Chainalysis Global Crypto Adoption Index: Украина 7-я из 117 стран, Бразилия первая

Коротко (TL;DR)

• Chainalysis Global Crypto Adoption Index — ежегодный рейтинг стран по использованию криптовалюты от американской компании блокчейн-аналитики Chainalysis. Седьмое издание вышло 23 сентября 2026 года и охватывает период с 1 июля 2025 по 30 июня 2026.
• Первое место в индексе принятия криптовалют заняла Бразилия, второе — США, третье — Нигерия. Украина — 7-я из 117 стран (годом ранее была 8-й).
• Методика в 2026 году новая: другие четыре показателя и 117 стран вместо 151. Поэтому «Украина поднялась на одно место» — не вывод, а совпадение двух разных измерений.
• Главная цифра отчёта: капитализация рынка за период просела от пика примерно на 50%, а ончейн-экономика за год сократилась всего на 1,6%. Держалась её «платёжная половина»: переводы стейблкоинов между людьми и через границы.
• Верить стоит данным о потоках и оговоркам самой Chainalysis. Осторожнее — с местами стран: они сильно зависят от формулы, распределения по веб-трафику и эвристик компании, которая продаёт свою аналитику государствам.

Что такое Global Crypto Adoption Index и кто его считает

Глобальный индекс принятия криптовалют Chainalysis — это ежегодный рейтинг стран, который показывает не «где больше всего денег в крипте», а насколько равномерно и массово ею пользуются обычные люди и бизнес. В англоязычной прессе его часто сокращают до Chainalysis Crypto Adoption Index или просто Chainalysis Adoption Index, а сам отчёт, частью которого индекс является, — Geography of Cryptocurrency (в 2026 году — Geography of Crypto Report из восьми глав). Не путайте его с индексами настроения вроде индекса страха и жадности: тот каждый день оценивает эмоции рынка по цене и объёмам, а индекс принятия раз в год подводит итог реальным ончейн-переводам.

Что важно знать об отчёте до чтения цифр:

• Кто считает. Chainalysis — американская компания, которая продаёт инструменты анализа блокчейна биржам, банкам и госорганам. Мы уже разбирали другие её исследования — например, отчёт Chainalysis о санкциях ЕС.
• Какое издание. Седьмое. Предыдущее вышло 2 сентября 2025 года.
• Какой период. С 1 июля 2025 по 30 июня 2026 года. Отчёт вышел почти через три месяца после конца периода, то есть описывает прошедший год, а не текущий момент.
• Сколько стран. 117 — те, по которым у компании «достаточно данных». В индексе-2025 было 151.
• Из чего собран. Четыре показателя: приток в криптосервисы, переводы между личными кошельками внутри страны (P2P), трансграничные переводы и ончейн-остатки. Подробно — в разделе о методологии ниже.

Ключевые цифры отчёта Chainalysis за 2026 год

На графике разные по природе величины: −50% у капитализации — это просадка от пика до дна внутри периода, а остальные столбики — изменение за год к прошлому периоду. Пик пришёлся на осень 2025 года: по CoinGecko биткоин обновил исторический максимум 7 октября 2025 года ($124 740), а 30 июня 2026 года стоил $60 152. Поэтому от начала до конца периода рынок подешевел меньше, чем наполовину.

Топ-20 стран индекса-2026: кто и почему наверху

Полный рейтинг стран по использованию криптовалюты выглядит так. Кроме общего места, Chainalysis публикует место страны по каждому из четырёх показателей — без них таблица мало что объясняет.

Источник таблицы — официальная страница индекса; порядок первой десятки так же передают KuCoin и TechFlow — это пересказы того же релиза.

Серия притоков в спот-ETF на биткоин и эфир: $2,98 млрд и кто на самом деле покупает

Крипторынок 21–27 сентября: $999 млн за день в биткоин-ETF и взлом Bitget на $387 млн

WhiteBIT: биржа с украинскими корнями — торговля от 0,1%, вывод гривны около 3%

Siri AI в iOS 27: как подключить ChatGPT и почему Claude пока есть только в коде

Депег стейблкоина: девять проверок — от резервов эмитента до глубины пула

Из таблицы видно главное свойство формулы. Бразилия не первая ни в одной категории, но везде в первой четвёрке. Нигерия — первая сразу в двух (P2P и трансграничные переводы), но 18-я по притоку в сервисы и остаткам, и это стоит ей первого места. Итоговый балл — среднее геометрическое четырёх показателей, а оно сильно наказывает за один слабый результат. Проще говоря, индекс награждает ровность, а не рекорды.

Отсюда и несколько неочевидных мест. Китай, где торговля криптовалютой формально запрещена, — второй в мире по P2P и только 29-й по притоку в сервисы: люди переводят крипту напрямую, минуя биржи. ЮАР — 33-я по сервисам, но 3-я по трансграничным потокам. Великобритания, напротив, 6-я по сервисам и 24-я по P2P: там крипта в основном живёт на платформах.

Это не просто рейтинг стран по криптовалюте в кошельках (остатки — лишь один из четырёх показателей) и не рейтинг «самых крипто-дружелюбных юрисдикций». Это ответ на вопрос «где крипту используют во всех четырёх смыслах сразу» — в рамках конкретной формулы.

Методология индекса: почему 2025 и 2026 нельзя сравнивать напрямую

Прямо сравнивать места 2025 и 2026 годов нельзя, потому что это два разных измерения. Chainalysis пишет, что седьмое издание «представляет новую методологию». Прямой оговорки о сравнимости лет на официальной странице индекса нет. Её, ссылаясь на компанию, приводит ua.news: прямое сравнение результатов разных лет ограничено из-за смены методики. Но этот вывод следует и из самой смены формулы. Изменились и сами показатели, и способ взвешивания, и число стран.

Как считается индекс-2026:

1. Для каждой страны берут четыре сырых значения: приток в сервисы (биржи, DeFi-протоколы и другие площадки), P2P-переводы внутри страны, трансграничные переводы и остатки на определённую дату.
2. Значения взвешивают по паритету покупательной способности (ППС) — поправке на то, сколько реально стоят деньги в стране.
3. Каждый показатель приводят к шкале от 0 до 1: худшая страна получает 0, лучшая — 1.
4. Итоговый балл — среднее геометрическое четырёх оценок. Такое среднее проваливается, если хотя бы одна оценка низкая.

Что поменялось по сравнению с прошлым годом:

Эффект смены видно по соседям Украины по прошлогоднему рейтингу. В официальной таблице индекса-2025 третьим был Пакистан, четвёртым — Вьетнам. В 2026 году Пакистана нет в топ-20, а Вьетнам — 18-й. Южная Корея поднялась с 15-го места на 5-е, Япония — с 19-го на 4-е. Трудно поверить, что за год рынки этих стран так сильно поменялись местами. Вероятнее другое — наша трактовка, а не вывод Chainalysis: поправка на богатство сменила направление. В 2025 году каждый показатель взвешивали так, чтобы при равных объёмах выше стояла страна с более низким ВВП на душу (по ППС). В 2026 году стоимость бирж делят между странами с поправкой на корень из ВВП на душу, и она, наоборот, смещает деньги к богатым странам (пример с Кореей и Индией — в разделе о США). Этим, скорее всего, и объясняется подъём Кореи и Японии и уход вниз Пакистана и Вьетнама. Рейтинг с поправкой на население, где в 2025 году первой была Украина, публиковался отдельно и в основной индекс не входил.

Практическое правило для читателя: любое «страна поднялась» или «страна опустилась» между этими двумя изданиями — сравнение разных линеек. Сопоставимыми станут только индексы, посчитанные одной методикой хотя бы два года подряд.

Украина и соседи по рейтингу: 7-е место и что за ним стоит

В индексе-2026 Украина на 7-м месте из 117 стран — между Индией и Таиландом. Годом ранее она была 8-й, но из-за смены методологии это не значит «поднялась на одну позицию»: сравниваются два разных способа счёта.

Интереснее, из чего складывается место:

У Индии огромный рынок бирж и остатков, но слабые переводы между людьми. У Таиланда наоборот. Профиль Украины самый ровный из трёх: 6-е место по переводам внутри страны и через границу, 8-е — по притоку в сервисы и остаткам. В этой картине Украина чуть сильнее в переводах друг другу и за рубеж, чем в хранении крипты на биржах.

Почему так — отчёт по Украине отдельно не объясняет. В индексе-2025 Chainalysis отмечала, что в отдельном рейтинге с поправкой только на население Украина была первой в мире, и объясняла высокие позиции Восточной Европы экономической неопределённостью, недоверием к традиционным финансовым институтам и высокой технической грамотностью. Наше дополнение, это гипотеза: P2P в Украине — рабочий канал ввода и вывода денег, а стейблкоины — привычный способ держать сбережения в долларе и принимать платежи из-за границы. Во что обходится каждый такой канал, мы считали в разборе о том, как обналичить криптовалюту в Украине.

Чего место в индексе НЕ означает: что в Украине больше всего криптовалюты, что здесь лучшая регуляторная среда или что местный рынок вырос за год. Индекс не измеряет ни одно из этого.

США: первые по объёму крипты, 20-е по переводам между людьми

США — второе место в общем зачёте при самом «перекошенном» профиле в топ-10: первые в мире по притоку в сервисы и по остаткам, но 20-е по P2P внутри страны и 11-е по трансграничным переводам. Ту же разбивку приводит Bitcoin.com News в пересказе релиза, и она совпадает с таблицей Chainalysis.

Что это значит на практике. Американцы покупают и держат крипту через биржи, брокеров и фонды, но почти не расплачиваются ею друг с другом и не шлют её через границы. Для них это инвестиционный актив, а не платёжная сеть. Один из главных каналов такого владения — биржевые фонды: как читать их потоки и где они вводят в заблуждение, мы разбирали в материале о потоках спот-ETF на биткоин.

Здесь же виден эффект поправки на богатство. Chainalysis распределяет деньги биржи между странами по доле её веб-трафика, а затем умножает долю на корень из ВВП на душу населения. Пример из самого отчёта: в июне 2026 года на Южную Корею и Индию приходилось по 8,1% трафика одной крупной биржи. После поправки Корее досталось 11,6% стоимости ($13,87 млрд), Индии — 3,2% ($3,78 млрд). Одинаковый трафик превратился в разницу в 3,7 раза. Для богатых стран, как США, такая поправка поднимает показатели сервисов и остатков.

Вывод для читателя: второе место США — это в основном про объём инвестиций, а не про повседневное использование. Если вас интересует, где крипта стала частью обычной экономики, смотрите на столбцы P2P и трансграничных переводов, а не на общее место.

Латинская Америка и Бразилия: откуда взялось лидерство

Отдельная глава отчёта посвящена Латинской Америке — региону, который вырос на фоне медвежьего рынка. За 12 месяцев до 30 июня 2026 года его крипто-экономика составила $593,8 млрд, это +9,8% и шестое место среди регионов мира по объёму.

Самая важная деталь этой таблицы прячется в одной строке, и в пересказах её почти никто не заметил: крипто-экономика Бразилии за год сократилась на 1,6%. Региональный отчёт Chainalysis пишет об этом прямо: рост региона обеспечили Мексика, Аргентина и Колумбия, а не Бразилия. То есть страна №1 мирового индекса за этот год не росла. Первое место ей дала ровность по всем четырём показателям, а не динамика. Спад при этом однолетний: с периода 2024 года по конец периода 2026 года крипто-экономика Бразилии, по тому же отчёту, выросла на 179,4%.

Что при этом выросло внутри Бразилии:

• Доля в регионе. Через Бразилию проходит 43,7% крипто-стоимости Латинской Америки (в периоде 2022 года было 31,6%).
• Стейблкоины. Стоимость стейблкоин-экономики Бразилии выросла на 495%, у остального региона без неё — на 89,4%. Бен Рид, глава стейблкоин-направления мексиканской биржи Bitso, говорит, что в Бразилии стейблкоины стали скорее инструментом бизнеса (B2B), чем частных лиц.
• Свои биржи вместо иностранных. Доля бразильских площадок в притоке выросла с 1,5% до 12,5%. В феврале 2026 года Центробанк Бразилии ввёл для провайдеров виртуальных активов новые правила, включая требования к капиталу.

По региону в целом к июню 2026 года на стейблкоины приходилось 32,1% трансграничных переводов, 22,1% внутреннего P2P и 17,6% остатков в личных кошельках, а сервисы держали 71,2% остатков региона против 68,0% в среднем по миру. Мексика — пятая в мире по трансграничным потокам: месячный объём стейблкоинов на маршрутах с Мексикой к июню 2026 года достиг $1,8 млрд, вчетверо больше, чем в начале 2024 года.

Отчёт Chainalysis: что проверяемо, а что — трактовка компании

Отчёт смешивает три слоя: измерения, выбор формулы и интерпретацию. Разделим их.

Отдельно — сверка с данными не от Chainalysis:

Итог сверки: места стран независимо проверить невозможно — все пересказы опираются на один пресс-релиз, а сырых данных Chainalysis не публикует. Независимо проверяются только агрегаты. Например, по DeFiLlama выпуск долларовых стейблкоинов вырос с $252,0 млрд на 30 июня 2025 года до $309,6 млрд на 30 июня 2026 года (+22,9%) — в тот же год, когда капитализация рынка просела от пика вдвое. Это подтверждает главный тезис отчёта о живучей «стейблкоин-половине» рынка.

Риски методики Chainalysis: веб-трафик, VPN и эвристики

Часть ограничений Chainalysis признаёт сама, часть описана внешними критиками. Главные:

• Страну пользователя биржи угадывают по веб-трафику. На блокчейне биржа — это общий кошелёк всех клиентов, поэтому её стоимость распределяют между странами по доле посещений сайта. Chainalysis пишет, что данные о трафике «несовершенны»: VPN и ботов старались отфильтровать, но и эта чистка может быть неполной. Пример ошибки, условный: пользователь из Украины, который заходит на биржу через VPN с европейским адресом, может попасть в статистику другой страны.
• Поправка на богатство — решение авторов. Корень из ВВП на душу — разумный компромисс, но это выбор, а не закон природы. Пример с Кореей и Индией выше показывает, что одинаковый трафик после поправки даёт разницу в 3,7 раза.
• Цифры — нижняя граница. По словам Chainalysis, её оценка «весьма вероятно занижает» реальный объём. За пределами сервисов считаются только стейблкоины и небольшие переводы биткоина: ETH, другие токены и крупные переводы BTC между личными кошельками в сумму не входят. Переводы, которые нельзя уверенно привязать к стране, исключаются.
• История короткая. Данные по личным кошелькам есть только с июля 2022 года. Более ранние годы отражают лишь сервисы и с нынешними несопоставимы.
• Эвристики кластеризации спорны. Привязка кошельков к людям и странам опирается на поведенческие признаки: например, на взаимодействие кошелька с биржей, работающей в одной стране. В деле Bitcoin Fog эксперт CipherTrace насчитала расхождение точности одной из эвристик Chainalysis примерно в 64% и рекомендовала не использовать её данные в суде (колонка в Bitcoin Magazine, 2023). CipherTrace — конкурент Chainalysis на рынке блокчейн-аналитики, поэтому это позиция заинтересованной стороны, а не независимый аудит.

Для баланса — позиция второй стороны. Chainalysis ссылается на работу исследователей TU Delft, представленную на конференции USENIX Security: на трёх изъятых нелегальных сервисах её кластеризация нашла до 94,85% адресов при примерно 0,01% ложных срабатываний. Суд по делу Bitcoin Fog признал её данные допустимыми. Вывод трезвый: для криминалистики на известных сервисах метод работает неплохо, а для оценки массового поведения по странам никто независимо его точность не мерил.

Конфликт интересов: кому Chainalysis продаёт свою аналитику

Chainalysis — не академический центр, а коммерческая компания, и индекс принятия — витрина её данных. Это не делает цифры ложными, но объясняет, почему их стоит отделять от выводов.

Кто клиенты. Подразделение Chainalysis Government Solutions продаёт аналитику оборонным, разведывательным, правоохранительным и гражданским ведомствам США. По данным CryptoPotato, госконтракты у компании с 2015 года: всё началось с контракта ФБР на $9 000 и выросло до работы с DEA, IRS и другими ведомствами. За пределами США с компанией работает, в частности, британское Национальное агентство по борьбе с преступностью (NCA). Бизнес-клиенты — биржи, банки и эмитенты стейблкоинов, которым нужна проверка транзакций.

Как это проявляется. В 2026 году Chainalysis оспорила в Федеральном претензионном суде США контракт иммиграционной и таможенной службы ICE на $94,66 млн. Контракт на период с июля 2026 по июнь 2027 года достался конкуренту — TRM Labs. Chainalysis назвала решение ведомства «произвольным, капризным и необоснованным». Компания сама активно борется за те госзаказы, для которых её данные и репутация — главный товар.

Что из этого следует для чтения отчёта:

• тезисы о растущей роли стейблкоинов и регулирования совпадают с продуктами, которые компания продаёт регуляторам и эмитентам. Регулирование стейблкоинов сейчас как раз в центре спора: в сентябре банковские ассоциации США потребовали запретить награды за стейблкоины в CLARITY Act;
• страница индекса заканчивается формой заявки на полный отчёт — это ещё и инструмент привлечения клиентов;
• в конце отчёта Chainalysis сама пишет, что не гарантирует точность и полноту данных.

Справедливости ради: методику компания раскрывает подробнее многих конкурентов, а о смене формулы сообщает прямо.

Что индекс принятия криптовалют значит для инвестора из Украины

Индекс не сигнал к сделке. Он описывает год, закончившийся 30 июня 2026 года, и вышел с задержкой почти в три месяца. На нём нельзя строить ожидания по цене конкретной монеты. Полезен он другим:

• Как карта спроса на стейблкоины. Главный рост — в переводах между людьми и через границы, и почти весь он в стейблкоинах. Это спрос на цифровой доллар, а не на рост альткоинов.
• Как напоминание о рисках P2P. Высокое место Украины в P2P означает, что многие здесь меняют крипту напрямую с незнакомыми людьми. Этот канал удобен, но несёт риски мошенничества и блокировки карт. Как выбирать канал после закрытия Fiat Trade для гривны на крупной бирже, мы разбирали отдельно.
• Как фильтр для заголовков. Новость «Украина в топ-10» верна, «Украина поднялась в рейтинге» — нет: методика сменилась.

Где отчёт сходится с другими углами рынка и где расходится

Сходится с макро-картиной. Период индекса — тяжёлый медвежий рынок: Chainalysis называет его худшим с 2022 года, а биткоин за это время потерял $67 000 от пика до дна. Как глубоко падал рынок и где искали дно, мы разбирали в материале о медвежьем рынке биткоина. На таком фоне ценовая часть крипто-экономики (приток в сервисы −4,3%) просела, а платёжная выросла — это то, что мы называем режимом risk-off: деньги уходят из риска в долларовые инструменты.

Сходится с ончейн-данными о стейблкоинах. Выпуск долларовых стейблкоинов по DeFiLlama за тот же год вырос на 22,9%, пока капитализация рынка проседала от пика вдвое.

Сходится и по остаткам, но с оговоркой о масштабе. За девять месяцев спада стейблкоин-остатки в выборке Chainalysis держались в коридоре $98–109 млрд, и выпуск по DeFiLlama за то же время почти не менялся: $296,1 млрд на 30 сентября 2025 года и $309,6 млрд на 30 июня 2026 года (+4,6%). При этом Chainalysis видит лишь около трети выпуска: индекс отражает только ту часть рынка, которую компания умеет привязать к стране.

Расходится рейтинг с динамикой. Страна №1 индекса, Бразилия, за год сократила крипто-экономику на 1,6%, а рост Латинской Америки дали Мексика, Аргентина и Колумбия. Индекс награждает ровность по четырём показателям, а не рост — и эти два угла дают разный ответ на вопрос «где крипта набирает обороты».

Что подтвердит или опровергнет выводы отчёта в 2027 году

Следующее издание, судя по датам двух последних (2 сентября 2025 и 23 сентября 2026), стоит ждать в сентябре 2027 года. Вот условия, по которым стоит его читать.

Тезис Chainalysis: платёжная половина крипты живёт отдельно от цены. — Подтвердится, если P2P и трансграничные переводы стейблкоинов снова вырастут или хотя бы не упадут при любом движении рынка. — Будет опровергнут, если стейблкоин-переводы сократятся вместе с капитализацией или если выпуск долларовых стейблкоинов по DeFiLlama опустится ниже уровня середины 2025 года ($252 млрд).

Скептический тезис: рост P2P — во многом эффект узкой меры и новой атрибуции. — Подтвердится, если в 2027 году методику снова поменяют или пересчитают цифры 2026 года задним числом. — Будет опровергнут, если Chainalysis два года подряд посчитает индекс одной методикой и цифры устоят.

Украина в топ-10 — устойчивое явление или эффект формулы. — Сигнал устойчивости: при той же методике Украина остаётся в первой десятке, а ранги по P2P и трансграничным переводам не хуже 10-го места. — Сигнал случайности: при неизменной формуле Украина опускается ниже 10-го места, а её ранги по P2P и трансграничным переводам — ниже 10-го. — Места 11–20 при рангах по P2P и трансграничным переводам не хуже 10-го — нейтральный сигнал: профиль тот же, а сдвиг вероятнее объясняется соседями по рейтингу.

Первыми устареют волатильные цифры: объёмы и проценты роста относятся только к периоду до 30 июня 2026 года. Свежие данные по стейблкоинам можно смотреть на DeFiLlama, новые издания индекса — в блоге Chainalysis.

FAQ

Индекс Chainalysis показывает, где больше всего людей владеют криптовалютой, или где активнее всего ею пользуются?

Скорее второе. Индекс сочетает четыре показателя: приток в криптосервисы, переводы внутри страны, переводы через границу и остатки. Владение — только одна из четырёх частей. Поэтому США, лидер по остаткам и притоку в сервисы, лишь вторые, а Нигерия с первыми местами по переводам — третья. Числа владельцев по странам индекс вообще не считает.

Почему индекс 2026 года нельзя напрямую сравнивать с индексом 2025 года?

Потому что в 2026 году Chainalysis сменила методику. Другие четыре показателя, другое взвешивание (раньше формула поднимала страны с низким ВВП на душу, теперь поправка на богатство работает в обратную сторону) и 117 стран вместо 151. Компания прямо называет методику новой, а ua.news со ссылкой на неё добавляет, что прямое сравнение лет ограничено. Поэтому переход Украины с 8-го на 7-е место или падение Вьетнама с 4-го на 18-е нельзя читать как изменения самих рынков.

Можно ли доверять данным Chainalysis, если компания продаёт аналитику государствам и биржам?

Данным о потоках — в целом да: методика опубликована, агрегаты согласуются с независимыми источниками вроде DeFiLlama. Осторожнее стоит относиться к местам стран и трактовкам: они зависят от формулы, распределения по веб-трафику и эвристик. Chainalysis — коммерческая компания с госконтрактами, и сама не гарантирует точность отчёта.

Почему США, лидер по объёму владения криптовалютой, не попали на первое место рейтинга?

Потому что индекс считает среднее геометрическое четырёх показателей, и слабый результат в одном из них сильно тянет балл вниз. США первые по притоку в сервисы и остаткам, но 20-е по переводам внутри страны и 11-е по трансграничным. Бразилия ни в чём не первая, зато везде в первой четвёрке, и поэтому выше.

Учитывает ли индекс людей, которые скрывают активность через VPN или P2P-платформы в обход банков?

Частично. Прямые переводы между личными кошельками индекс видит, если может привязать кошелёк к стране. Доступ к биржам через VPN искажает распределение по странам, и Chainalysis признаёт, что фильтрация VPN может быть неполной. Переводы, которые не удаётся уверенно отнести к стране, из расчёта исключаются, поэтому реальный объём, по оценке компании, выше опубликованного.