову пару PAXG/USDT або XAUT/USDT.
3. Використовуйте лімітний ордер. Оборот золотих пар менший, ніж у великих монет, і ринковий ордер на велику суму може пройти за гіршою ціною.
4. Вирішіть, де зберігати. На біржі токен залежить ще й від біржі. Для виведення у свій гаманець оберіть мережу: PAXG — Ethereum або Solana, XAUT — Ethereum, Tron або BNB Chain. У години завантаження переказ в Ethereum дорожчий, ніж у Solana чи BNB Chain: порівняйте комісію мережі в гаманці перед відправленням.
5. Звірте адресу контракту зі сторінкою емітента й зробіть пробний переказ на невелику суму. У DEX будь-хто може випустити токен із тим самим тікером, а XAUt0 — це обгортка, а не сам XAUT.

Так сторінка PAXG на Binance мала вигляд близько 9:00 за Києвом 20 жовтня 2026 року: ціна $4 117,98 (1). У розрахунках вище — ціна CoinGecko на той самий день ($4 129,10): котирування змінюється протягом дня й трохи різниться між майданчиками. Для кроку 2 потрібна вкладка Trade PAXG (2) — вона веде на спотову пару з ордерами. Сусідня вкладка Buy PAXG — це купівля за долари з картки, у неї свій курс і своя комісія.

Ризики PAXG і XAUT: заморожування адрес, емітент, ціна у вихідні

Токен на золото знімає частину клопотів зі злитком, але додає ризики, яких метал у сейфі не має.

• Заморожування адреси. У контракті PAXG є роль assetProtectionRole, яка може заморозити баланс будь-якої адреси й обнулити його. У XAUT мультипідпис Tether блокує адреси й може спалити заблоковані токени. За даними Sentora, обидва емітенти можуть заморожувати токени за рішеннями суду, санкційними вимогами й запитами правоохоронців. Paxos пише, що не робить цього з власної ініціативи.
• Оновлення контракту без затримки. Ризик-аналітики, які розбирали XAUt для Aave у 2025 році, зазначили, що контракт не має таймлока — затримки перед оновленням. Логіку токена можна змінити без періоду, за який власники встигли б зреагувати.
• Репутація емітента. 15 жовтня 2021 року CFTC зобов’язала Tether сплатити $41 млн за оманливі заяви про забезпечення USDT. XAUT цей наказ не стосується, але токен випускає пов’язана з Tether компанія.
• Затримка перевірок. Звіт щодо XAUT виходить раз на квартал і описує одну дату. На 20 жовтня 2026 року близько 119,7 тис. токенів випущено після останньої атестації, а 13% випуску на 30 червня значилися в пов’язаної компанії.
• Розрив із ціною у вихідні. Ринок золота у вихідні закритий, а токени торгуються цілодобово. За вимірюванням LlamaRisk за пів року до червня 2025 року в пулі Uniswap V3 XAUt/WBTC відхилення від споту сягало +2,19% і −2,96%, до паритету ціна зазвичай поверталася за 1–2 дні. Щодо PAXG такого вимірювання в перевірених джерелах немає.
• Ціна самого золота. Токен не захищає від падіння металу. З рекорду 28 січня до 20 жовтня 2026 року PAXG подешевшав приблизно на 26,5%, у II кварталі 2026 року золото втратило 14,1%.
• Ризик біржі. Поки токен лежить на біржі, ви залежите від її надійності й правил виведення.

Є й інший бік. Щомісячні атестації KPMG і федеральний нагляд у PAXG, а також звіт BDO з точними цифрами резерву в XAUT дають більше прозорості, ніж більшість інших токенізованих активів.

Що обрати: PAXG, XAUT чи злиток — за сценарієм читача

Питання «PAXG чи XAUT» не має відповіді без сценарію. Матрицю нижче зібрано з фактів попередніх розділів.

Якщо мета — захист від інфляції без емітента, іноді пропонують біткоїн як «цифрове золото». Це інший клас ризику: біткоїн не має металу в сховищі, а його коливання помітно сильніші, ніж у золота.

Токен на золото не приносить доходу сам собою: прибуток або збиток дає тільки ціна металу. Тому рішення про частку золота в портфелі варто ухвалювати раніше, ніж обирати між PAXG і XAUT.

Часті запитання про PAXG і XAUT

Токенізоване золото — це стейблкоїн?

Ні, хоча емітенти й огляди називають такі токени gold-backed stablecoin. Звичайний стейблкоїн тримає ціну близько $1. PAXG і XAUT тримають прив’язку до однієї тройської унції, тому в доларах їхня ціна змінюється разом із золотом: з рекордів 28 січня до 20 жовтня 2026 року токени подешевшали на 25–27%.

Чи можна отримати фізичне золото за PAXG або XAUT, якщо в мене 1 токен?

Ні. Обидва емітенти видають злиток від 430 токенів, це близько $1,78 млн на 20 жовтня 2026 року. З одним токеном вихід один — продати його на біржі. Власник PAXG з акаунтом на платформі Paxos може також продати токен емітенту за долари з комісією 0,125% за даними Paxos.

Чим PAXG безпечніший за XAUT — і чи безпечніший узагалі?

PAXG має сильніший нагляд і частіші перевірки: регулятор OCC і щомісячні звіти KPMG проти сальвадорської ліцензії й квартальних звітів BDO в XAUT. Але обидва токени можна заморозити, обидва залежать від емітента й зберігача. Абсолютно безпечного варіанту немає: PAXG знижує ризик емітента, але не прибирає його.

Де купити PAXG і XAUT і що дешевше — біржа чи емітент?

Найзручніше на біржі. На споті Binance торгуються обидва токени, на Bybit — тільки XAUT. Безпосередньо в Tether Gold можна купити від 50 токенів, це близько $206 тис. на 20 жовтня 2026 року. Paxos до 1 січня 2027 року випускає PAXG без комісії, але після цього купівля до 2 унцій коштуватиме 0,02 PAXG.

Чи можуть заморозити мої PAXG або XAUT?

Так, технічно можуть обидва емітенти. У контракті PAXG є роль, яка заморожує й обнуляє баланс будь-якої адреси. Tether може заблокувати адресу з XAUT і спалити токени на ній. Зазвичай це відбувається за рішенням суду, санкційними вимогами або запитом правоохоронців. Paxos заявляє, що з власної ініціативи адрес не заморожує.

Чи платять PAXG і XAUT відсотки або дивіденди?

Ні. Обидва токени тільки відображають вартість золота, відсотків і дивідендів емітенти не платять. Зберігання при цьому безкоштовне: Paxos не бере плати за зберігання, у Tether Gold окремого збору теж немає. Додатковий дохід можливий тільки в DeFi-протоколах, якщо надавати токени в позику, але це додає ризики протоколу.