GameFi після краху play-to-earn: як влаштовані ігрові економіки на блокчейні

Коротко

GameFi простими словами — це ігри, у яких внутрішньоігрові предмети та валюта винесені на блокчейн: меч стає записом у публічному реєстрі, ігрова монета — токеном із біржовим курсом, а все разом отримує ціну поза грою. Назву склеєно з game і DeFi (decentralized finance — «децентралізовані фінанси»), тобто «гра плюс фінансовий шар».

Чотири речі, які задають рамку всьому подальшому:

• Модель «грай і заробляй» у первісному вигляді не спрацювала. За переписом DappRadar станом на листопад 2024 року з приблизно 3 600 відстежуваних блокчейн-ігор близько 3 000 — 93% — були фактично мертві: ціна токена впала більш ніж на 90% від максимуму, а добова аудиторія не дотягувала до сотні гаманців.
• Завалилися не лише сумнівні проєкти. У п’яти флагманських токенів сегмента падіння від історичного максимуму становить 98,9–99,8% (дані CoinGecko на 1 серпня 2026 року) — разом із інфраструктурними токенами тих мереж, які вважаються вцілілими.
• Сегмент водночас не зник. У третьому кварталі 2025 року ігри лишилися найбільшою категорією Web3: 25% усіх активних гаманців і 4,66 млн гаманців на добу (звіт DappRadar).
• Змінилася сама модель. Гроші тепер роблять не на виплатах гравцям, а на продажу гри. Найпопулярніша гра сегмента — шутер Off The Grid, 14 млн користувачів на початок 2026 року — токена не має взагалі.

Далі розберемо, з чого фізично зібрано фінансовий шар такої гри, за яким механізмом ці економіки завалювалися, що з ними відбувається зараз і за якими перевірюваними ознаками відрізнити робочий проєкт від чергової схеми.

Що таке GameFi і чим він відрізняється від звичайної гри

У звичайній грі з внутрішньою валютою все належить видавцеві. Золото в World of Warcraft, кристали в мобільній аркаді, скіни в шутері — це рядки в базі даних компанії. Розробник може обнулити ваш баланс, закрити сервер, змінити курс обміну або заборонити перепродаж. Юридично ви купили ліцензію на доступ, а не річ.

BINANCE SIMPLE EARNЗмусь крипту працюватиВідсотки на USDT і BTC без блокування — гроші лишаються під рукою.Розмістити

GameFi змінює одну технічну деталь, з якої виростає все інше: запис про предмет переноситься із закритої бази видавця в публічний блокчейн. Практичних наслідків три.

Децентралізовані соціальні мережі: 3,3 млн акаунтів Farcaster і 40–60 тис. активних

Перевірка смарт-контракту токена перед підписом: чек-лист із 8 кроків

Дохід від DePIN-мереж: що платять за GPU, трафік і диск

Web3-гаманець біржі проти MetaMask: де лежить ключ і хто може відрізати доступ

Goliath Ventures обіцяла 3–10% на місяць: два регулятори США подали позови

Предмет стає перевірюваним. Володіння мечем, персонажем чи ділянкою землі фіксується як NFT — унікальний невзаємозамінний токен. Будь-хто може відкрити блокчейн-оглядач і переконатися, що предмет справді ваш, не питаючи дозволу в студії.

Предмет стає продаваним за реальні гроші. Якщо запис публічний, його можна передати іншому гаманцю. З’являється вторинний ринок, де ціну визначає попит, а не прайс-лист видавця.

Ігрова валюта стає біржовим активом. Внутрішня монета випускається як звичайний криптотокен і торгується на біржах. Відтоді її курс живе за законами крипторинку, а не за задумом гейм-дизайнера — і це виявилося головною вразливістю всієї конструкції.

Різниця між звичайною грою та GameFi — не в жанрі й не в графіці. Вона в тому, хто тримає запис про ваше майно і чи може цей запис бути проданий людині поза грою.

З чого зібрано GameFi: чотири деталі

Майже будь-який проєкт сегмента збирається з тих самих чотирьох компонентів. Розуміючи їхнє призначення, ви вже можете читати документацію проєкту осмислено.

Схема з двома токенами (utility + governance) 2021 року стала галузевим стандартом: перший видають гравцям, другий продають інвесторам. Задум був у тому, щоб розвести «робочу» валюту та «інвестиційну». На практиці частіше виходило інакше: перший токен друкувався нескінченно й знецінювався, другий жив на очікуваннях і падав разом із ним.

BINANCE SIMPLE EARNЗмусь крипту працюватиВідсотки на USDT і BTC без блокування — гроші лишаються під рукою.Розмістити

Ігровий токен — це звичайний криптоактив: у нього є капіталізація, добовий оборот і склянка заявок. Якщо ви хочете подивитися, що насправді відбувається з монетою конкретної гри, дивитися треба не на її сайт, а на біржовий графік і обсяг торгів — наприклад, на Binance, де видно і ціну, і глибину ринку. Токен без обороту — це токен, який неможливо продати, хоч якою б гарною була цифра «капіталізації» в маркетингових матеріалах.

Звідки беруться виплати: крани та стоки

Це єдиний розділ, який варто прочитати уважно: він пояснює не «що було», а «чому так вийшло» — і працює як діагностичний інструмент для будь-якого нового проєкту.

Економіку гри описують два поняття.

Кран (faucet) — будь-який спосіб, яким токен потрапляє в гру: винагорода за бій, щоденний вхід, видобуток ресурсу, стейкінг. Кран створює нові токени з нічого.

Сток (sink) — будь-який спосіб, яким токен із гри йде безповоротно: згорає під час крафту, ремонту, розмноження персонажа, оплати комісії. Сток знищує токени.

Далі — проста арифметика. Якщо крани видають токенів більше, ніж спалюють стоки, пропозиція зростає щодня. За сталого попиту ціна падає. За розбором ChainScore це типовий сценарій, а не рідкість: ціна валиться більш ніж на 90% протягом кількох місяців після запуску.

Але в GameFi є особливість, якої немає у звичайної інфляції. Попит на токен винагород створюють майже винятково нові гравці: щоб почати, їм потрібно купити NFT-персонажа, а щоб грати далі — витрачати валюту. Старі гравці, навпаки, ці токени продають, бо саме заради цього й прийшли. Виходить система, де виплати чинним учасникам фінансуються покупками нових.

Ключове запитання до будь-якого проєкту звучить так: хто платить? Якщо відповідь — «наступний гравець», модель тримається рівно доти, доки не скінчиться черга. Якщо відповідь — «сам гравець, який купує гру або предмети заради задоволення», економіка може бути стійкою. Науковці з Корнельського університету Джордан Алі та Ґілі Відан у роботі, опублікованій 21 липня 2025 року в журналі Big Data & Society, зазначають, що критика Axie Infinity як фінансової піраміди будувалася саме на цьому: грі потрібне було постійне зростання числа учасників, щоб підтримувати ринок власних токенів.

Як ламається економіка GameFi: розбір на Axie Infinity

Axie Infinity — найдослідженіший випадок, бо він був і найуспішнішим.

Зліт. Гра про розведення та бої істот-аксі знайшла свою аудиторію під час пандемійних локдаунів. За 2021 рік проєкт приніс 1,3 млрд доларів виторгу за пікового місяця в 66,8 млн, добова аудиторія сягала 2,7 млн гравців, а сукупний обсяг продажів NFT за весь час досяг 4,2 млрд доларів. На Філіппінах та в інших країнах Південно-Східної Азії заробіток у грі доходив до сум, порівнянних із місцевою зарплатою.

Гільдії. Вхідні NFT коштували дорого, тому з’явилися гільдії — організації, які купували персонажів і здавали їх «стипендіатам» за частку доходу. Поріг входу знизився, приплив гравців прискорився, а разом із ним прискорився й видобуток токена винагород.

Злам моделі. Токен винагород SLP видавали за перемоги майже без обмежень, а стоків у нього було мало — по суті лише розмноження персонажів. Коли зростання числа нових гравців зупинилося, продавців стало більше, ніж покупців. Дохід упав, гравці почали йти, через що дохід упав ще сильніше.

Добивання. У березні 2022 року міст мережі Ronin, на якій працювала гра, зламали на суму близько 620–625 млн доларів. Атаку приписують північнокорейській групі Lazarus: для підтвердження операцій вистачало 5 підписів із 9 валідаторів, і зловмисники отримали контроль над ключами. Злам помітили за кілька днів — коли гравець не зміг вивести кошти.

Важлива деталь: обвал почався до зламу. Хак пришвидшив відхід гравців, але не створив проблему — її було закладено в конструкції економіки. Ця різниця принципова, бо після 2022 року «нас зламали» і «ринок упав» стали стандартним поясненням для проєктів, у яких просто скінчилася черга нових учасників.

Що сталося з флагманами GameFi

Більшість матеріалів про сегмент досі переказують цифри 2021 року: виторг Axie, продаж віртуальної землі Decentraland за 2,42 млн доларів, зростання токена SAND на сотні відсотків за тиждень. Ось ті самі проєкти за даними CoinGecko на 1 серпня 2026 року.

Дві речі, які видно з цієї таблиці й не видно зі статей-ровесників хайпу.

Перша: впали не тільки «понці-ігри». IMX і RON — це токени інфраструктури, тих самих мереж, які заведено наводити як приклад уцілілих. Immutable — найбільша ігрова екосистема із сотнями проєктів, Ronin — мережа, на яку переїхали Axie та Pixels. Падіння майже на 99% в інфраструктури означає, що проблема була не в окремих недобросовісних студіях, а в структурі всього сегмента: токенів випустили на десятки мільярдів доларів очікувань під аудиторію, яка так і не прийшла.

Друга: сума все ще велика, але не та. Сукупна капіталізація цих п’яти токенів — близько 549 млн доларів. Уся корзина ігрових токенів, яку відстежує DappRadar, оцінювалася приблизно в 4,57 млрд доларів за 2 358 відстежуваних ігрових застосунків (знімок вітрини DappRadar на початок квітня 2026 року). На піку 2021 року сегмент оцінювали приблизно в 50 млрд — тобто від колишньої оцінки лишилося менше десятої частини.

Перевірити становище конкретного токена нескладно й самостійно: дивіться не капіталізацію, а добовий оборот і наявність пари на великій біржі. Як читати біржові обсяги і чим ліквідна пара відрізняється від неліквідної, ми докладно розбирали в огляді Binance. Токен із капіталізацією в десятки мільйонів і оборотом у кілька тисяч доларів на добу продати за «ринковою» ціною не вийде.

Чому 4,66 млн активних гаманців — це не 4,66 млн гравців

Головна цифра, якою галузь захищається від звинувачень у смерті, — кількість активних гаманців. У третьому кварталі 2025 року це 4,66 млн на добу, зниження на 4,4% до попереднього кварталу (у першому кварталі 2025 року було 5,8 млн). Гейминг водночас лишається найбільшою категорією Web3 — 25% усіх активних гаманців проти 20,1% кварталом раніше.

Проблема в тому, що «активний гаманець» і «людина, яка грає» — різні сутності, і розрив між ними видно за даними того самого джерела.

Боти. За даними, наведеними в галузевому звіті Blockleaders, в окремих топових іграх мережі BNB Chain до 70% місячної активності припадало на ботів; дослідження Jigger 2022 року давало 40%, до 2024 року частка зросла. Це не здогад збоку: 5 січня 2026 року Sky Mavis оголосила, що з 7 січня припиняє видачу токена SLP у режимі Axie Origins саме через автоматизований фарм — розробник флагмана публічно визнав, що його власну метрику активності накручували.

Кількість дій на гаманець. DappRadar публікує і цю цифру, і вона викриває попередню. За 30 днів третього кварталу 2025 року середня кількість транзакцій на гаманець становила: Alien Worlds — 598,7, Off The Grid — 124,3, Axie Infinity — 22, Lumiterra — 15,1, World of Dypians — 12,8, Kawaii Puzzle — 3,4. Розкид майже у 180 разів означає, що в одних іграх людина справді грає, а в інших «активний гаманець» — це один клік за винагородою і вихід.

Звідси практичне правило: коли проєкт вихваляється числом гаманців, шукайте поруч середню кількість дій на гаманець. Якщо її не публікують — найімовірніше, там нема чим хвалитися.

Масштаб: скільки це на тлі звичайного гейминга

Цифри сегмента звучать переконливо, доки не поставити їх поруч із індустрією, частиною якої GameFi намагається стати.

За звітом Newzoo за 2025 рік світова ігрова індустрія — це 3,578 млрд гравців і 188,8 млрд доларів виторгу за рік. Тепер два зіставлення, які ми порахували самі.

Гроші на розробку. Венчурні вкладення в блокчейн-ігри за весь 2025 рік становили 293 млн доларів проти 1,8 млрд роком раніше (дані DappRadar); від піку 2022 року в 5,4 млрд це падіння на 94,6%. Звичайна ігрова індустрія заробляє 188,8 млрд на рік — приблизно 517 млн доларів на день. Інакше кажучи, весь венчурний капітал, вкладений у блокчейн-ігри за рік, менший за те, що звичайний гейминг заробляє за добу.

Куди ці гроші йдуть. Зі 129 млн доларів, залучених сегментом у третьому кварталі 2025 року, до самих ігор дійшло 53% — решту отримала інфраструктура: мережі, гаманці, платформи. Тобто на розробку ігор у найкращому кварталі року припало близько 68 млн доларів на всю галузь.

Це пояснює і якість продукту. За даними звіту Game7, 2024 року 55% усіх web3-ігор лишалися неігровими, а робоча блокчейн-інтеграція була лише у 34%. Утримання гравців на 30-й день у сегменті оцінюють приблизно у 12% проти 25% у звичайних мобільних іграх.

Три моделі: play-to-earn, play-and-earn, play-to-own

Сегмент пройшов три фази, і плутати їх — найчастіша помилка в розмові про GameFi.

Play-to-earn (2021–2022). Гра платить вам за те, що ви граєте. Дохід — головна причина запускати гру. Модель померла разом із припливом нових учасників: щойно токен переставав зростати, зникав і єдиний мотив грати.

Play-and-earn (2023–2026). Гра має бути цікавою сама собою, заробіток — побічний ефект. Блокчейн відходить на другий план: гравець може взагалі не знати, що він там є. Показовий приклад — Off The Grid студії Gunzilla: королівська битва на Unreal Engine 5, що вийшла в ранньому доступі в жовтні 2024 року, доступна в Steam, Epic Games Store, на PS5 і Xbox. Токена гра не має, блокчейн відповідає лише за володіння предметами. На початок 2026 року в неї 14 млн користувачів — більше, ніж у будь-якого проєкту доби play-to-earn.

Play-to-own (формується). Замість заробітку токенів — володіння предметами, які зберігаються й теоретично переносяться між іграми. Сумісність предметів між різними іграми на практиці майже не працює, але саме під неї зараз будують інфраструктуру.

Зміну моделі видно не з маніфестів, а з грошей. Студія Mythical Games перейшла на розрахунки стейблкоїнами, повністю прибравши волатильний токен з економіки. Карткова гра Gods Unchained після повного переїзду на Immutable zkEVM показала зростання обороту NFT на 507% до 27,2 млн доларів за третій квартал 2025 року — на продажу карт, а не на виплатах гравцям.

Що лагодять просто зараз

Дві події 2026 року показують, як галузь намагається усунути конструктивні помилки. У більшості оглядів GameFi їх зазвичай немає взагалі.

Ronin переїхав на Ethereum. 13 травня 2026 року ігрова мережа Ronin завершила перехід із самостійного сайдчейна на Layer 2 поверх Ethereum на стеку OP Stack. Сенс подвійний. По-перше, безпека: після зламу моста 2022 року мережа з дев’ятьма валідаторами більше не мала вигляду надійної, а тепер вона успадковує захист Ethereum. По-друге, емісія: випуск токена RON знижено з 45 млн до 5 млн монет на рік — удев’ятеро. Це рівно те саме лікування «крана», про яке йшлося вище, тільки застосоване до інфраструктурного токена.

Axie перекрив кран. Крім зупинки видачі SLP в Origins із 7 січня 2026 року, співзасновник Sky Mavis Джеффрі Зірлін повідомив, що за 2025 рік SLP був дефляційним: спалили на 250 млн токенів більше, ніж випустили. Винагороди в AXS переводять на модель «лише витрата і стейкінг».

Чи працює це — питання відкрите: ціна обох токенів тримається в межах відсотка від історичного максимуму (AXS — 0,5%, RON — 1,1% на 1 серпня 2026 року). Але напрям правок показовий. Галузь лагодить не маркетинг, а арифметику емісії.

Чим GameFi не є

Три речі, які регулярно змішують із сегментом, хоча вони влаштовані інакше.

Не крипто-казино і не iGaming. iGaming — це індустрія онлайн-гемблінгу: казино, ставки на спорт, ліцензії, постачальники ігрового софту. Там немає ні володіння предметами, ні ігрової економіки: є ставка й математичне очікування не на вашу користь. Збіг лише в слові «гра».

Не тапалки в месенджерах. Клікери, де ви натискаєте на екран заради майбутнього ейрдропу, використовують блокчейн як механізм роздачі токенів, а не як шар володіння предметами. Економіки в них здебільшого немає взагалі. Докладний розбір того, скільки там реально платять, — у матеріалі про ігри для заробітку.

Не купівля токена на старті. Участь у продажу ігрового токена через лаунчпад — окрема активність зі своїми правилами й ризиками; як влаштована участь в IGO, ми розбирали окремо. До того, чи цікава сама гра і чи працює її економіка, це стосунку не має.

Окремо варто згадати move-to-earn — відгалуження, де винагороди дають за фізичну активність. Логіка та сама: купуєте NFT-кросівки, ходите, отримуєте токен. І завалилося воно з тієї самої причини — механіку та підсумок розбирали на прикладі STEPN, чий токен сьогодні коштує 0,16% від максимуму.

Чек-лист: як оцінити GameFi-проєкт

Сім перевірюваних ознак. Кожну можна перевірити за кілька хвилин, не покладаючись на обіцянки студії.

1. Чи є ігрова версія. Не трейлер, не альфа за інвайтами, а те, у що можна зайти сьогодні. 2024 року більше половини проєктів сегмента цього порога не проходили.
2. Чи цікаво грати без токена. Подумки приберіть заробіток. Якщо після цього грати нема навіщо — економіка лишиться єдиним мотивом, а отже, повториться історія 2022 року.
3. Де стоки. Знайдіть у документації, на що токен витрачається безповоротно. Якщо єдина відповідь — «розмноження персонажів» або «ні на що», кран працює без стока.
4. Чи обмежена емісія. Чи є верхня межа випуску токена винагород і графік її зниження. Нескінченна емісія за скінченного попиту дає передбачуваний результат.
5. Хто платить. Виплати фінансуються виторгом (продаж гри, косметика, комісія ринку) чи покупками нових учасників. Це головне запитання з усіх семи.
6. Скільки дій на гаманець. Шукайте не число активних гаманців, а середню кількість транзакцій. Значення близько 3–5 означають «зайшов по винагороду і вийшов».
7. Чи є ліквідність у токена. Добовий оборот на біржі, а не капіталізація. Токен без обороту не можна продати за ціною з таблиці.

Проєкт, що провалив пункти 2, 3 і 5, — це не гра з ризиками, а схема перерозподілу грошей між учасниками, у якої є термін придатності.

Ризики GameFi: 93% ігор мертві, а виплати тримаються на припливі

Розділ, якого немає в більшості матеріалів за темою, зокрема в тих, що стоять у верхніх рядках видачі.

Структурний ризик. Виплати фінансуються припливом нових гравців. Дані: 93% із приблизно 3 600 відстежуваних ігор мертві за переписом DappRadar станом на листопад 2024 року; дослідження CoinGecko за 2 817 іграми, запущеними з 2018 до 2023 року, показало, що 2 127 із них втратили понад 99% аудиторії від піку, середньорічний рівень провалу — 80,8%.

Ризик закриття проєкту. За 2025 рік публічно підтверджено 27 закриттів, і це лише ті, хто попрощався вголос. Понад 300 ігрових застосунків пішли в нуль за активністю за один другий квартал 2025 року — без оголошень, просто переставши працювати. Показовий випадок Nyan Heroes: 13 млн доларів інвестицій, понад 1 млн учасників плейтестів, більш ніж 250 тис. додавань до списку бажаного на Epic і Steam — проєкт усе одно закрився.

Технічний ризик. Ігрові мережі — окремі блокчейни зі своїми мостами й валідаторами. Злам моста Ronin на 620–625 млн доларів стався за схеми, де для підтвердження вистачало 5 підписів із 9.

Ризик ліквідності. Навіть в уцілілих проєктів падіння від максимуму становить 98,9–99,8% на 1 серпня 2026 року. Вийти з позиції за ціною, яку показує агрегатор, за малого обороту не вийде.

Ризик накручених метрик. До 70% активності в окремих топових іграх припадало на ботів. Рішення про вхід, ухвалене за числом «активних користувачів», може спиратися на скрипти.

Продуктовий ризик. Утримання на 30-й день у сегменті — близько 12% проти приблизно 25% у звичайних мобільних іграх. Гра може лишитися без аудиторії, навіть якщо економіку спроєктовано коректно.

Переваги GameFi, які лишаються чинними. Володіння предметом перевіряється в блокчейні, а не тримається на обіцянці видавця. Комісії у спеціалізованих ігрових мережах знизилися майже до нуля, і поріг входу для звичайного гравця перестав бути проблемою. З’явилися ігри, у які цікаво грати безвідносно до заробітку. І гейминг лишається найбільшою категорією Web3 за активністю — 25% усіх активних гаманців у третьому кварталі 2025 року. Аудиторія, на відміну від спекулянтів, із сегмента не пішла.

Кому підходить GameFi, а кому ні: гра заради гри проти заробітку

Радше підійде, якщо ви граєте заради гри, а можливість продати рідкісний предмет сприймаєте як приємне доповнення. У цій рамці ризик обмежений вартістю гри, а розчарування від падіння токена вас не стосується — ви за нього не платили.

Радше не підійде, якщо ви шукаєте спосіб заробітку. Розрив між рекламою сегмента та його сьогоднішнім становищем завеликий: дохідність, про яку пишуть матеріали часів хайпу, не відтворюється на поточних цінах, а поріг входу в проєкти з реальними виплатами зазвичай окупається лише за зростання токена — тобто ви платите не за гру, а робите ставку на приплив наступних учасників.

Точно не підійде, якщо ви розглядаєте вкладення в ігрові NFT як інвестицію з очікуваною дохідністю. Це найволатильніший клас активів усередині й без того волатильного ринку, а статистика виживання проєктів відома.

Першими застаріють у цьому матеріалі ціни токенів і квартальні метрики активності. Курси дивіться на CoinGecko, галузеві цифри — у квартальних звітах DappRadar: вони виходять раз на три місяці й містять і число гаманців, і розбивку за мережами.

FAQ

GameFi помер? Модель play-to-earn зразка 2021 року — так: 93% проєктів сегмента фактично мертві, венчурне фінансування впало на 94,6% від піку. Сам сегмент — ні: ігри лишаються найбільшою категорією Web3 за активністю (25% усіх активних гаманців у третьому кварталі 2025 року), а найпопулярніша гра сегмента набрала 14 млн користувачів без жодного токена. Померла конкретна економічна модель, а не ідея володіння ігровими предметами.

Скільки потрібно вкласти, щоб почати? Діапазон украй широкий і залежить від моделі. В іграх нового покоління на кшталт Off The Grid вхід безкоштовний — це звичайний free-to-play, а блокчейн стосується лише торгівлі предметами. У проєктах, де потрібен вхідний NFT, поріг задає вторинний ринок і змінюється слідом за ціною токена. Універсальної цифри немає; оцінюючи, рахуйте не вартість входу, а термін окупності за поточних цін, а не за цін на піку.

Чим GameFi відрізняється від play-to-earn? GameFi — це весь сегмент: ігри з блокчейн-шаром у принципі. Play-to-earn — одна конкретна економічна модель усередині нього, де гра платить за саму участь. Співвідношення приблизно як між «електротранспортом» і «електросамокатами»: друге — окремий випадок першого, до того ж окремий випадок, який у первісному вигляді не спрацював.

Чи можна повернути гроші, якщо гра закрилася? Ні. Після закриття проєкту NFT формально лишається у вашому гаманці, але перестає щось означати: сервери вимкнено, покупців немає, токен не торгується. Із 300+ застосунків, що пішли в нуль за другий квартал 2025 року, більшість не робили оголошень — просто припиняли активність.

Як відрізнити нормальний проєкт від схеми, якщо я не розуміюся на токеноміці? Поставте одне запитання: звідки беруться гроші на виплати. Якщо проєкт заробляє на продажу гри, косметики або комісії з торгівлі предметами — це бізнес. Якщо виплати йдуть із покупок нових учасників — це перерозподіл, і він скінчиться, коли скінчиться приплив. Друге за важливістю запитання: чи цікаво грати, якщо прибрати винагороди.

Чому впали навіть токени вцілілих мереж? Тому що їхню оцінку будували на очікуванні, що в сегмент прийдуть сотні мільйонів гравців. Не прийшли: на 102 млн користувачів блокчейн-ігор припадає 3,578 млрд гравців у світі, тобто охоплення сегмента — близько 3%. Інфраструктура працює і стала кращою, але коштує вона стільки, скільки коштує попит на неї, а не стільки, скільки закладали в прогнози 2021 року.