Неделя 28 сентября – 4 октября прошла под знаком паузы. Биткоин-ETF за пять торговых дней собрали лишь $82,9 млн против $2,39 млрд неделей раньше, эфирные фонды потеряли $118 млн. Второй сюжет — безопасность: сентябрь закрылся взломами на $766,5 млн. Третий — инфраструктура: SEC и Robinhood втягивают крипту в регулируемый контур США, а Evernorth 8 октября выходит на Nasdaq.
- Цифры недели: потоки, цены и взломы
- Новости недели: взломы, стейкинг Ethereum и регуляторы
- Капитал и потоки: спрос в ETF собирается в одном фонде
- On-chain: очередь на выход из стейкинга — ротация, а не продажи
- Макро: инфляция PCE ниже прогноза не перебила доходности облигаций США
- Отчёты: Украина 7-я в индексе Chainalysis, мёртвых проектов уже 124
- Прогнозы: долг под ИИ как риск и для биткоина
- Теханализ: без значимых материалов за неделю
- Нарративы недели
- Наш вывод
Цифры недели: потоки, цены и взломы
| Показатель | Цифра | Дата |
|---|---|---|
| Приток в биткоин-ETF | +$82,9 млн (неделей раньше $2,39 млрд) | 28 сентября – 2 октября |
| Поток в Ethereum-ETF | −$118 млн | 28 сентября – 2 октября |
| Биткоин | ~$84 400 → ~$84 900 | 28 сентября → 3 октября |
| Доходность 10-летних облигаций США | 5,29% | 30 сентября |
| Взломы за сентябрь | $766,5 млн, 55 случаев | сводка 1 октября |
Новости недели: взломы, стейкинг Ethereum и регуляторы
Безопасность. 1 октября PeckShield подвёл итог сентября: 55 крупных взломов на $766,5 млн, в 5,6 раза больше августа. Больше 92% потерь дали две атаки — на Bitget ($387,5 млн) и Liquid Network (около $319 млн). THORChain отказался блокировать адреса хакеров, и заморожено около $821 тыс., примерно 0,2% украденного у Bitget. Исключением стал NEAR Intents, остановивший больше $50 млн переводов атакующего, — но 1 октября он сам потерял $3,8 млн из-за ошибки в связке с инфраструктурой Omni, и NEAR за день подешевел примерно на 10%.
Ethereum. После компрометации инфраструктуры MetaMask Staking 30 сентября очередь на выход из стейкинга выросла до 836 тыс. ETH — разбор ниже. А Бутерин назвал Hegota последним «обычным» форком Ethereum.
Регуляторы и инфраструктура. 1 октября SEC предложила правила хранения крипты для инвестсоветников и фондов — впереди 60 дней на отзывы. Robinhood 29 сентября анонсировал для США бессрочные фьючерсы на восемь монет с плечом до 10x. МВФ 1 октября выделил Сальвадору $138 млн, простив нарушение лимита на накопление биткоина. А 27 сентября делегат Compound обвинил Foundation: резервы DAO на 8,42 млн DAI ещё в мае стали 344 780 COMP, голоса которых фонд получил перед голосованием. Фонд ответил, что действовал в рамках мандата.
Капитал и потоки: спрос в ETF собирается в одном фонде
Сентябрь биткоин-ETF закрыли с притоком $2,65 млрд, но собран он рывком: весь плюс дали девять сессий с 17 по 29 сентября, а 30 сентября серия оборвалась оттоком $148,7 млн. За неделю 28 сентября – 2 октября — $82,9 млн в биткоин-фонды и −$118 млн в эфирных.
IBIT от BlackRock за неделю получил $292 млн, FBTC от Fidelity потерял $167,9 млн. Бегства нет — отток эфирных ETF несопоставим с почти $14 млрд их накопленного притока на 1 октября. Наш разбор серии притоков 17–25 сентября показал и предел спроса: капитализация стейблкоинов за то же окно выросла лишь на ~$0,5 млрд.
Из Zcash-ETF Grayscale за неделю до 2 октября вывели $93,6 млн по данным SoSoValue — первый недельный отток с запуска. А с 8 октября на Nasdaq начнёт торговаться XRPN от Evernorth — около 473 млн XRP в казне и ~$300 млн кэша. По свежим документам в SEC OpenPayd, среди клиентов которой Kraken и OKX, идёт на Nasdaq через SPAC Titan с оценкой до $1,145 млрд; сама сделка подписана 1 июня.
On-chain: очередь на выход из стейкинга — ротация, а не продажи
Отдельных ончейн-разборов не было; главный сигнал — очередь на выход: 836 659 ETH и 14,5 дня ожидания на 4 октября. По оценке исследователя Kaden, около 60% очереди — ETH валидаторов MetaMask Staking, которые Lido прогоняет через выход и вход обратно в стейкинг (цикл до 45 дней). Сильнее всего это подтверждает очередь на вход — 1 498 284 ETH на 4 октября.
Макро: инфляция PCE ниже прогноза не перебила доходности облигаций США
30 сентября инфляция PCE за август вышла ниже прогноза: 3,4% год к году при ожиданиях 3,7%, базовая — 3,0%. Но BEA одновременно пересчитало июльскую цифру с 3,7% до 3,4%, то есть инфляция не снизилась, а осталась на месте. Биткоин коснулся $85 500 и к 15:00 UTC вернулся к $83 750. Доходность 10-летних облигаций США закрыла день на 5,29% — по нашему расчёту, около 2,3% реальной безрисковой доходности, — а у 30-летних днём был максимум с 2002 года.
Отчёты: Украина 7-я в индексе Chainalysis, мёртвых проектов уже 124
Индекс принятия криптовалют Chainalysis поставил Украину на 7-е место из 117 стран, Бразилию — на первое; методика сменилась (117 стран вместо 151), так что с прошлым годом место не сравнить. Ончейн-экономика за год сократилась всего на 1,6% при просадке капитализации примерно на 50% от пика — держались платежи стейблкоинами. Оборотная сторона — мёртвые криптопроекты: у RootData 124 записи на 24 сентября против 99 в конце июля.
Прогнозы: долг под ИИ как риск и для биткоина
В эссе «Safety First» от 21 сентября Артур Хейс ставит на то, что долг под дата-центры ИИ заставит США печатать деньги и биткоин вырастет — без цены и сроков. Но ФРС 16 сентября подняла ставку до 3,75–4%, а по подсчёту Protos не сбылись 16 из 20 прогнозов Хейса. Тот же риск — в разборе пузыря ИИ на фондовом рынке: десять акций давали 40,8% S&P 500 на 20 мая, а в феврале 2026 года корреляция биткоина с Nasdaq развернулась с −0,68 до +0,72.
Теханализ: без значимых материалов за неделю
Разборов за период не выходило.
Нарративы недели
Уходит: рост альткоина на запуске ETF — первый откат у Zcash. Потоки: в ZCSH за неделю до 18 сентября пришло $98,2 млн, за неделю до 2 октября ушло $93,6 млн (SoSoValue). Перформанс: ZEC к 3 октября подешевел на 15,7% за семь дней. NEAR сюда не относится: его падение 1 октября вызвал взлом NEAR Intents, а NRR за первые два дня торгов собрал больше $50 млн. Инвалидация: возврат притоков в ZCSH; первый отток из NRR — наоборот, подтверждение.
Доминирует, но на паузе: биткоин через ETF — и всё больше через один фонд. Потоки: $82,9 млн за 28 сентября – 2 октября, при этом IBIT +$292 млн. Перформанс: биткоин с 28 сентября по 3 октября прибавил меньше 1%. Инвалидация: дневные притоки снова в сотнях миллионов — пауза кончилась; отток несколько недель подряд — нарратив уходит.
Кандидат, пока на одном сигнале: стейблкоин-платежи и криптоинфраструктура на бирже США. Потоки: Evernorth приходит на Nasdaq с ~$300 млн кэша, из них $225 млн — частные размещения. Бизнес-метрика: у OpenPayd квартальная выручка от стейблкоинов за год выросла с $0,08 млн до $1,99 млн (~9% выручки, май–июль 2026); на CryptoJobsList тег «стейблкоины» собрал 315 вакансий за три месяца. Перформанса пока нет, соц-пульс тонкий, поэтому это ещё не нарратив. Вторым сигналом станут торги XRPN; инвалидация — устойчивый дисконт к казне после 8 октября.
Наш вывод
Неделя развела деньги и цену. Фонды не ушли, но перестали покупать, и даже инфляция ниже прогноза дала биткоину лишь пару часов роста. Причина — в облигациях: 5,29% по 10-летним на 30 сентября при базовой инфляции 3,0% — конкурент рискованным активам, и без снижения доходностей облигаций приток в ETF вряд ли станет опорой для курса.
Вторая связка — регулируемая обёртка не заменяет спроса. Zcash за неделю до 18 сентября получил в фонд $98,2 млн, а за неделю до 2 октября почти столько же отдал. Продукт для институционалов даёт монете импульс, но не пол под ценой.
Третья — риск хранения. Из украденного у Bitget заморожено около 0,2%, и клиентов защитил не DeFi, а собственный фонд защиты биржи, из которого она покрывает убыток. Даже некастодиальный стейкинг MetaMask, где средства клиентов не пострадали, растянул выход из стейкинга Ethereum примерно до 22 дней с учётом зачисления: сколько ждать вывода, надо учитывать наравне с доходностью.
На что смотреть: первые торги XRPN 8 октября; потоки в ZCSH и NRR; рассосётся ли очередь на выход к 18–19 октября; заседание ФРС 27–28 октября.
