Тиждень 28 вересня – 4 жовтня минув під знаком паузи. Біткоїн-ETF за п’ять торгових днів зібрали лише $82,9 млн проти $2,39 млрд тижнем раніше, ефірні фонди втратили $118 млн. Другий сюжет — безпека: вересень закрився зломами на $766,5 млн. Третій — інфраструктура: SEC і Robinhood втягують крипту в регульований контур США, а Evernorth 8 жовтня виходить на Nasdaq.
- Цифри тижня: потоки, ціни та зломи
- Новини тижня: зломи, стейкінг Ethereum і регулятори
- Капітал і потоки: попит в ETF збирається в одному фонді
- On-chain: черга на вихід зі стейкінгу — ротація, а не продажі
- Макро: інфляція PCE нижче прогнозу не переважила дохідності облігацій США
- Звіти: Україна 7-ма в індексі Chainalysis, мертвих проєктів уже 124
- Прогнози: борг під ШІ як ризик і для біткоїна
- Теханаліз: без значущих матеріалів за тиждень
- Наративи тижня
- Висновок: гроші й ціна розійшлися
Цифри тижня: потоки, ціни та зломи
| Показник | Цифра | Дата |
|---|---|---|
| Приплив у біткоїн-ETF | +$82,9 млн (тижнем раніше $2,39 млрд) | 28 вересня – 2 жовтня |
| Потік в Ethereum-ETF | −$118 млн | 28 вересня – 2 жовтня |
| Біткоїн | ~$84 400 → ~$84 900 | 28 вересня → 3 жовтня |
| Дохідність 10-річних облігацій США | 5,29% | 30 вересня |
| Зломи за вересень | $766,5 млн, 55 випадків | зведення 1 жовтня |
Новини тижня: зломи, стейкінг Ethereum і регулятори
Безпека. 1 жовтня PeckShield підбив підсумок вересня: 55 великих зломів на $766,5 млн, у 5,6 раза більше, ніж у серпні. Понад 92% втрат дали дві атаки — на Bitget ($387,5 млн) і Liquid Network (близько $319 млн). THORChain відмовився блокувати адреси хакерів, і заморожено близько $821 тис., приблизно 0,2% викраденого в Bitget. Винятком став NEAR Intents, який зупинив понад $50 млн переказів нападника, — але 1 жовтня він сам утратив $3,8 млн через помилку у зв’язці з інфраструктурою Omni, і NEAR за день подешевшав приблизно на 10%.
Ethereum. Після компрометації інфраструктури MetaMask Staking 30 вересня черга на вихід зі стейкінгу зросла до 836 тис. ETH — розбір нижче. А Бутерін назвав Hegota останнім «звичайним» форком Ethereum.
Регулятори та інфраструктура. 1 жовтня SEC запропонувала правила зберігання крипти для інвестрадників і фондів — попереду 60 днів на відгуки. Robinhood 29 вересня анонсував для США безстрокові ф’ючерси на вісім монет із плечем до 10x. МВФ 1 жовтня виділив Сальвадору $138 млн, пробачивши порушення ліміту на накопичення біткоїна. А 27 вересня делегат Compound звинуватив Foundation: резерви DAO на 8,42 млн DAI ще в травні стали 344 780 COMP, голоси яких фонд отримав перед голосуванням. Фонд відповів, що діяв у межах мандата.
Капітал і потоки: попит в ETF збирається в одному фонді
Вересень біткоїн-ETF закрили з припливом $2,65 млрд, але зібрано його ривком: увесь плюс дали дев’ять сесій із 17 по 29 вересня, а 30 вересня серія обірвалася відтоком $148,7 млн. За тиждень 28 вересня – 2 жовтня — $82,9 млн у біткоїн-фонди та −$118 млн в ефірних.
IBIT від BlackRock за тиждень отримав $292 млн, FBTC від Fidelity втратив $167,9 млн. Втечі немає — відтік з ефірних ETF не порівняти з майже $14 млрд їхнього накопиченого припливу на 1 жовтня. Наш розбір серії припливів 17–25 вересня показав і межу попиту: капіталізація стейблкоїнів за те саме вікно зросла лише на ~$0,5 млрд.
Із Zcash-ETF Grayscale за тиждень до 2 жовтня вивели $93,6 млн за даними SoSoValue — перший тижневий відтік від запуску. А з 8 жовтня на Nasdaq почне торгуватися XRPN від Evernorth — близько 473 млн XRP у казні та ~$300 млн готівки. За свіжими документами в SEC OpenPayd, серед клієнтів якої Kraken і OKX, іде на Nasdaq через SPAC Titan з оцінкою до $1,145 млрд; саму угоду підписано 1 червня.
On-chain: черга на вихід зі стейкінгу — ротація, а не продажі
Окремих ончейн-розборів не було; головний сигнал — черга на вихід: 836 659 ETH і 14,5 дня очікування на 4 жовтня. За оцінкою дослідника Kaden, близько 60% черги — ETH валідаторів MetaMask Staking, які Lido проганяє через вихід і вхід назад у стейкінг (цикл до 45 днів). Найпереконливіше це підтверджує черга на вхід — 1 498 284 ETH на 4 жовтня.
Макро: інфляція PCE нижче прогнозу не переважила дохідності облігацій США
30 вересня інфляція PCE за серпень вийшла нижчою за прогноз: 3,4% рік до року за очікувань 3,7%, базова — 3,0%. Але BEA водночас перерахувало липневу цифру з 3,7% до 3,4%, тобто інфляція не знизилася, а лишилася на місці. Біткоїн торкнувся $85 500 і до 15:00 UTC повернувся до $83 750. Дохідність 10-річних облігацій США закрила день на 5,29% — за нашим розрахунком, це близько 2,3% реальної безризикової дохідності, — а в 30-річних удень був максимум із 2002 року.
Звіти: Україна 7-ма в індексі Chainalysis, мертвих проєктів уже 124
Індекс прийняття криптовалют Chainalysis поставив Україну на 7-ме місце зі 117 країн, Бразилію — на перше; методика змінилася (117 країн замість 151), тож із минулим роком місце не порівняти. Ончейн-економіка за рік скоротилася лише на 1,6% за просідання капіталізації приблизно на 50% від піку — трималися платежі стейблкоїнами. Зворотний бік — мертві криптопроєкти: у RootData 124 записи на 24 вересня проти 99 наприкінці липня.
Прогнози: борг під ШІ як ризик і для біткоїна
В есеї «Safety First» від 21 вересня Артур Гейс ставить на те, що борг під дата-центри ШІ змусить США друкувати гроші й біткоїн зросте — без ціни та строків. Але ФРС 16 вересня підвищила ставку до 3,75–4%, а за підрахунком Protos не справдилися 16 із 20 прогнозів Гейса. Той самий ризик — у розборі бульбашки ШІ на фондовому ринку: десять акцій давали 40,8% S&P 500 на 20 травня, а в лютому 2026 року кореляція біткоїна з Nasdaq розвернулася з −0,68 до +0,72.
Теханаліз: без значущих матеріалів за тиждень
Розборів за період не виходило.
Наративи тижня
Відходить: зростання альткоїна на запуску ETF — перший відкат у Zcash. Потоки: у ZCSH за тиждень до 18 вересня надійшло $98,2 млн, за тиждень до 2 жовтня пішло $93,6 млн (SoSoValue). Перформанс: ZEC до 3 жовтня подешевшав на 15,7% за сім днів. NEAR сюди не належить: його падіння 1 жовтня спричинив злам NEAR Intents, а NRR за перші два дні торгів зібрав понад $50 млн. Інвалідація: повернення припливів у ZCSH; перший відтік із NRR — навпаки, підтвердження.
Домінує, але на паузі: біткоїн через ETF — і дедалі більше через один фонд. Потоки: $82,9 млн за 28 вересня – 2 жовтня, при цьому IBIT +$292 млн. Перформанс: біткоїн із 28 вересня по 3 жовтня додав менше ніж 1%. Інвалідація: денні припливи знову в сотнях мільйонів — пауза скінчилася; відтік кілька тижнів поспіль — наратив відходить.
Кандидат, поки на одному сигналі: стейблкоїн-платежі та криптоінфраструктура на біржі США. Потоки: Evernorth приходить на Nasdaq із ~$300 млн готівки, з них $225 млн — приватні розміщення. Бізнес-метрика: в OpenPayd квартальний дохід від стейблкоїнів за рік зріс із $0,08 млн до $1,99 млн (~9% доходу, травень–липень 2026); на CryptoJobsList тег «стейблкоїни» зібрав 315 вакансій за три місяці. Перформансу поки немає, соцпульс тонкий, тому це ще не наратив. Другим сигналом стануть торги XRPN; інвалідація — стійкий дисконт до казни після 8 жовтня.
Висновок: гроші й ціна розійшлися
Тиждень розвів гроші та ціну. Фонди не пішли, але перестали купувати, і навіть інфляція нижче прогнозу дала біткоїну лише пару годин зростання. Причина — в облігаціях: 5,29% за 10-річними на 30 вересня за базової інфляції 3,0% — конкурент ризиковим активам, і без зниження дохідностей облігацій приплив в ETF навряд чи стане опорою для курсу.
Друга зв’язка — регульована обгортка не замінює попиту. Zcash за тиждень до 18 вересня отримав у фонд $98,2 млн, а за тиждень до 2 жовтня майже стільки ж віддав. Продукт для інституціоналів дає монеті імпульс, але не підлогу під ціною.
Третя — ризик зберігання. З викраденого в Bitget заморожено близько 0,2%, і клієнтів захистив не DeFi, а власний фонд захисту біржі, з якого вона покриває збиток. Навіть некастодіальний стейкінг MetaMask, де кошти клієнтів не постраждали, розтягнув вихід зі стейкінгу Ethereum приблизно до 22 днів з урахуванням зарахування: скільки чекати на виведення, треба враховувати нарівні з дохідністю.
На що дивитися: перші торги XRPN 8 жовтня; потоки в ZCSH і NRR; чи розсмокчеться черга на вихід до 18–19 жовтня; засідання ФРС 27–28 жовтня.
