Что произошло
2 ноября 2026 года Apple отчиталась за сентябрьский квартал — первый отчёт при новом CEO Джоне Тернусе. Главной темой звонка с аналитиками стала память. Тернус назвал нынешний рост цен на неё «беспрецедентным» и сказал, что после декабрьского квартала закупки памяти продолжат дорожать. Операционный директор Сабих Хан сообщил, что обязательства Apple по закупкам для производства выросли на $33 млрд с июньского по сентябрьский квартал: компания заранее выкупает комплектующие, чтобы не остаться без поставок.
Детали
- $33 млрд — это не счёт за одну память. Это рост контрактных обязательств на закупку комплектующих и услуг для производства. Так компания страхует поставки, когда памяти на рынке не хватает.
- Маржа. Валовая маржа в сентябрьском квартале — 47,9% (около 1 п. п. добавил возврат пошлин). На декабрьский квартал Apple ждёт 45–46% при консенсусе аналитиков LSEG 46,3%. Финдиректор Кеван Парех объяснил прогноз в первую очередь подорожанием памяти и частично — затратами на запуск Siri с ИИ.
- Поставки. В праздничный квартал Apple ждёт ограничений по поставкам Mac, тоже из-за памяти.
- Акции. 3 ноября бумаги Apple подешевели примерно на 2%.
- Рынок памяти. TrendForce 30 сентября прогнозировала рост контрактных цен на обычную DRAM на 10–15% в 4 квартале 2026 года к прошлому кварталу, на NAND — на 15–20%. Производители отдают мощности под серверную память для ИИ, поэтому обычной DRAM не хватает.
Что это значит
Кого касается. Тех, кто собирается покупать Mac, ноутбук или собирать ПК под локальные нейросети. Если даже Apple с её объёмами закупок теряет маржу и предупреждает о нехватке Mac, у небольших производителей и сборщиков переговорная позиция ещё слабее.
Риск с цифрой. При росте контрактных цен на DRAM на 10–15% за квартал и на NAND на 15–20% (прогноз TrendForce на 4 квартал 2026 года) подорожание доходит до полок с задержкой. Модули DDR5 и SSD в рознице вряд ли подешевеют в ближайшие месяцы. Для локального ИИ это самое чувствительное: модели упираются в объём памяти, а значит и в её цену. Сколько памяти нужно под разные модели на Mac, мы разбирали в материале про единую память Mac для ИИ.
Горизонт. Apple ждёт, что память будет дорожать и после декабрьского квартала, то есть уже в 2027 году. TrendForce тоже считает, что серверная память продолжит забирать мощности у обычной. Когда стоит ждать снижения цен, мы оценивали в разборе когда подешевеет оперативная память и SSD. Если покупка нужна сейчас, ждать скидок на память в ближайшие месяцы, по всем сигналам, бессмысленно.
