Тиждень 22–28 червня минув під знаком розпродажу. Спотові біткоїн-ETF закрили вже сьомий поспіль тиждень відтоку — рекорд сектору, — а сам біткоїн за кілька днів зсунувся з району $64 000 до $58 000, потягнувши за собою понад $1 млрд плечових позицій (23–25 червня). Під кінець тижня ончейн-метрики заговорили про капітуляцію, а головна корпоративна ставка на BTC — Strategy Майкла Сейлора — вперше почала коштувати дешевше за власні біткоїни. Паралельно тривала своя драма: хвиля зломів і обвалів токенів на тлі рекордного року за втратами в DeFi та одразу кілька важливих регуляторних зрушень у США, Японії та Європі.
Цифри тижня
| Подія | Цифра | Дата |
|---|---|---|
| Відтік зі спот-ETF на BTC, 7-й тиждень поспіль (рекорд) | −$1,79 млрд | за тиждень до 26 червня |
| Каскад ліквідацій, ~88% — лонги | ~$967 млн | 24 червня |
| Дно просадки BTC за тиждень | $58 000 | 24–25 червня |
| Strategy: mNAV вперше нижче 1, преф STRC | mNAV <1; STRC до $71 | 27 червня |
| Глибина поточного ведмежого ринку (CoinGecko) | −51% від піку | 28 червня |
| Падіння TVL у DeFi з початку року | −39% ($115→$70 млрд) | до 25 червня |
| Злом мосту Secret Network (infinite mint) | $4,67 млн | 22 червня |
| Обвал токена MemeCore за добу | −80% (~$3 млрд) | 25 червня |
Ринок: сьомий тиждень відтоку і капітуляція
Головна історія тижня — гроші, що продовжують витікати з біткоїн-фондів. До 22 червня спот-ETF відзначили шостий тиждень відтоку поспіль, і курс застряг біля $64 000. Далі стало гірше: 24 червня біткоїн впав нижче $60 000, і Deutsche Bank назвав три причини — яструбину ФРС, близько $6 млрд накопиченого відтоку з ETF і перетікання капіталу інвесторів у історії про ШІ. Падіння стало самопідсилюваним: того ж дня каскад ліквідацій на ~$967 млн звів BTC до $59 018, причому близько 88% закритих позицій були довгими. За 23–25 червня біткоїн втратив 9% і торкнувся $58 000 з ліквідацією понад $1 млрд лонгів, а до ранку 26 червня відскочив до ~$60 200.
Під кінець тижня характер новин змінився з цінових на структурні. 28 червня ончейн-аналітики CryptoQuant зафіксували зростання кількості біткоїнів, проданих у збиток — класична ознака капітуляції, яка історично з’являється біля дна (але гарантією дна не є). Того ж дня вийшов наш розбір глибини ведмежого ринку за даними CoinGecko: із семи ведмежих циклів з 2014 року поточний — найм’якший за просадкою (−51% від піку), але вже четвертий за тривалістю. Тобто біль не стільки в глибині, скільки в затягнутості.
«Машина Сейлора» вперше нижче своїх біткоїнів
Розпродаж дістався символу корпоративного бичачого ринку. 27 червня капіталізація Strategy вперше впала нижче вартості її біткоїнів: ключовий коефіцієнт mNAV пішов нижче 1, а привілейовані акції STRC обвалилися на чверть до номіналу, до $71. Чому це важливо для всього ринку — у нашому розборі біткоїн-машини Сейлора, яка скупила ~847 000 BTC коштом акцій, префів і боргу. Поки mNAV вище 1, компанія може випускати нові акції дорожче за актив і докуповувати BTC; падіння нижче 1 ламає цей маховик і перетворює плече з прискорювача на ризик.
Ефіріум: $1 600, скорочення у Foundation і суперечка про гроші
Ethereum тримався трохи краще за біткоїн по нервах, але гірше за фундаментом новин. 25 червня ETH втримав $1 600: великий гаманець викупив 17 675 ETH на проливі, хоча спот-ETF продовжували втрачати гроші, а опір лишився на $1 800. Тло при цьому тривожне: 24 червня Ethereum Foundation оголосив про скорочення ~20% штату (54 особи) і урізання бюджету на 40% з переходом до ендавмент-моделі (витрата 5% резервів на рік до 2030-го). На цьому тлі в екосистемі розгорілася суперечка, де брати гроші на розробку — податок на нагороди валідаторів (до $115 млн на рік) чи збір з великих холдерів через EthLabs. Окремий сюжет про дохідність від ETH — дивіденд Bitmine $0,1056 на преф BMNP зі стейкінгу за скарбниці понад 5,6 млн ETH (22 червня).
Зломи і скам: рекордний рік за втратами
Ведмежий ринок оголює діри в безпеці — і тиждень дав їх пачкою. Тло задав наш розбір: TVL у DeFi впав на 39% з початку 2026 року (зі $115 до $70 млрд за CryptoRank) на тлі рекордної серії зломів на $942 млн. Конкретика тижня: міст Secret Network втратив $4,67 млн через баг infinite mint (злом тиждень був непомітним), міст Taiko — ~$1,7 млн на підроблених proof’ах, а Polymarket втратив ~$3 млн через шкідливий код, який підрядник протягнув у фронтенд (постраждало менше 15 користувачів, повернення обіцяно). Без жодного злому токен MemeCore (M) за добу обвалився на 80% — з ~$2,92 до $0,51, випаривши близько $3 млрд капіталізації. Глибше механіку «чесного пограбування» пояснює наш розбір сендвіч-атак і MEV, де навіть відомий бот JaredfromSubway.eth втратив $7,5 млн. Сюди ж — старий скам, що виходить на світло: сплячий гаманець HashFlare зсунув 10 600 ETH (~$18,5 млн) після 3,5 років і розслідування WSJ про понад $3,84 млрд іранських потоків через CoinEx. А експлойт гаманця SecondFi змастив гарну новину Cardano про тестнет Leios (ADA — біля п’ятирічного мінімуму).
Регулювання та інфраструктура
Регуляторний трек на тижні працював у плюс. У США Kalshi зі схвалення CFTC запустила перші регульовані крипто-перпи (плече BTC 5,9x, ETH 4,5x), а слідом SEC і CFTC відкрили спільний 60-денний рев’ю правил крипто-деривативів. У Японії Ripple вивів стейблкоїн RLUSD після схвалення FSA — перший іноземний стейблкоїн під оновлений закон, через SBI VC Trade. У Європі навпаки — ліцензія Binance за MiCA під загрозою: за повідомленнями ЗМІ, відмову в Греції лобіювала голова ЄЦБ, і до 1 липня у біржі лишається Франція. Сама Binance тим часом делістить ALCX, ARDR, NFP і POND з 10 липня. З інфраструктурного — мережа Base зупиняла блоки на ~2 години через невалідний блок (кошти в безпеці), а American Bitcoin Corp схвалила зворотний спліт 1:15 після −60% з початку року. З позитивного для інституціоналів — Baillie Gifford запустила BAGEY, перший публічний UK-регульований фонд облігацій, випущений нативно на Ethereum і Solana.
Капітал, on-chain, макро, прогнози і теханаліз
Окремих розборів за капітал-потоками, on-chain, прогнозами і теханалізом на тижні не виходило — без значущих подій за цими напрямами; тему ринку закривали новинний трек і два звіти (ведмежий ринок і сендвіч-атаки). Єдиний макро-матеріал тижня — розбір моделі Strategy, і його сигнал варто читати як макро: поки ставки високі, а долар міцний, плечові ставки на біткоїн здуваються першими.
Висновок
Тиждень 22–28 червня — це про втому ринку, а не про паніку нового ґатунку. Сім тижнів відтоку з ETF поспіль, обвал до $58 000 і каскад на $1 млрд лонгів — ланки одного ланцюга: дорогі гроші та міцний долар витискають капітал із найволатильнішого активу, а плече перетворює кожен рух униз на лавину. Сигнал капітуляції від CryptoQuant і розрахунок CoinGecko (−51%, але вже четвертий за тривалістю цикл) натякають, що ми ближче до кінця болю, ніж до початку, — але «ближче» не означає «завтра», і затягнутість важливіша за глибину. Для читача практичний висновок простий: на горизонті тижнів ціну, як і раніше, малюють ФРС, долар і потоки в ETF, а не внутрішньокриптові історії.
Другий шар тижня — структурний і куди тривожніший за ціновий. Падіння mNAV Strategy нижче 1 — перший дзвінок про те, що корпоративне плече на біткоїн працює в обидва боки: маховик «акції дорожче за актив → докупівля BTC» можна запустити вгору, але він так само розкручується вниз. А хвиля зломів на тлі −39% TVL у DeFi нагадує, що ведмежий ринок — це сезон не лише збитків, а й крадіжок: ламають мости, фронтенди і довірливість, а «чесне пограбування» на кшталт сендвіч-атак працює навіть у спокійні дні. На що дивитися далі: чи зупиниться нарешті відтік з ETF, чи втримає Strategy mNAV близько 1 без вимушених продажів і чи закріпиться біткоїн вище $60 000, якщо ФРС не пом’якшить тон.
