Експірація опціонів на біткоїн: що відбувається о 08:00 UTC і чи працює max pain

Коротко (TL;DR)

• Експірація опціонів на біткоїн — момент, коли в серії опціонів спливає строк: контракти «в грошах» виконуються автоматично, решта згорає. На криптобіржах і CME розрахунок грошовий — біткоїн із рук у руки не переходить.
• О котрій: на Deribit, Bybit, OKX і Binance — о 08:00 UTC. За правилами Deribit тижневі серії спливають щоп’ятниці, місячні — в останню п’ятницю місяця, квартальні — в останню п’ятницю березня, червня, вересня й грудня. Місячні опціони CME — в останню п’ятницю місяця, о 16:00 за Лондоном.
• Max pain (рівень «максимального болю») — ціна, за якої власники опціонів отримали б мінімальні виплати. У заголовках її подають як «магніт», але в чотирьох великих експіраціях 2026 року, які ми звірили з розрахунковими цінами Deribit, біткоїн закривався приблизно за 8–17% від цього рівня.
• Справжній механізм впливу — хеджування маркетмейкерів. Залежно від того, куплені чи продані опціони біля великих страйків, воно гасить рух ціни або розганяє його.
• Сума в заголовках вводить в оману: на 26 вересня 2026 року до експірації 30 жовтня на Deribit було відкрито опціонів приблизно на $9,85 млрд, а за поточною ціною власникам належало б близько $0,21 млрд — приблизно 2% від «гучної» цифри.
• Експірація — не торговий сигнал. Це година, коли на ринку перекладаються хеджі, і привід перевірити своє плече, а не вгадати напрямок.

Що таке опціон на біткоїн і що означає його експірація

Опціон — це право, але не обов’язок купити або продати біткоїн за заздалегідь обумовленою ціною. Цю ціну називають страйком. Кол (call) дає право купити, пут (put) — продати. Покупець одразу платить продавцю премію, а далі все вирішує ціна біткоїна в день завершення контракту.

Експірація опціонів — це на практиці дата й година, коли контракт перестає існувати. Побутова аналогія з розбору CoinDesk: це як завдаток за право купити квартиру за сьогоднішньою ціною. Якщо за місяць квартира подорожчала, право має цінність. Якщо подешевшала, завдаток згорає, а купувати ви не зобов’язані.

На криптобіржах і CME біткоїн-опціони європейського стилю. Виконати їх можна лише в момент експірації, а не раніше. Вийти з позиції до строку при цьому можна будь-коли — продати опціон на ринку. Усе, що дожило до експірації, біржа обробляє сама:

• Кол «у грошах» (страйк нижчий за розрахункову ціну) — власник отримує різницю між розрахунковою ціною і страйком.
• Пут «у грошах» (страйк вищий за розрахункову ціну) — власник отримує різницю між страйком і розрахунковою ціною.
• Усе інше спливає без вартості: премія лишається продавцю.

На криптобіржах і CME розрахунок грошовий. Виняток — опціони на ETF IBIT: це звичайні американські опціони на акції фонду, їх можна виконати до строку, а під час виконання переходять акції фонду, а не гроші. На Deribit виплата йде в BTC або USDC залежно від типу контракту, на CME — у доларах. З 1 серпня 2026 року Deribit формально проводить виконання інверсних опціонів через ф’ючерс тієї самої дати, але, як зазначено в документації біржі, фінансовий результат для трейдера такий самий, як за прямої грошової виплати. Місячні опціони CME виконуються у ф’ючерси на біткоїн, які одразу розраховуються грошима за індексом CME CF Bitcoin Reference Rate.

О котрій експірація опціонів на біткоїн: 08:00 UTC і календар

На всіх великих криптобіржах відповідь одна: 08:00 UTC. За Києвом — 11:00 влітку та 10:00 взимку. Ми перевірили час експірації через публічні API бірж 26 вересня 2026 року: в усіх серій BTC-опціонів на Deribit, Bybit, OKX і Binance стоїть 08:00 UTC.

Біткоїн-ETF зібрали за тиждень лише $82,9 млн, а Ethereum-ETF втратили $118 млн

Мертві криптопроєкти (dead crypto projects): 124 випадки і чотири причини

Сальвадор отримав від МВФ $138 млн, хоча біткоїн-резерв країни далі зростав

Бульбашка ШІ на фондовому ринку: 40,8% S&P 500 у десяти акціях і капекс у борг

Біткоїн-ETF зібрали $2,65 млрд за вересень — майже все за дев’ять днів із 21

Календар Deribit, найбільшої криптобіржі опціонів, влаштований так:

Якщо дати збігаються, серія не дублюється: в останню п’ятницю вересня спливає одна серія, яка водночас квартальна, місячна й тижнева. Тому найбільші дати року — квартальні, і саме про них пишуть у новинах.

На Binance опціони на BTC влаштовані схоже: європейський стиль, розрахунок у USDT, експірація так само о 08:00 UTC, мінімальний обсяг — 0,01 BTC (за API біржі на 26 вересня 2026 року). Для практики це важливо: якщо ви тримаєте опціон на будь-якому з цих майданчиків, вирішальний момент для нього настає в той самий час.

Як обчислюється розрахункова ціна. Deribit не бере одну ціну о 08:00. Розрахункова ціна — це середньозважена за часом ціна (TWAP) індексу Deribit з 07:30 до 08:00 UTC, зі знімком кожні 4 секунди. Виходить близько 450 спостережень. У документації біржі прямо сказано, що так знижується ризик маніпуляції ціною на розрахунку. За ті самі 30 хвилин дельта опціонів, що спливають, лінійно падає до нуля — хеджі маркетмейкерів знімаються поступово, а не ривком.

У CME правила інші: місячні опціони на Micro Bitcoin спливають в останню п’ятницю місяця о 16:00 за Лондоном. Розрахунок іде за референсним курсом CME CF Bitcoin Reference Rate, який фіксується о 16:00 за Лондоном. Торгівля криптодеривативами на CME, за FAQ біржі, триває 24/7, крім технічних вікон.

Відкритий інтерес і put/call ratio: як читати цифри перед експірацією

Відкритий інтерес (OI) — кількість контрактів, які відкриті й ще не закриті. На Deribit один контракт дорівнює одному BTC, тому OI там рахують у біткоїнах. Доларова сума в новинах — це OI, помножений на ціну біткоїна в момент публікації.

Put/call ratio — співвідношення відкритих путів до відкритих колів. Нижче 1 — колів більше: позиціонування схиляється до ставок на зростання або до продажу колів поверх спота. Вище 1 — путів більше: переважає захист від падіння. Це родич коефіцієнта лонг/шорт з тією самою слабкістю: він показує, скільки відкрито, але не каже, хто покупець, а хто продавець.

Ось як виглядала експірація опціонів BTC 28 серпня 2026 року за зрізом Deribit на вечір 26 серпня:

Останній рядок важливіший за перший. Опціони далеко від поточної ціни майже напевно спливуть без виплат, і їхня експірація на ринок майже не тисне. Сенс мають контракти біля спота: саме їх маркетмейкери активно хеджують в останні години.

Max pain: як обчислюється рівень максимального болю

Max pain («максимальний біль») — страйк, за якого сумарна виплата власникам усіх колів і путів цієї експірації мінімальна. Для продавців опціонів це найкращий результат, для покупців — найгірший. Припущення, що перед експірацією ціна тяжіє саме до цього страйку, називають теорією максимального болю.

Розрахунок на пальцях: для кожної можливої розрахункової ціни складаємо внутрішню вартість усіх колів (ціна мінус страйк, якщо різниця додатна, помножити на OI) і всіх путів (страйк мінус ціна, помножити на OI). Де сума найменша, там і max pain.

Спрощений приклад із трьома страйками. Коли: 600 BTC на $75 тис., 1 000 BTC на $80 тис., 800 BTC на $90 тис. Пути: 900 BTC на $70 тис., 400 BTC на $75 тис., 200 BTC на $80 тис.

Max pain у прикладі — $75 000. Зверніть увагу на дві речі. По-перше, max pain рахують лише за кількістю контрактів, і він не враховує, хто їх продав. По-друге, крива виплат біля мінімуму полога: зсув на $5 тис. змінює виплату на одиниці мільйонів доларів за номіналу в сотні мільйонів. Ці дві властивості пояснюють, чому рівень так часто промахується.

Max pain змінюється щодня: відкриваються нові позиції, старі закриваються. Цифра, опублікована за три дні до експірації, до п’ятниці може зсунутися на тисячі доларів.

Як експірація опціонів впливає на ціну: гамма-хедж дилерів

Сама експірація ціну не рухає. Рухають її угоди маркетмейкерів, які хеджують продані або куплені опціони. Щоб зрозуміти механіку, потрібні два терміни:

• Дельта — наскільки змінюється ціна опціону, коли ціна біткоїна змінюється на $1. Маркетмейкер, який продав кол, купує біткоїн або ф’ючерс в обсязі дельти, щоб не залежати від напрямку.
• Гамма — наскільки швидко змінюється дельта. В опціонів біля поточної ціни за години до експірації гамма різко зростає: хедж доводиться підлаштовувати постійно.

Далі все вирішує знак гамми в дилерів. Це центральна думка, яку пропускає теорія max pain:

1. Дилери в плюсі за гаммою (клієнти продають їм опціони — наприклад, фонди продають коли поверх своїх біткоїнів). Хедж працює проти руху: ціна зростає — дилер продає, падає — купує. Ціна «прилипає» до великих страйків. Це і є пінінг, який приписують max pain.
2. Дилери в мінусі за гаммою (клієнти масово купують опціони). Хедж працює за рухом: ціна зростає — дилер докуповує, падає — продає. Рух розганяється, і це схоже на шорт-сквіз і лонг-сквіз — лише паливом слугує не ліквідація, а хеджування.

Квітень 2026 року показав другий сценарій. 20 квітня CoinDesk з посиланням на Glassnode писав, що гамма-експозиція на страйку $75 000 глибоко від’ємна: на зростанні дилери купуватимуть, на падінні — продаватимуть. Max pain при цьому стояв на $71 000, спот — близько $75 000. На експірації 24 квітня розрахункова ціна Deribit становила $77 693: ринок пішов від max pain угору, крізь «гамма-страйк», а не повернувся до нього.

25 серпня 2026 року, за три дні до експірації, директор із ризиків Deribit Шон Фернандо описав обидва сценарії одразу: понад пів мільярда доларів номіналу в межах 5% від ціни, за його словами, посилить гамма-хеджування і може дати «незвичний пінінг біля ключових страйків або прискорити рух крізь них» (цитата за CoinDesk). На практиці очікувану волатильність перед великою датою дивляться за індексом DVOL — прихованою волатильністю біткоїна, яку Deribit обчислює за цінами опціонів. Зростання DVOL перед експірацією означає, що ринок платить більше за захист і закладає різкіші рухи. Перед тією самою серпневою експірацією, за словами Фернандо, DVOL зріс за тиждень на 30%.

Після 08:00 UTC хеджі за серією, що спливла, більше не потрібні, і дилери їх закривають. Тому в новинах часто пишуть, що ринок «звільняється» після експірації, — позиціонування переходить на наступну велику дату.

Наскільки точна теорія max pain: дослідження й перевірка на даних

Коротка відповідь: як орієнтир — подекуди, як прогноз — ні. Ми звірили чотири великі експірації 2026 року, про які писали профільні видання, з офіційними розрахунковими цінами Deribit.

Max pain і номінал — за CoinDesk і Deribit на дати публікацій (25 березня, 20 квітня, 25 червня, 25–26 серпня), розрахункові ціни — з публічного API Deribit. У жодному випадку ціна не підійшла до max pain ближче ніж на $6 тис. Чотири дати — мала вибірка, і відібрано їх за гучністю в новинах: це ілюстрація, а не статистика.

Кейс 26 червня найпоказовіший. За день до експірації CoinDesk вийшов із заголовком «Forget max pain»: біткоїн упав із $67 000 до рівня нижче $60 000 за max pain $72 000. Трейдер маркетмейкера Wintermute Джаспер Де Маре прокоментував виданню, що останні експірації не «пришпилювали» ціну так, як очікує ринок.

Кейс 27 березня — приклад того, що експірація радше посилює рух, який уже триває. На цій квартальній даті спливало $14,16 млрд у BTC-опціонах і ще близько $2,2 млрд в ETH-опціонах. Bloomberg 26 березня писав про неї на тлі ескалації на Близькому Сході, CryptoRank пов’язав розпродаж ще й зі зростанням нафти вище $105 і дохідності облігацій США. 25 березня, за спота близько $71 000, max pain $75 000 був приблизно на 5–6% вищим за ціну (CoinDesk). До п’ятниці біткоїн до нього не підтягнувся, а впав: розрахункова ціна Deribit становила $68 610 — на 8,5% нижче за max pain.

Що кажуть дослідження:

• Акції США. Робота «No Max Pain, No Max Gain» (SSRN, дані NYSE/AMEX/NASDAQ за 1996–2021 роки, переказ OptionCharts) знаходить статистично значущий ефект: лонг-шорт стратегія за сигналом max pain давала в середньому 0,4% за тиждень експірації. Але ефект найсильніший у дрібних і неліквідних паперів і майже зникає у великих паперів та індексних опціонів.
• Перенесення на біткоїн. За ліквідністю і складом учасників біткоїн ближчий до великих активів, ніж до дрібних акцій. Отже, чекати від нього сильного max pain-ефекту за цією логікою не доводиться. Це наш висновок за аналогією, прямого дослідження max pain на BTC у цьому ряду немає.
• Частота влучань. За оцінкою fattail.ai, у високоліквідних опціонів ціна закривається в межах одного страйку від max pain приблизно у 20–30% випадків. Це краще за випадковість, але це оцінка одного джерела і не окремо для крипти.

Звідки тоді популярність теорії? Як нагадує CoinDesk, у 2020–2021 роках біткоїн кілька разів ніби тягнувся до max pain перед місячними й квартальними датами — почасти, за оцінкою видання, це були збіги на тлі інших ринкових сил. Відтоді ринок змінився: зріс обсяг, з’явилися опціони на ETF, і збіги минулих років не гарантують повторення.

Де насправді спливають біткоїн-опціони: Deribit, CME і біржі

Майданчиків кілька, і в кожного свій розрахунок, контракт і час. Таблиця за публічними API бірж на 26 вересня 2026 року, FAQ CME і порівнянням Spark:

OKX, як і Deribit, розраховує опціони в самому біткоїні — про влаштування біржі докладніше в огляді OKX. Для теми експірації важливіше інше: хто тримає основний відкритий інтерес.

Частка Deribit — дві цифри, обидві правильні. Тут найчастіша плутанина в заголовках:

• Близько 85% — історична частка Deribit серед криптобірж, за оцінкою Spark (без дати зрізу). Якщо порівнювати лише Deribit, OKX, Bybit і Binance, Deribit лишається головним майданчиком.
• Менше 39% — частка Deribit на всьому ринку біткоїн-опціонів разом з опціонами на ETF (Checkonchain через CoinDesk, 13 січня 2026 року). П’ятьма роками раніше було понад 90%. Опціони на ETF IBIT від BlackRock на ту саму дату займали 52%.

Різниця — у знаменнику. Водночас на 20 квітня 2026 року, за Checkonchain, Deribit був найбільшим майданчиком за відкритим інтересом: близько $31 млрд проти $28 млрд в IBIT. Увесь ринок біткоїн-опціонів на 13 січня 2026 року оцінювали в $65 млрд відкритого інтересу проти $60 млрд у ф’ючерсів. Опціони випереджають ф’ючерси за цим показником із липня 2025 року.

Для читача з цього випливає проста річ. Коли пишуть «у п’ятницю спливає $X млрд на Deribit», ідеться про найбільшу, але не єдину частину ринку. Опціони на IBIT живуть за календарем фондового ринку США і спливають в інший час.

Експірація опціонів на BTC і ETH на криптобіржах відбувається одночасно: так само о 08:00 UTC спливають і опціони на ефір. 28 серпня 2026 року поруч із біткоїном на Deribit спливало 356,8 тис. ETH, близько $0,9 млрд за ціною $2 470 на 26 серпня.

Експірація біткоїн-опціонів 28 серпня 2026: max pain проти факту

Ми розбирали цю дату в новині про експірацію біткоїн-опціонів 28 серпня за два дні до події. Тепер можна порівняти, що показували дані і що сталося.

Що було відомо заздалегідь, за статистикою Deribit і CoinDesk на 25–26 серпня:

• обсяг серії — 81,7 тис. BTC, близько $6,4 млрд (оцінка CoinDesk 25 серпня; у нашому зрізі ввечері 26 серпня — 80,5 тис. BTC);
• max pain близько $68–69 тис. за спота близько $78 400;
• put/call ratio 0,83 за CoinDesk 25 серпня і 0,86 у нашому зрізі 26 серпня;
• CoinDesk із посиланням на директора з ризиків Deribit допускав, що ціна може торгуватися навколо домінантних страйків на кшталт $80 тис.;
• великі коли на $75 тис. і $80 тис.;
• індекс DVOL за тиждень зріс на 30% — ринок закладав різкий рух.

Що сталося. Розрахункова ціна Deribit 28 серпня становила $79 682. Це:

Виплату за колом $75 тис. ми порахували самі: 2 837 BTC × ($79 682 − $75 000) ≈ $13,3 млн. Це найбільший кол експірації, і виплата за ним — частки відсотка від «$6,4 млрд» у заголовках.

Три висновки з кейсу:

1. Max pain не спрацював — ціна закрилася на 15–17% вище за нього.
2. Ціна закрилася біля великого страйку $80 тис., а не біля max pain. Це один випадок і не доказ. Але він краще узгоджується з логікою гамма-хеджу біля щільних страйків, ніж із «магнітом» максимального болю.
3. Обвалу після експірації не було. Через тиждень розрахункова ціна була вищою, ніж у день експірації. Очікування «після п’ятниці ціну відпустить донизу до max pain» не справдилося.

Як дізнатися дату й дані найближчої експірації опціонів

Зрозуміти, чи велика експірація сьогодні і що показують цифри, можна за п’ять хвилин.

1. Дата. Сьогодні п’ятниця — отже, о 08:00 UTC спливає щонайменше тижнева серія. Остання п’ятниця місяця — місячна, остання п’ятниця березня, червня, вересня чи грудня — квартальна. Найближчі квартальні дати на Deribit на 26 вересня 2026 року — 25 грудня 2026 і 26 березня 2027.
2. Обсяг. У статистиці Deribit (розділ Options, розбивка за експіраціями) видно OI за кожною датою. Порівняйте його із сусідніми п’ятницями: звичайна тижнева серія в кілька разів менша за місячну.
3. Max pain і put/call. Їх показують Deribit і агрегатори на кшталт CoinGlass. Оперативні зведення здебільшого англійською: в англомовних медіа ця подія — bitcoin options expiry, і max pain стоїть у заголовку поруч із сумою. Позначайте час знімка: цифри змінюються протягом дня.
4. Де зосереджені позиції. Важливіше за max pain — скільки OI стоїть у межах ±5% від поточної ціни і на яких страйках.
5. DVOL. Різке зростання за тиждень до дати означає, що ринок чекає руху й дорого за нього платить.

Для прикладу — наш власний зріз даних Deribit на 26 вересня 2026 року, 16:00 UTC (інверсні BTC-опціони, без лінійних USDC), за найближчою великою датою — місячною експірацією 30 жовтня:

Різниця між «максимальним болем» і поточною ціною для всієї серії — близько $80 млн виплат за номіналу майже в $10 млрд. Ось чому версія «маркетмейкери будь-що тягнуть ціну до max pain» погано сходиться з арифметикою: щоб зсунути біткоїн на $10 тис., потрібні гроші незрівнянно більші, ніж така економія.

Що застаріє першим. Усі цифри в цьому розділі — знімок на 26 вересня 2026 року. OI і max pain за 30 жовтня зміняться вже за кілька днів. Правила часу й календаря (08:00 UTC, останні п’ятниці) змінюються рідко — їх перевіряють у документації Deribit.

Що варто й не варто робити навколо дати експірації

Експірація корисна як привід поставити собі кілька запитань — прогнозу ціни не дає ні max pain, ні put/call ratio.

Запитання, які має сенс поставити перед великою датою:

• Яке в мене плече і де ціна ліквідації? За оцінкою CryptoRank, перед експірацією 27 березня 2026 року прихована волатильність BTC близько 52% означала очікуваний рух приблизно на $1 870 за день. З плечем 10x позиція втрачає заставу вже за руху близько 10% проти неї.
• Чи стоїть стоп-ордер так, що його зніме короткий прокол ціни близько 08:00 UTC?
• Я спираюся на дані чи на заголовок? Перевірте час знімка, частку OI біля поточної ціни і знак гамма-експозиції, якщо він доступний.
• Якщо в мене є опціони цієї серії — чи розумію я, що станеться о 08:00: виконання «в грошах» за TWAP-ціною, решта згорає?

Чого робити не варто:

• Відкривати угоду «на max pain» у розрахунку, що ціна до нього прийде. Чотири кейси 2026 року вище показують, чим це закінчується.
• Вважати суму «спливає $X млрд» реальним грошовим потоком. Це номінал, а не виплата.
• Плутати сигнал для хеджера із сигналом для спекулянта. Put/call ratio 0,3 не означає, що «всі чекають зростання»: значну частину колів можуть продавати власники біткоїна заради премії.

Ризики й типові помилки під час читання даних про експірацію

• Номінал замість виплати. OI рахують у BTC, а долари перераховують за ціною на момент публікації. Більшість контрактів далеко від грошей і спливе без виплат. У нашому зрізі від 26 вересня за серією 30 жовтня номінал більший за розрахункову виплату приблизно в 47 разів.
• Застарілий знімок. Max pain за три дні до дати і вранці п’ятниці — різні цифри. Новинні заголовки публікують заздалегідь і не оновлюють.
• Один майданчик замість ринку. На 13 січня 2026 року в Deribit було менше 39% усього ринку разом з ETF-опціонами (Checkonchain). Позиції на IBIT і CME до його max pain не входять.
• Віра в маніпуляцію. Розрахунок за 30-хвилинним TWAP із 450 знімками й поступовим зняттям дельти робить «прокол рівно о 08:00» дорогим і малоефективним. Рух до страйку, якщо він є, — побічний ефект хеджування, а не змова.
• Ігнорування знака гамми. Ті самі великі страйки можуть гасити рух або розганяти його — залежить від того, хто продав опціони. Max pain цього не бачить.
• Макро сильніше за експірацію. Кейс 27 березня показує, що нафта, дохідності й геополітика можуть перекрити механіку опціонів.
• Плече біля волатильної дати. За даними національних регуляторів ЄС, які ESMA навела 2018 року, 74–89% роздрібних рахунків у CFD втрачають гроші, середній збиток на клієнта — від €1 600 до €29 000. Це дані щодо CFD, а не криптоопціонів, але механіка плеча та сама.

Часті запитання

Що буде з моєю позицією, якщо я не закрив опціон до експірації? Біржа обробить його сама о 08:00 UTC. Опціон «у грошах» виконається автоматично, і ви отримаєте різницю між розрахунковою ціною і страйком у валюті розрахунку: BTC, USDC або USDT, залежно від майданчика й типу контракту. Опціон «поза грошима» спливе без вартості, премія лишиться продавцю. Якщо ви продавали опціон, із рахунку спишуть виплату покупцеві.

Чи можна заробити, торгуючи рівно на max pain? Систематично — немає підстав так вважати. У чотирьох великих експіраціях 2026 року, які ми звірили з розрахунковими цінами Deribit, біткоїн закривався приблизно за 8–17% від max pain. У дослідженні акцій США стратегія на max pain давала в середньому 0,4% за тиждень експірації — і майже лише на дрібних паперах. Для ліквідного біткоїна такої опори для стратегії замало.

Чому max pain змінюється в останні години перед експірацією? Бо його рахують за відкритим інтересом, а той змінюється постійно. Трейдери закривають позиції, перекладаються в наступні дати, відкривають нові контракти. Кожна велика угода на страйку біля ціни зсуває точку мінімальних виплат. Тому цифра з новини, опублікованої за два-три дні, до ранку п’ятниці часто застаріває на тисячі доларів.

Чим експірація опціону відрізняється від ліквідації ф’ючерсної позиції? Експірація — планова подія з відомою датою: контракт закривається за розрахунковою ціною, а покупець опціону не може втратити більше за сплачену премію. Ліквідація — примусове закриття позиції з плечем, коли застави не вистачає для підтримання маржі. Вона стається будь-коли і може забрати всю заставу позиції. Продавець опціону з маржею ризикує ближче до ф’ючерсного трейдера.

Чи треба закривати спотові позиції перед великою експірацією опціонів? Сама собою експірація не привід щось змінювати на споті. У спотового власника без плеча немає ціни ліквідації, а рух на кілька відсотків близько 08:00 UTC для біткоїна звичний. Дата важлива для тих, хто торгує з плечем або тримає опціони цієї серії. Їм варто заздалегідь перевірити маржу й розташування стоп-ордерів.

Де безплатно подивитися відкритий інтерес і max pain за біткоїном? Безплатно дані є в статистиці Deribit: розділ Options показує відкритий інтерес за датами експірації та страйками. Агрегатори на кшталт CoinGlass зводять OI і max pain за кількома майданчиками. Put/call ratio для ринку загалом публікує The Block у розділі даних. Завжди дивіться на час знімка: цифри за вчорашній вечір до ранку п’ятниці можуть помітно зсунутися.