$20 млрд на ставках чемпионата мира: как Chainalysis получила эту цифру и почему её нельзя проверить

Коротко о главном.

• 30 июля 2026 года блокчейн-аналитическая компания Chainalysis выпустила разбор крипто-потоков вокруг чемпионата мира по футболу. Заголовок обещает «$20 млрд от ставок до билетов».
• $20 млрд — это не объём турнира. Это накопительный объём рынков чемпионата с января 2026 года. За само турнирное окно (11 июня — 19 июля) отчёт называет $5,7 млрд. В заголовке ни один из периодов не указан.
• Проверить главную цифру невозможно: в отчёте не названа ни одна площадка, ни один смарт-контракт. Из крупных изданий это заметил только The Block, который 31 июля запросил у компании методологию.
• Отчёт видит меньшую половину рынка. Крупнейшая площадка чемпионата — Kalshi — работает не на блокчейне, и её контракты на ЧМ превысили $25 млрд ещё к 17 июля. Ончейн-линза их не видит в принципе, и предупреждения об этом в отчёте нет.
• Билетный блок — единственный, который удалось сверить, и он сходится. Правда, «NFT-билетов» в природе не было: FIFA продавала не билеты, а права на их покупку.
• Для читателя из Украины у этой истории плохой практический вывод: Polymarket заблокирован с 12 января 2026 года, а легального способа пользоваться прогнозными рынками в стране нет.

Что за отчёт и за какой период в нём данные

Chainalysis — компания, которая продаёт софт для расследований и комплаенса: её инструментами пользуются биржи, банки и правоохранительные органы, чтобы понимать, кому принадлежит криптокошелёк и откуда пришли деньги. Публичные разборы вроде этого — её витрина.

Разбор о чемпионате мира вышел 30 июля 2026 года за подписью «Chainalysis Team». Это не PDF-исследование с приложением, а пост в корпоративном блоге: раздела «методология» в нём нет, набор данных не опубликован.

Сразу о периодах — это в отчёте самое запутанное место. Три главные цифры собраны за три разных окна, и в заголовке не указано ни одно:

BYBITВсё ещё смотришь со стороны?Рынок работает без выходных. Счёт на Bybit открывается за 2 минуты.Начать сейчас

• $20 млрд на прогнозных рынках — накопительно с января 2026 года (около семи месяцев);
• $5,7 млрд — только за турнирное окно, 11 июня — 19 июля 2026 года (39 дней);
• $24 млн в билетной экономике FIFA — с мая 2025 года по конец турнира (14 месяцев).

Когда СМИ написали, что блокчейн-ставки на матчи чемпионата мира по футболу достигли $20 млрд, почти никто не уточнил, что речь о семи месяцах, а не о месяце с небольшим, который длился сам турнир.

Весь DeFi ушёл в минус, и только Risk Curators выросли — но их рост создали не новые деньги

Крипторынок 27 июля — 2 августа: деньги в фондах свелись к двум продуктам, а кошельки подвели раньше кода

Модели прогноза биткоина: почему S2F, Power Law и Rainbow — не хрустальный шар

Крипторынок в июле: деньги вернулись в фонды, но выбрали эфир, а биткоин-казначейства пошли на выход

Chainalysis разобрала крипто-санкции ЕС — и умолчала о дате, с которой они начинают работать

Прогнозные рынки — если коротко, это площадки, где вы покупаете контракт «да» или «нет» на исход события. Контракт стоит от 0 до 1 доллара и после события гасится по 1 доллару за верный ответ или обнуляется. Цена контракта и есть оценка вероятности рынком. Формально это не букмекер: вы торгуете с другими участниками, а не против конторы. Как это устроено на практике, мы разбирали в гайде по Polymarket.

Ключевые цифры отчёта

Здесь же видно, насколько разнородное сложено в заголовке отчёта. «От ставок до билетов» звучит как две части одного целого, но билетная экономика — это $24 млн, то есть 0,12% от заголовочных $20 млрд: слагаемые различаются в 833 раза.

Обратите внимание и на правую колонку. Сверить удалось ровно те два показателя, где Chainalysis назвала предмет измерения, — смарт-контракт FIFA Collect. Везде, где предмет не назван, читателю остаётся верить на слово.

Три главные цифры не сходятся между собой

Это самая интересная часть отчёта, и её никто из разобравших публикацию изданий не заметил. Проверяется она без всяких инструментов — арифметикой по данным самого документа.

Chainalysis пишет, что после старта турнира 11 июня дневные объёмы вышли на уровень около $250 млн. Турнир длился 39 дней, до финала 19 июля. Умножаем: $250 млн × 39 = около $9,75 млрд. Но за то же окно отчёт называет $5,7 млрд — почти в 1,7 раза меньше. Если считать наоборот, от итога: $5,7 млрд за 39 дней дают примерно $146 млн в день — то есть заметно меньше, чем «около $250 млн», и всего втрое больше январской базы, причём в разгар самого события.

Возможных объяснений два, и оба должны были быть в тексте:

BYBIT COPY TRADINGКопитрейдинг на BybitОткрытая статистика трейдеров, старт с $10, отключение в один клик.Выбрать трейдера

1. $250 млн — пиковое, а не среднее значение. Тогда так и надо писать: в отчёте эта величина подана как новый уровень, на который «выпрыгнули» объёмы.
2. В $5,7 млрд считается более узкий набор рынков, чем в $20 млрд. Это правдоподобно: возможно, в турнирную цифру попали только матчевые рынки, а в общую — ещё и долгосрочный рынок «кто выиграет чемпионат», открытый задолго до старта. Но отчёт нигде не определяет, что именно считается «объёмом» и какие рынки входят в каждую цифру.

Любопытно, что заголовочные $20 млрд с дневными данными как раз согласуются: $50 млн в день × 161 день с 1 января по 11 июня даёт около $8,05 млрд, плюс $9,75 млрд турнирного периода — итого примерно $17,8 млрд, то есть почти заявленные $20 млрд. Получается, внутренне противоречива не главная цифра, а именно турнирная. Без названных площадок рассудить этот спор невозможно: арбитра нет.

Кого отчёт не увидел: офчейн-половина рынка

Здесь начинается главное ограничение любого блокчейн-исследования, о котором в отчёте нет ни слова.

Chainalysis считает то, что происходит на блокчейне. Но крупнейшая площадка прогнозных рынков на этом чемпионате — американская Kalshi — на блокчейне не работает: это биржа, регулируемая Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), и её сделки живут в обычной базе данных. По данным Fortune, к 17 июля 2026 года суммарный объём торгов по контрактам чемпионата на Kalshi превысил $25 млрд — больше, чем вся ончейн-оценка Chainalysis.

Разница видна и на отдельном матче. На финале Испания — Аргентина 19 июля Chainalysis насчитала более $300 млн ончейн. У одной только Kalshi на том же матче было $1,27 млрд по состоянию на 17 июля и около $1,89 млрд к самому финалу; Polymarket по рынкам этого матча добавила ещё $83,75 млн. Итого около $1,98 млрд на двух площадках — и ончейн-часть в этой сумме составляет примерно 15%.

Второй столбец на графике — оценка Chainalysis; первый — то, чего она структурно не видит. Третий полезен для масштаба: Polymarket, крупнейшая ончейн-площадка, по своему рынку «кто выиграет чемпионат» набрала около $4,25 млрд накопительно с июля 2025 года (данные на 15 июля 2026 года). Это не опровергает $20 млрд — у Polymarket были сотни других рынков по турниру, — но показывает, насколько мала публично измеримая часть по сравнению с заявленным итогом.

Отсюда простой вывод для чтения любых ончейн-отчётов: фраза «весь рынок» в них почти всегда означает «та часть рынка, которая оставляет следы в блокчейне». Насколько эта часть велика, зависит от темы, и добросовестный отчёт обязан это оговаривать. Ловушка периметра выборки не уникальна для ставок: в разборах движения капитала цифра «фонды купили на столько-то» точно так же зависит от того, чьи именно кошельки и продукты попали в подсчёт, — это хорошо видно на структуре портфелей Grayscale. Как рынки предсказаний выходили из серой зоны в регулируемое поле, мы описывали в материале о приходе биржевых операторов в Polymarket и Kalshi.

Как Chainalysis привязывает кошельки — и где метод ломается

Вся ончейн-аналитика держится на атрибуции: блокчейн показывает переводы между анонимными адресами, а компания вроде Chainalysis доклеивает к адресам ярлыки — «это кошелёк такой-то биржи», «это пользователь из такой-то страны». Ярлыки берутся из собственных баз, отраслевых данных и косвенных признаков. Это оценка, а не измерение, и точность у неё не стопроцентная.

Про географию отчёт делает единственную методологическую оговорку во всём тексте: страновая привязка «может быть неточной для кошельков, использующих VPN, миксеры и другие приватные инструменты». Оговорка правильная, но из неё следует больше, чем написано. Карта в отчёте показывает распределение атрибутируемого объёма, а не активности. В странах, где площадка заблокирована и VPN стал бытовой нормой, объём будет систематически недосчитан. Проще говоря, наша с вами часть аудитории в такой статистике почти невидима — и это не потому, что её нет.

К самому инструменту атрибуции есть и более старые вопросы. В июне 2023 года глава расследований подразделения Chainalysis Government Solutions Элизабет Бисби, отвечая в суде на вопросы защиты, сообщила, что не знает опубликованных научных работ, подтверждающих точность флагманского продукта компании Reactor, и не может назвать статистику ошибок; точность, по её словам, компания оценивает по обратной связи от клиентов. Эксперт CipherTrace тогда же писала в заключении для защиты, что блокчейн-форензика годится для генерации версий, но сама по себе недостаточна как основное доказательство.

Суд эту критику отклонил. В 2024 году судья Рэндольф Мосс признал методику Chainalysis надёжной и допустимой по стандарту Daubert (это американский судебный критерий: по нему решают, можно ли вообще пускать научный или технический метод в дело как доказательство) — это был первый случай, когда блокчейн-аналитика прошла такую проверку; обвиняемый был признан виновным и получил 12,5 года. То есть инструмент судебно легитимен. Но публично опубликованной статистики ошибок как не было, так и нет, и для читателя отчёта это означает ровно одно: цифры атрибуции стоит воспринимать как обоснованную оценку, а не как показания счётчика.

Билеты FIFA: единственный блок, который удалось сверить

Здесь отчёт заметно сильнее — и ровно потому, что предмет измерения назван: Chainalysis разбирала смарт-контракты FIFA Collect в сети Avalanche.

По данным отчёта, на кошелёк платформы с мая 2025 года по конец турнира пришло $24 млн от коллекционеров, из них $17,6 млн — из стран, чьи сборные прошли на чемпионат, и $6,6 млн — из остального мира. Суммы сходятся между собой ($17,6 + $6,6 = $24,2 млн), а сама FIFA получила со вторичных сделок не менее $6 млн. Более 100 тыс. болельщиков получили через платформу доступ к билетам.

Независимая сверка эту величину подтверждает. По данным о работе платформы на 13 июля 2026 года, совокупный объём вторичного рынка цифровых активов FIFA превысил $25 млн. Метрики разные — Chainalysis мерила приход средств на адрес, вторая оценка описывает оборот перепродаж, — но порядок величины один. Это единственная цифра отчёта, которую получилось сопоставить со стороной, отчёт не читавшей.

Заодно стоит поправить формулировку, которую повторили и отчёт, и почти все написавшие о нём издания. NFT-билетов на этом чемпионате не было. FIFA выпускала на своём блокчейне не билеты, а права на их покупку — Right-to-Buy и Right-to-Ticket. Сами билеты выдавались обычным путём, через стандартные каналы; блокчейн отвечал только за слой доступа и за прозрачную историю владения этими правами. Расчёты шли в стейблкоине USDC, сеть — собственный блокчейн FIFA на технологии Avalanche, партнёрство объявили 22 мая 2025 года. Разница не косметическая: право на покупку и билет — разные объекты и с точки зрения потребителя, и с точки зрения регулятора.

Отдельно любопытна цифра, которая объясняет, почему в билетном блоке почти нет «грязных» денег: чтобы купить доступ, пользователь должен был подтвердить личность и задекларировать источник средств, а каждый профиль проходил ручную проверку. Ончейн здесь не означает «анонимно».

«Меньше 1% грязных кошельков» — что это значит на самом деле

Отчёт сообщает, что около 3 700 кошельков (менее 1% от всех участников) имели историю взаимодействия с нелегальной активностью. Крупнейший отдельный источник — биржа Huobi/HTX, из которой в кошельки игроков пришло не менее $5,4 млн; ещё около $2 млн связаны со скам-адресами, свыше $800 тыс. — с украденными средствами, около $500 тыс. — с внебиржевыми площадками.

Здесь стоит читать очень внимательно саму формулировку. В оригинале сказано: кошельки с нелегальной историей, «которую мы смогли разобрать в блокчейне». Это нижняя граница возможностей инструмента, а не верхняя граница преступности. Показатель «меньше 1%» говорит о качестве атрибуции ровно столько же, сколько о чистоте рынка.

Полезно и сопоставить масштабы: $5,4 млн из HTX — это 0,027% от заявленных $20 млрд. В отчёте это подано как заметный риск-сигнал; по весу в общем потоке это статистический шум. Само по себе упоминание HTX оправдано: биржа попала под санкции Великобритании в конце мая 2026 года и под санкции ЕС в июле — за содействие российским крипто-потокам. Крипто-блок европейских санкций мы разбирали отдельно — в материале о том, как Chainalysis описывала санкционный пакет ЕС.

Ещё одна цифра, которую легко прочитать неверно: 55% участников закончили турнир в плюсе (из них 79% — опытные игроки). Это доля адресов, а не денег. Распределения сумм отчёт не приводит, а картина «много мелких выигрышей и несколько крупных проигрышей» даёт ровно такой процент. Из «55% в плюсе» не следует, что рынок в среднем прибылен для участника.

Зачем это Chainalysis

Оценивать издателя корректнее всего его же словами. Отчёт заканчивается так: способность «отслеживать, атрибутировать и оценивать эти потоки в реальном времени будет становиться всё более критичной — для регуляторов, площадок и болельщиков, чьи деньги на кону».

Это не спрятанная реклама, а прямо сформулированный тезис. Проблема лишь в том, что описанная способность и есть продукт, который компания продаёт. По оценке аналитического сервиса Sacra, выручка Chainalysis составляла около $190 млн в год по итогам 2023 года (рост на 36%), и примерно 66% приходилось на контракты с регуляторами и правоохранительными органами. Компания частная и отчётность не раскрывает, поэтому это оценка стороннего аналитика и цифра уже не свежая — но порядок величины она задаёт.

Отсюда не следует, что данные подделаны. Следует другое: у публикации есть встроенный уклон в сторону двух тезисов — «денег на открытых площадках очень много» и «эти деньги отслеживаемы, если есть правильный инструмент». Оба тезиса выгодны издателю, и оба поданы без указания границ метода. Именно поэтому в таком тексте пропущенное предупреждение об офчейн-половине рынка выглядит не мелочью, а системной особенностью.

Что из этого касается читателя из Украины

Практический вывод для нашей аудитории противоположен пафосу отчёта.

Polymarket в Украине заблокирован. 12 января 2026 года Национальная комиссия, осуществляющая государственное регулирование в сфере электронных коммуникаций (НКЕК), включила площадку в список примерно из 198 сайтов, организующих азартные игры без лицензии. Инициатором выступил игорный регулятор PlayCity. То есть окно данных отчёта открывается ровно в том месяце, когда украинцам закрыли доступ к крупнейшей ончейн-площадке.

Обратной дороги пока нет — и не по техническим причинам. Как объяснял CoinDesk главный юрист Проектного офиса развития цифровой экономики при Минцифры Украины Дмитрий Николаевский, «в украинском законодательстве нет такого понятия, как прогнозные рынки»: для регулятора площадка автоматически попадает в категорию нелицензированного гемблинга, а лицензию под этот формат получить не под что. Ускорило решение, судя по всему, и то, что на площадке торговались рынки, связанные с войной, — их суммарный объём превышал $270 млн. Профильный закон о виртуальных активах на базе европейских правил MiCA (единый свод правил ЕС для крипторынка, который вводят поэтапно с 2024 года) готовит НКЦПФР — Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, будущий регулятор крипторынка, — но запуск ожидается не раньше 2027 года.

Украина при этом далеко не единственный случай. Если посмотреть шире, где Polymarket запрещён, список набирается внушительный: по подсчётам CCN на начало июня 2026 года, ограничения против Polymarket или Kalshi ввели более десяти государств, семь из них — в 2026 году; Испания, например, начала процедуру блокировки обеих площадок 26 мая. Расхожую цифру «33 страны» издание отдельно называет вводящей в заблуждение: большинство из них не вводили запретов, а просто попадают под американские санкции.

В Евросоюзе дверь тоже почти закрыта. 3 июля 2026 года ESMA, европейский регулятор рынков ценных бумаг, разъяснила: событийные контракты, которые квалифицируются как финансовые инструменты, уже подпадают под запрет продажи бинарных опционов рознице — а он действует в странах ЕС с 2018 года. Токенизированные контракты могут попасть под MiCA со своими требованиями к авторизации. Это не новая норма, а напоминание о действующей.

Что это значит на практике: массовая история про сотни тысяч кошельков и миллиарды объёма разворачивалась в юрисдикциях, к которым основная часть нашей аудитории не относится. Обход блокировок через VPN не делает участие законным и, как ни иронично, дополнительно ломает ту самую страновую статистику, на которой построена карта в отчёте.

Слабые места разбора и что устареет первым

Несколько оговорок к тому, что написано выше.

• Наш пересчёт дневных объёмов — это проверка на согласованность, а не опровержение. Он показывает, что цифры отчёта не стыкуются друг с другом, но не доказывает, что какая-то из них неверна: без списка площадок и контрактов проверить итог невозможно ни в одну сторону.
• Сравнение с Kalshi корректно по масштабу, но не идеально по периметру. Оценки объёмов Kalshi по чемпионату у разных источников расходятся — от $12,4 млрд без учёта комбинированных ставок до $27 млрд с их учётом, а bits.media со ссылкой на Bloomberg приводила совсем другой порядок — $50 млрд по рынкам чемпионата в целом и $40 млрд у одной Kalshi (сам материал Bloomberg мы не открывали, поэтому берём цифру как пересказ). Это разные срезы и разные даты, единой методики нет ни у кого.
• Данные о выручке Chainalysis — оценка Sacra за 2023 год. К 2026 году структура выручки могла измениться; свежих раскрытий у частной компании нет.
• Часть цифр отчёта не проверяется никем, включая нас. Мы отметили это в таблице прямо, вместо того чтобы пересказывать их как установленные факты.

Что устареет быстрее всего. Регуляторный статус — самое подвижное: закон о виртуальных активах в Украине ожидается в 2027 году и может изменить положение прогнозных рынков; список стран с ограничениями пополняется почти ежемесячно; судебные разбирательства вокруг площадок идут прямо сейчас. Объёмы Polymarket и Kalshi стоит смотреть на их собственных страницах статистики, а не по пересказам.

Частые вопросы

Так сколько на самом деле поставили на чемпионат мира? Точного ответа нет ни у кого. Chainalysis даёт $20 млрд по ончейн-площадкам с января 2026 года, но не называет, какие площадки посчитаны. Одна только офчейн-Kalshi превысила $25 млрд по контрактам чемпионата к 17 июля 2026 года. Складывать эти числа некорректно: у них разные периметры, разные периоды и разные методики учёта.

Polymarket — это казино? С точки зрения самой площадки — нет: пользователи торгуют контрактами друг с другом, а не играют против заведения. С точки зрения регуляторов Украины, Испании и ряда других стран — да: они квалифицируют такие площадки как организацию азартных игр без лицензии, и именно на этом основании выносят блокировки. Юридически в Украине вопрос решён не в пользу площадки.

Можно ли доверять цифрам блокчейн-аналитики? С поправкой на две вещи. Первая: любые цифры атрибуции — это оценка, у которой нет опубликованной статистики ошибок. Вторая: ончейн-отчёт по определению видит только ту часть рынка, которая проходит через блокчейн. Практический критерий простой — если в отчёте назван предмет измерения (конкретный контракт, адрес, площадка), цифру можно перепроверить; если не назван, вам предлагают верить на слово.

Правда ли, что FIFA продавала билеты в виде NFT? Нет. На блокчейне FIFA выпускала права на покупку билетов (Right-to-Buy и Right-to-Ticket), а сами билеты оформлялись обычным способом. Расчёты шли в USDC, сеть — собственный блокчейн FIFA на технологии Avalanche. Формулировка «NFT-билеты» пошла в тираж из пересказов и в первоисточнике эмитента не подтверждается.

Что означает «меньше 1% кошельков с нелегальной историей»? Что инструмент смог связать с нелегальной активностью около 3 700 адресов из примерно 400 тыс. Это нижняя граница того, что удалось распознать, а не измеренная доля преступных денег в потоке. Крупнейший источник — подсанкционная биржа HTX, не менее $5,4 млн, что составляет 0,027% от заявленного объёма.

Почему прогнозные рынки вообще стали важны за пределами спорта? Потому что цена контракта — это рыночная оценка вероятности события, и её начали использовать как индикатор: по ставкам смотрят ожидания по выборам, по решениям центробанков, по макроэкономическим публикациям. По сути это ещё один измеритель настроений рынка, стоящий в одном ряду с привычными — например, с индексом страха и жадности, с той разницей, что здесь за оценку вероятности люди платят собственными деньгами.