Неделя 22–28 июня прошла под знаком распродажи. Спотовые биткоин-ETF закрыли уже седьмую подряд неделю оттока — рекорд сектора, — а сам биткоин за несколько дней свалился с района $64 000 к $58 000, утянув за собой более $1 млрд плечевых позиций (23–25 июня). К концу недели ончейн-метрики заговорили о капитуляции, а главная корпоративная ставка на BTC — Strategy Майкла Сейлора — впервые стала стоить дешевле собственных биткоинов. Параллельно шла своя драма: волна взломов и обвалов токенов на фоне рекордного года по потерям в DeFi и сразу несколько важных регуляторных сдвигов в США, Японии и Европе.
Цифры недели
| Событие | Цифра | Дата |
|---|---|---|
| Отток из спот-ETF на BTC, 7-я неделя подряд (рекорд) | −$1,79 млрд | за неделю к 26 июня |
| Каскад ликвидаций, ~88% — лонги | ~$967 млн | 24 июня |
| Дно просадки BTC на неделе | $58 000 | 24–25 июня |
| Strategy: mNAV впервые ниже 1, преф STRC | mNAV <1; STRC к $71 | 27 июня |
| Глубина текущего медвежьего рынка (CoinGecko) | −51% от пика | 28 июня |
| Падение TVL в DeFi с начала года | −39% ($115→$70 млрд) | к 25 июня |
| Взлом моста Secret Network (infinite mint) | $4,67 млн | 22 июня |
| Обвал токена MemeCore за сутки | −80% (~$3 млрд) | 25 июня |
Рынок: седьмая неделя оттока и капитуляция
Главная история недели — деньги, которые продолжают вытекать из биткоин-фондов. К 22 июня спот-ETF отметили шестую неделю оттока подряд, и курс застрял у $64 000. Дальше стало хуже: 24 июня биткоин упал ниже $60 000, и Deutsche Bank назвал три причины — ястребиную ФРС, около $6 млрд накопленного оттока из ETF и переток капитала инвесторов в истории про ИИ. Падение стало самоусиливающимся: тем же днём каскад ликвидаций на ~$967 млн увёл BTC к $59 018, причём около 88% закрытых позиций были длинными. За 23–25 июня биткоин потерял 9% и коснулся $58 000 с ликвидацией более $1 млрд лонгов, а к утру 26 июня отскочил к ~$60 200.
К концу недели характер новостей сменился с ценовых на структурные. 28 июня ончейн-аналитики CryptoQuant зафиксировали рост числа биткоинов, проданных в убыток — классический признак капитуляции, который исторически появляется у дна (но гарантией дна не служит). В тот же день вышел наш разбор глубины медвежьего рынка по данным CoinGecko: из семи медвежьих циклов с 2014 года текущий — самый мягкий по просадке (−51% от пика), но уже четвёртый по длительности. То есть боль не столько в глубине, сколько в затянутости.
«Машина Сейлора» впервые ниже своих биткоинов
Распродажа добралась до символа корпоративного бычьего рынка. 27 июня капитализация Strategy впервые упала ниже стоимости её биткоинов: ключевой коэффициент mNAV ушёл ниже 1, а привилегированные акции STRC рухнули на четверть к номиналу, к $71. Почему это важно для всего рынка — в нашем разборе биткоин-машины Сейлора, скупившей ~847 000 BTC за счёт акций, префов и долга. Пока mNAV выше 1, компания может выпускать новые акции дороже актива и докупать BTC; падение ниже 1 ломает этот маховик и превращает плечо из ускорителя в риск.
Эфириум: $1 600, сокращения в Foundation и спор о деньгах
Ethereum держался чуть лучше биткоина по нервам, но хуже по фундаменту новостей. 25 июня ETH удержал $1 600: крупный кошелёк выкупил 17 675 ETH на проливе, хотя спот-ETF продолжали терять деньги, а сопротивление осталось на $1 800. Фон при этом тревожный: 24 июня Ethereum Foundation объявил о сокращении ~20% штата (54 человека) и урезании бюджета на 40% с переходом к эндаумент-модели (расход 5% резервов в год к 2030-му). На этом фоне в экосистеме разгорелся спор, где брать деньги на разработку — налог на награды валидаторов (до $115 млн в год) или сбор с крупных холдеров через EthLabs. Отдельный сюжет про доходность от ETH — дивиденд Bitmine $0,1056 на преф BMNP из стейкинга при казне свыше 5,6 млн ETH (22 июня).
Взломы и скам: рекордный год по потерям
Медвежий рынок обнажает дыры в безопасности — и неделя дала их пачкой. Фон задал наш разбор: TVL в DeFi упал на 39% с начала 2026 года (со $115 до $70 млрд по CryptoRank) на фоне рекордной серии взломов на $942 млн. Конкретика недели: мост Secret Network потерял $4,67 млн через баг infinite mint (взлом неделю был незаметен), мост Taiko — ~$1,7 млн на подделанных proof’ах, а Polymarket лишился ~$3 млн из-за вредоносного кода, который подрядчик протащил во фронтенд (пострадало менее 15 пользователей, возврат обещан). Без всякого взлома токен MemeCore (M) за сутки обвалился на 80% — с ~$2,92 до $0,51, испарив около $3 млрд капитализации. Глубже механику «честного грабежа» объясняет наш разбор сэндвич-атак и MEV, где даже знаменитый бот JaredfromSubway.eth потерял $7,5 млн. Сюда же — старый скам, выходящий на свет: спящий кошелёк HashFlare сдвинул 10 600 ETH (~$18,5 млн) после 3,5 лет и расследование WSJ про более $3,84 млрд иранских потоков через CoinEx. А эксплойт кошелька SecondFi смазал хорошую новость Cardano про тестнет Leios (ADA — у пятилетнего минимума).
Регулирование и инфраструктура
Регуляторный трек на неделе работал в плюс. В США Kalshi с одобрения CFTC запустила первые регулируемые крипто-перпы (плечо BTC 5,9x, ETH 4,5x), а следом SEC и CFTC открыли совместный 60-дневный ревью правил крипто-деривативов. В Японии Ripple вывел стейблкоин RLUSD после одобрения FSA — первый иностранный стейблкоин под обновлённый закон, через SBI VC Trade. В Европе наоборот — лицензия Binance по MiCA под угрозой: по сообщениям СМИ, отказ в Греции лоббировала глава ЕЦБ, и до 1 июля у биржи остаётся Франция. Сама Binance тем временем делистит ALCX, ARDR, NFP и POND с 10 июля. Из инфраструктурного — сеть Base останавливала блоки на ~2 часа из-за невалидного блока (средства в безопасности), а American Bitcoin Corp одобрила обратный сплит 1:15 после −60% с начала года. Из позитивного для институционалов — Baillie Gifford запустила BAGEY, первый публичный UK-регулируемый фонд облигаций, выпущенный нативно на Ethereum и Solana.
Капитал, on-chain, макро, прогнозы и теханализ
Отдельных разборов по капитал-потокам, on-chain, прогнозам и теханализу на неделе не выходило — без значимых событий по этим направлениям; тему рынка закрывали новостной трек и два отчёта (медвежий рынок и сэндвич-атаки). Единственный макро-материал недели — разбор модели Strategy, и его сигнал стоит читать как макро: пока ставки высокие, а доллар крепкий, плечевые ставки на биткоин сдуваются первыми.
Наш вывод
Неделя 22–28 июня — это про усталость рынка, а не про панику нового сорта. Семь недель оттока из ETF подряд, обвал к $58 000 и каскад на $1 млрд лонгов — звенья одной цепи: дорогие деньги и крепкий доллар выдавливают капитал из самого волатильного актива, а плечо превращает каждое движение вниз в лавину. Сигнал капитуляции от CryptoQuant и расчёт CoinGecko (−51%, но уже четвёртый по длительности цикл) намекают, что мы ближе к концу боли, чем к началу, — но «ближе» не значит «завтра», и затянутость важнее глубины. Для читателя практический вывод простой: на горизонте недель цену по-прежнему рисуют ФРС, доллар и потоки в ETF, а не внутрикриптовые истории.
Второй слой недели — структурный и куда тревожнее ценового. Падение mNAV Strategy ниже 1 — первый звонок о том, что корпоративное плечо на биткоин работает в обе стороны: маховик «акции дороже актива → докупка BTC» можно запустить вверх, но он так же раскручивается вниз. А волна взломов на фоне −39% TVL в DeFi напоминает, что медвежий рынок — это сезон не только убытков, но и краж: ломают мосты, фронтенды и доверчивость, а «честный грабёж» вроде сэндвич-атак работает даже в спокойные дни. На что смотреть дальше: остановится ли наконец отток из ETF, удержит ли Strategy mNAV около 1 без вынужденных продаж и закрепится ли биткоин выше $60 000, если ФРС не смягчит тон.
