Что произошло
20 октября 2026 года швейцарский финансовый регулятор FINMA объявил, что впервые одобрил для частных инвесторов фонд, который вкладывает деньги напрямую в биткоин. Паи фонда будут торговаться на бирже, как у ETF. Ради этого FINMA сделала исключение из правил распределения рисков: обычно фонд обязан держать несколько активов, а этот будет держать один.
Детали
- Категория. По швейцарскому праву это «прочий фонд для альтернативных инвестиций» с особым риском (заявление FINMA в пересказе The Block и Decrypt).
- Почему сделали исключение. FINMA ссылается на долгую историю торгов биткоина и на «особенно высокий объём торгов по сравнению с другими криптовалютами».
- Хранение. Монеты фонда, как правило, держит швейцарский банк-кастодиан. Иностранный хранитель допустим, только если над ним такой же надзор и криптоактивы защищены при его банкротстве.
- Продажа. Действуют правила швейцарского закона о финансовых услугах: продавец обязан предупредить о волатильности и проверить, подходит ли продукт клиенту. FINMA прямо пишет, что инвесторы могут потерять значительную часть денег.
- Чего нет. Название фонда, эмитента, тикер, комиссию и дату листинга FINMA не раскрыла: регулятор не комментирует конкретные компании. Швейцарское издание finews.ch пишет, что признаки указывают на BIT Asset Management (бывшая Matrixport Asset Management), но официально это не подтверждено. Тикер BBIT и листинг на бирже SIX в ноябре пока называют лишь отдельные издания.
- Очередь. Другие управляющие уже подали или анонсировали заявки на свои биткоин-ETF.
Что это значит
Кого касается: частных инвесторов в Швейцарии и тех, кто держит биткоин через брокерский счёт, а не на бирже. Главное отличие от того, что уже есть, — юридическое. Биткоин-продукты торгуются на SIX много лет, но это ETP, то есть долговые бумаги: формально покупатель держит обязательство эмитента. Новый фонд живёт по закону о коллективных инвестициях, где активы фонда отделены от управляющей компании. Подробно о том, как устроены такие фонды и чем они отличаются от покупки монет, — в нашем разборе биткоин-ETF простыми словами.
Масштаб для ориентира: крупнейший в мире спотовый биткоин-ETF, IBIT от BlackRock в США, на 19 октября 2026 года управлял $66,37 млрд (данные Decrypt). Швейцарскому фонду до таких сумм далеко. Важнее прецедент: европейский регулятор признал биткоин достаточно ликвидным для фонда из одного актива.
Горизонт — ближайшие недели. Пока нет проспекта, комиссии и даты листинга, купить этот фонд нельзя. Решение о покупке имеет смысл принимать после публикации проспекта, сравнив комиссию с уже торгующимися ETP.
Контекст
Криптофонд FINMA одобряла и раньше: в сентябре 2021 года — Crypto Market Index Fund. Но он держал корзину криптоактивов и продавался только квалифицированным инвесторам, а не всем желающим.
