GMX — perp-біржа без стакана: угоди йдуть проти пулу, LP отримують 63% комісій

Коротко (TL;DR)

• GMX — perp DEX без книги ордерів: угода виконується за ціною оракула Chainlink проти пулу ліквідності GM або GLV. Плече до 100x, ринки на Arbitrum, Avalanche і MegaETH, серед них золото, нафта й американські акції — 24/7.
• На іншому боці вашої угоди стоять постачальники ліквідності (LP): прибуток трейдера оплачує пул. За це LP отримують 63% комісій, але на найбільших пулах BTC і ETH це близько 2–3% річних за останні 7 днів (на 10 жовтня 2026) і без урахування результату трейдерів.
• Позиція коштує дорожче, ніж «0,04–0,06% за вхід»: є borrow fee, funding і price impact під час закриття. У нашому розрахунку тиждень із заставою $1 000 і плечем 10x коштує від ~$8 до ~$148 і більше.
• За масштабом GMX менший за Hyperliquid у 127–198 разів: відкритий інтерес (open interest) $60,7 млн проти $7,7–12,0 млрд на 10 жовтня 2026.
• Головний історичний ризик — код: у липні 2025 з GMX V1 вивели близько $40–42 млн. Кошти повернули, V2 не постраждав, пул GLP згорнуто.
• Україну в умовах інтерфейсу GMX прямо не названо (за текстом на 10.10.2026), але заборона обходити обмеження через VPN там є.

Що таке perp DEX і чим він відрізняється від звичайної біржі

Perp DEX — це децентралізована біржа безстрокових ф’ючерсів (perpetual futures, у жаргоні — perps): контрактів без дати експірації, які дають змогу торгувати з плечем у лонг і в шорт і не віддавати гроші на зберігання майданчику. Застава лежить у смартконтракті, позиції видно в блокчейні, а ціну контракту до споту підтягує фандинг — регулярний платіж між лонгами й шортами.

Усередині класу perp DEX є дві різні архітектури. Від вибору залежить головне: хто платить, коли трейдер виграє.

• Книга ордерів. Покупці й продавці виставляють заявки, угода — це зустріч двох трейдерів. Так влаштований Hyperliquid: власний блокчейн Hyperliquid L1 (рушій HyperCore) і повністю ончейн-стакан із пріоритетом «ціна — час». Прибуток одного трейдера — це збиток іншого.
• Пул і оракул. Стакана немає взагалі. Ціну дає зовнішній оракул, а контрагентом кожної угоди є пул, куди гроші внесли LP. Так влаштований GMX: документація називає його «decentralized spot and perpetual exchange» і прямо пише, що кожен ордер іде проти пулів за індексною ціною оракула, без зовнішніх маркетмейкерів.

З моделі випливають три практичні речі. GMX не має «тонкого стакана», по якому велика заявка проковзує на відсотки. Натомість кожен ринок має ліміт відкритого інтересу, обмежений розміром пулу. І GMX не може лістити все підряд так само вільно, як майданчик зі стаканом: кожен новий ринок хтось має забезпечити ліквідністю. Тож коротка відповідь на питання, що таке GMX як perp DEX: не «зменшений Hyperliquid», а інший інструмент з іншими компромісами.

Як GMX виконує угоду: ціна від оракула Chainlink, а не зі стакана

Угода на GMX проходить у два кроки. Спочатку ви надсилаєте транзакцію-запит: відкрити, закрити, додати заставу. Потім окремий бот-виконавець — кіпер — бачить запит у блокчейні й виконує його другою транзакцією за свіжою ціною оракула Chainlink Data Streams. Газ за другу транзакцію називається network fee: інтерфейс резервує його із запасом і повертає невитрачене.

частка, а не ціла акція

Binance · Wall Street 24/7Частка Nvidia — від7 USDTЦілу акцію купувати не треба. Почніть із маленької суми — ризик під контролем

NVDATSLAAAPL

Перша угода за 5 кроків

Оракул віддає не одну ціну, а пару, зібрану з bid і ask звіту:

Aave V4 проти V3: хаби й спиці, ставки, ліквідації та перший депозит

Облік операцій DeFi для декларації: 14 полів, які треба записати одразу

Виведення прибутку з DeFi: $2,52 за блокчейн і до 9 590 грн різниці на $5 000

Портфель DeFi-стратегій: кореляція 0,54 і дохідність 4,19% річних

Портфель DeFi: два маршрути — 3,80% за просадки 4,9% і 5,15% за 28,5%

• лонг відкривається за maxPrice (верхня межа), закривається й ліквідується за minPrice;
• шорт відкривається за minPrice, закривається й ліквідується за maxPrice;
• ціна на графіку — mark price, середина між ними; розрив зазвичай становить кілька базисних пунктів, але розширюється у волатильність.

Price impact на вході немає. Він розраховується за дисбалансом лонгів і шортів і списується лише під час закриття або зменшення позиції. Через це налаштування slippage на GMX означає не те саме, що на DEX-агрегаторі. Тут воно страхує лише рух ціни оракула між запитом і виконанням (за замовчуванням 1%, максимум 5%), а price impact іде окремим рядком. Той самий 1% на агрегаторі покриває і вплив вашої угоди на ліквідність, і рух ціни.

Приклад, який варто тримати в голові. Стоп-лос на $3 900 у лонга по ETH спрацює, коли до $3 900 дійде minPrice, а не ціна на графіку. А лімітний ордер на відкриття лонга за $3 900 може не виконатися, навіть якщо мінімум свічки показав $3 900: мінімум свічки будується за minPrice, а лонг відкривається за maxPrice, яка могла зупинитися на $3 901. Лімітні й стоп-ордери на GMX не «стоять у стакані» й не виконуються пасивно — їх виконує кіпер за ціною оракула, і в різкому русі ціна виконання може відрізнятися від тригера.

Перевагу моделі документація формулює так: ціна з агрегованих даних бірж знижує ризик ліквідації на короткочасних «ґнотах». Недолік — залежність від двох зовнішніх ланок, оракула й кіперів.

Що змінилося в торгівлі на GMX до осені 2026:

• GMX Account. Торгувати можна з мереж, де ринків GMX немає, — Ethereum, Base і BNB. Депозит проходить через міст Stargate і LayerZero, а угоди виконуються на ринках Arbitrum.
• Express Trading. Дає змогу торгувати без нативного токена мережі для оплати газу.
• TradFi-ринки 24/7. Золото, срібло, WTI, Brent, природний газ і тикери SPCX, SPY, QQQ торгуються цілодобово, включно з вихідними. Плече до 100x мають лише метали й нафта в години роботи бірж (поза ними — до 25x); природний газ — до 40x, SPY і QQQ — до 50x, SPCX — 10x.
• Понад 100 ринків. На 10 жовтня 2026 API GMX віддає 125 активних ринків лише на Arbitrum.

Пули GM і GLV: хто стоїть на іншому боці вашої угоди

Контрагент кожної угоди на GMX — пул ліквідності. GM — пул одного ринку: ціновий фід індексу плюс токен під лонг-позиції й токен під шорт-позиції, наприклад ETH/USD [WETH-USDC]. GLV — сховище з кількох GM-ринків, яке саме перекладає ліквідність туди, де вища утилізація. Документація пише прямо: якщо трейдери в прибутку, цей прибуток береться з вартості пулу.

Кожен GM-пул ізольований за ризиком: LP відповідає лише за ринки, в які вніс гроші, а прибуток трейдерів в одному ринку не б’є по інших пулах. Ціна токена GM враховує нереалізований PnL трейдерів — коли трейдери в плюсі, токен GM дешевшає ще до закриття їхніх позицій. Загалом у пулах GM і GLV на 10 жовтня 2026 лежало $182,6 млн на Arbitrum (GMX API) і $185,8 млн у всіх мережах (DefiLlama Yields).

WTIBRENT

Binance · Wall Street 24/7Новини рухають нафтуWTI · BrentРеагуйте одразу: нафта на Binance торгується цілодобово

WTIBRENTGAS

Ціна нафти зараз

Забезпечені й синтетичні ринки. У забезпеченому ринку індекс і застава під лонги — той самий актив. ETH/USD на пулі ETH-USDC виплачує прибуток лонгів з ETH, який лежить у пулі. Поки дотримано лімітів відкритого інтересу (у прикладі документації — 900 ETH на пул з 1 000 ETH), пул виплатить прибуток за будь-якого руху ціни ETH.

У синтетичному ринку індекс інший. Приклад документації — DOGE/USD на пулі ETH-USDC. Якщо DOGE зросте в 10 разів, а ETH лише у 2, прибуток лонгів по DOGE може перевищити вартість ETH у пулі. Це не теорія: на 10 жовтня 2026 на Arbitrum торгувався ринок NATGAS/USD на пулі ETH-USDC з відкритим інтересом $1,6 млн, тобто ставки на природний газ забезпечені ефіром і USDC. Для таких випадків GMX має ADL — про нього нижче.

Куди йдуть комісії. Розподіл стосується зборів за торгівлю, ліквідації, borrow і свопи на Arbitrum та Avalanche:

Виплату викуплених GMX стейкерам призупинено: токени розподілять, коли GMX досягне $90. На 10 жовтня 2026 GMX коштував $8,63, тобто до порогу потрібне зростання приблизно в 10,4 раза. Капіталізація того ж дня — $90,4 млн, FDV — $114,4 млн, в обігу близько 10,47 млн GMX з максимуму 13,25 млн (CoinMarketCap). Інакше кажучи, «дохід стейкера» зараз — це відкладена обіцянка з умовою щодо ціни, а не поточний потік.

Скільки насправді заробляє LP. Нижче — річна дохідність пулів на Arbitrum лише від комісій за API GMX на 10 жовтня 2026:

Цифру по BTC-пулу підтверджує друге джерело: DefiLlama Yields показує для нього apyBase 2,71% за TVL $58,9 млн — розбіжність менша за 0,1 п. п.

Головне застереження: це дохід лише від комісій. Підсумок LP складається з трьох частин — комісії, плюс або мінус результат трейдерів проти пулу, плюс або мінус зміна ціни токенів у пулі (BTC, ETH, SOL). Порахуймо на $10 000 у BTC-пулі: за 2,8% річних комісії за тиждень дають близько $5,37. Досить, щоб трейдери за той самий тиждень забрали з пулу понад 0,054% його вартості, — і тижневий дохід обнулиться. «Реальна дохідність» (з комісій, а не з емісії) не означає високу.

Що лишилося від GLP. З липня 2025 року GLP згорнуто: торгівлю у V1 вимкнено, купити GLP неможливо, можна лише викупити. Чимало оглядів досі описують GLP, плече 30–50x і поділ комісій 70/30 — це дані першої версії.

Скільки коштує позиція на GMX: комісії, funding, borrow і price impact

Позицію на GMX оплачують п’ятьма платежами: комісією відкриття й закриття (0,04% або 0,06% від розміру позиції), borrow fee, funding, price impact під час закриття і газом кіпера. За документацією на 10 жовтня 2026 року ставки такі, і лише першу з них відомо заздалегідь із точністю до сотих — решта залежить від балансу лонгів і шортів.

• Відкриття й закриття — 0,04% або 0,06% на більшості ринків. Менша ставка, якщо ваша угода скорочує розрив між лонгами й шортами, більша — якщо збільшує. TradFi-ринки мають власні ставки: золото, срібло, нафта, SPY і QQQ в години роботи бірж — 0,01% або 0,02%, поза ними — 0,04% або 0,06%. Свопи коштують 0,05% або 0,07%, обмін стейблкоїнів на Arbitrum — 0,005–0,02%.
• Borrow fee сплачує лише сторона з більшим відкритим інтересом. Типова конфігурація: 45–55% річних за утилізації пулу до 75% і 100–130% річних за 100%. На багатьох ринках ставка зростає лінійно від нуля до 45, 50, 55 або 65% річних за повної утилізації. Інтерфейс показує її у відсотках на годину від розміру позиції.
• Фандинг адаптивний: домінантна сторона платить меншій, і ставка зростає, доки перекіс тримається. На Arbitrum стелю ставки кіпер підлаштовує за фандингом Hyperliquid, Coinbase, Binance, OKX, Bybit і Trade.xyz у межах 15–300% річних, але живу ставку визначає лише дисбаланс усередині GMX. Якщо ви на меншій стороні, funding — ваш дохід, його забирають кнопкою Claim.
• Price impact списується під час закриття. Для BTC, ETH і SOL від’ємний імпакт обмежено 0,5% позиції, у малоліквідних ринків стеля сягає 10%, додатний — до 0,4%. Надлишок понад стелю можна забрати як rebate через 5 днів, після перевірки. В single-token пулах, де застава й забезпечення — один токен, своп-комісій немає, а для пулів BTC/USD [WBTC.e-WBTC.e] і ETH/USD [WETH-WETH] документація обнуляє і price impact.
• Network fee — газ кіпера на Arbitrum, резервується із запасом, зайве повертається.

Розрахунок: застава $1 000, плече 10x, позиція $10 000 у BTC або ETH, тримаємо 7 днів.

Якщо утилізація пулу дійде до 100%, а ставка borrow — до 100% річних, тиждень позики коштуватиме вже $191,78, а жорсткий сценарій перевищить $250, або чверть застави. Висновок із таблиці: на GMX дорого не відкрити позицію, а тримати її на перевантаженій стороні ринку. Кожен тиждень borrow і funding ще й підтягує ціну ліквідації ближче, бо збори списуються із застави.

Для порівняння: на Hyperliquid базова комісія тейкера 0,045%, тобто $4,50 за вхід і стільки ж за вихід по тій самій позиції, плюс фандинг. Плати за позику там немає, але є спред і глибина стакана, які на великому обсязі можуть коштувати дорожче за стелю price impact на GMX. Утім, у малоліквідних ринків GMX ця стеля сама сягає 10%.

Ліквідація та ADL на GMX: відмінність від біржі з книгою ордерів

Позицію на GMX ліквідують, коли застава після нереалізованого збитку, накопичених зборів і обмеженого price impact падає нижче за поріг — від 0,25% до 1% розміру позиції залежно від ринку. Додатково діє абсолютний мінімум застави в доларах, тому в дрібних позицій ліквідація може бути ближчою, ніж випливає з плеча.

Ціна ліквідації на GMX не стоїть на місці: borrow і funding накопичуються й наближають її до поточної ціни. Відсунути її можна доливанням застави (воно спершу покриває накопичені збори) або частковим закриттям позиції без виведення застави. Залишок застави після ліквідації повертається в гаманець, а комісію ліквідації беруть від розміру позиції, не від застави:

Перед ліквідацією кіпер намагається виконати ваші стоп-лоси (починаючи з найбільшого) і лімітні ордери на доливання застави. Тейк-профіт у цю чергу не входить. Це спроба, а не гарантія: у різкому русі тригер ордера й поріг ліквідації можуть бути пробиті одним оновленням оракула.

ADL — автоматичне скорочення прибуткових позицій. Коли відношення нереалізованого прибутку трейдерів до вартості пулу перевищує поріг ринку, протокол частково або повністю закриває прибуткові позиції без вашої участі. Найчастіше це трапляється в синтетичних ринках на зразок DOGE/USD чи NATGAS/USD на пулі ETH-USDC, де прибуток може зростати швидше за забезпечення. Причину ADL на GMX закладено в саму модель: платить пул, а пул має межу.

TradFi поза торговими годинами. Для золота, срібла, WTI і Brent поріг ліквідації в неробочі години бірж зростає з 0,5% до 0,8% — еквівалент максимального плеча до ліквідації падає з 200x до 125x. Позиція з високим плечем може потрапити під ліквідацію в момент зміни сесії, навіть якщо ціна не рухалася.

Як у Hyperliquid. Там позицію спершу ліквідують через книгу ордерів. Якщо капітал рахунку впав нижче за дві третини підтримувальної маржі, а ринкова ліквідація не вдалася, спрацьовує backstop: позицію забирає вольт-ліквідатор. Підтримувальна маржа — від 1,25% в активів із плечем до 40x до 16,7% в активів із плечем до 3x. На GMX немає стакана, в якому ліквідацію можна «продавити» за гіршою ціною, але є залежність від оракула й швидкості кіперів.

GMX vs Hyperliquid: порівняння моделей, комісій і open interest

GMX і Hyperliquid розв’язують одне завдання — безстрокові ф’ючерси без посередника — різними засобами. Hyperliquid — стакан на власному блокчейні, де трейдер платить спред, а глибину дають маркетмейкери. GMX — пул і оракул, де глибину обмежує розмір пулу, а ризик несуть LP. За масштабом різниця на два порядки.

Відкритий інтерес perp DEX на 10 жовтня 2026 (DefiLlama, для Hyperliquid — ще й власний API):

Цифри Hyperliquid у двох джерел розходяться в півтора раза: денний знімок DefiLlama проти живого запиту до API, причину ми не встановили, тому даємо діапазон. Щодо GMX джерела сходяться: власний API GMX того ж дня показав $58,5 млн лише на Arbitrum. Окреме розгортання GMX на Solana DefiLlama враховує окремо (близько $102 млн), тут його не розбираємо.

Що з цього випливає. Активний трейдер, якому потрібні глибина й швидкість, на Hyperliquid отримує ринок у сотню разів більший — Coin Bureau в червні 2026 сформулював це так: GMX «більше не очевидний перший вибір для активних perp-трейдерів». Ніша GMX інша: виконання за оракулом без стакана, TradFi-ринки цілодобово й можливість самому стати стороною ринку через пули. Для масштабу: відкриті позиції GMX (~$60 млн) дорівнюють приблизно третині грошей у його пулах (~$183–186 млн). Докладніше про другу модель — у нашому розборі Hyperliquid і токена HYPE.

Першими в цьому розділі застаріють відкритий інтерес, дохідність пулів і ціна GMX. Свіжі значення — на DefiLlama і на сторінках Pools і Stats в інтерфейсі GMX.

Як відкрити позицію на GMX: покроково від гаманця до закриття

Сценарій нижче описує інтерфейс GMX за документацією на жовтень 2026 року. Реєстрації немає: вхід — це підключення гаманця.

1. Гаманець. Підійде гаманець із підтримкою Arbitrum (документація називає Rabby) або вбудований гаманець GMX із входом через passkey — Face ID, Touch ID, Windows Hello — без сид-фрази на цьому кроці. Підключення — кнопкою «Connect wallet» на сторінці Trade.
2. Поповнення. Найпряміший шлях — вивести USDC у мережу Arbitrum зі своєї біржі або іншого гаманця. Якщо гроші лежать в Ethereum, Base чи BNB, їх можна завести на GMX Account: з Ethereum приймаються USDC, USDT і ETH, з Base — USDC і ETH, з BNB — USDC і USDT. Міст обмежений лімітами ліквідності Stargate. Немає ETH на газ — увімкніть Express Trading.
3. Ринок і пул. Оберіть ринок, а в ньому пул: для BTC можуть бути варіанти із заставою USDC або USDT. Від пулу залежать ставки funding і borrow та price impact.
4. Тип ордера. Market, Limit, а в меню «More» — Stop Market і TWAP. Для великих ордерів (орієнтир документації — від $1 млн за від’ємного імпакту понад 0,2%) TWAP дробить виконання в часі й зменшує price impact.
5. Застава й плече. Задайте суму й плече. Максимальне плече інтерфейс розраховує окремо для кожного ринку. Перед підтвердженням перевірте рядки з комісіями, net rate (funding і borrow на годину) і ціну ліквідації.
6. Стоп-лос і тейк-профіт. Задаються одразу під час відкриття. Газ під ці ордери резервується заздалегідь і повертається повністю, якщо ордер скасовано.
7. Закриття й виплати. Під час закриття застосовується price impact. Додатний funding забирають кнопкою Claim у блоці Claimable Funding, rebate за price impact понад стелю — у розділі Claims через 5 днів.

Інтерфейс відкривайте лише за адресою з офіційної документації GMX: копії DeFi-сайтів із підміненою адресою — масова схема крадіжки.

Ризики GMX: злам V1 у липні 2025, оракул і ризик для LP

Злам GMX V1. 9 липня 2025 року з пулу GLP на Arbitrum вивели активи: близько $40 млн за оцінкою самої GMX і близько $42 млн за оцінкою Halborn, CertiK і Rekt. Самі джерела різниці в $2 млн не пояснюють, тому наводимо обидві оцінки.

Механіка простими словами. Вразливість повторного входу (reentrancy) у функції закриття позицій дала змогу оновити розмір глобальних шортів, не оновивши їхню середню ціну. Через це протокол вважав, що під його управлінням більше активів, ніж було насправді, ціна GLP завищувалася, і зловмисник виводив активи за цією завищеною ціною.

Найповчальніша частина — корінь. Вразливість з’явилася 2022 року, коли команда виправляла іншу помилку, знайдену за баунті на $1 млн. Виправлення розділило оновлення розміру й середньої ціни шортів і не пройшло аудиту. Підсумок для користувача сьогодні: V1 згорнуто, V2 інцидент не зачепив, а пули GM і GLV — це інший код.

Ризики GMX V2, які лишаються:

• Смартконтракти. Основний аудитор — Guardian: 8 перевірок з жовтня 2022 по вересень 2023, 88 людино-тижнів, 365 знахідок виправлено або прийнято; додатково аудити ABDK, Certora, Dedaub і Sherlock, чинна програма баг-баунті на Immunefi. Guardian і далі перевіряє оновлення у 2024–2026 роках (GLV, викуп токена, кросчейн-функції). Аудит знижує ризик, але історія V1 показує, де він закінчується: на змінах, які до аудитора не дійшли.
• Оракул і кіпери. Ціну дає Chainlink Data Streams, ордери виконують кіпери. Затримка кіпера чи різкий стрибок ціни означають виконання гірше за тригер, а стоп-лос не гарантує захисту від ліквідації.
• Ризик LP як контрагента. Прибуток трейдерів — збиток пулу. За 2–3% річних комісій на великих пулах за останній тиждень один вдалий тиждень трейдерів перекриває місяці доходу.
• ADL. Вашу прибуткову позицію можуть закрити без вашого рішення, найчастіше в синтетичних ринках.
• Токени в пулах. Мостові токени залежать від безпеки мосту, прив’язані — несуть ризик втрати прив’язки (депегу).
• Масштаб і ліміти. Відкритий інтерес кожного ринку обмежений розміром пулу; на малоліквідних ринках стеля price impact сягає 10%.
• Застереження щодо TradFi. Поза торговими годинами бірж плече й ліміти жорсткішають, поріг ліквідації сировини зростає.

Сильні сторони теж є: інцидент закінчився поверненням коштів і виплатою баунті, V2 був ізольований, ризик кожного GM-пулу ізольований від решти, а виконання за оракулом прибирає «полювання на ґноти» в тонкому стакані.

Доступ до GMX з України: що сказано в умовах і що перевірити

За умовами використання інтерфейсу gmx.io на 10 жовтня 2026 року користувач підтверджує, що він не US Person, не є резидентом, громадянином чи агентом країни, проти якої США, Велика Британія або ЄС запровадили ембарго чи подібні санкції, не входить до санкційних списків і не використовує VPN або інші засоби анонімізації для обходу обмежень. Україну як країну в цьому тексті не названо.

Що з цього випливає і що перевірити самостійно:

• Текст умов змінюється. Ми переказуємо редакцію від 20 серпня 2026 року, чинну на 10 жовтня; перед депозитом її варто перечитати.
• Заборона обходу через VPN. Якщо інтерфейс у вас не відкривається, обхід обмеження порушує умови, які ви приймаєте під час підключення.
• Сам GMX.io називає себе інформаційним сайтом протоколу: він не тримає ваші кошти й не виконує угод, транзакції йдуть безпосередньо між адресою користувача і смартконтрактами. Відповідальність за дотримання власного законодавства умови перекладають на користувача.
• Купівля криптовалюти карткою всередині інтерфейсу йде через стороннього провайдера, і її доступність залежить від регіону.

Для контрасту — сусідні perp DEX. За їхніми правилами на кінець вересня 2026 року Lighter і Aster виключають Україну повністю, а trade.xyz на Hyperliquid забороняє лише Крим, Донецьку й Луганську області. Докладніше про три майданчики — у порівнянні Hyperliquid, Aster і Lighter.

FAQ

Чим GMX відрізняється від Hyperliquid у двох словах?

На GMX ви торгуєте проти пулу постачальників ліквідності за ціною оракула Chainlink, а на Hyperliquid — проти інших трейдерів в ончейн-стакані. Звідси різні витрати: у GMX комісія 0,04–0,06% плюс borrow і price impact під час закриття, у Hyperliquid — комісія тейкера 0,045% плюс спред. За відкритим інтересом на 10 жовтня 2026 Hyperliquid більший у 127–198 разів.

Чи може LP втратити гроші, якщо трейдери заробляють?

Так. Пул GM або GLV — прямий контрагент трейдерів, і їхній прибуток виплачується з вартості пулу, а ціна токена GM падає вже на нереалізованому прибутку трейдерів. Комісії це пом’якшують: LP отримують 63% зборів. Але на великих пулах BTC і ETH це близько 2–3% річних за останній тиждень на 10 жовтня 2026, і один вдалий для трейдерів тиждень їх перекриває.

Що таке GM і GLV і що сталося з GLP?

GM — токен частки в пулі одного ринку, наприклад ETH/USD на парі ETH і USDC; ризик кожного такого пулу ізольований. GLV — сховище з кількох GM-ринків, яке саме перерозподіляє ліквідність за утилізацією. GLP — єдиний пул першої версії GMX. З липня 2025 року його згорнуто: купити GLP неможливо, його можна лише викупити.

Чи безпечний GMX після зламу V1 у 2025 році?

Злам 9 липня 2025 року зачепив лише V1: близько $40–42 млн вивели з пулу GLP, кошти повернули, баунті $5 млн виплатили. V2 інцидент не зачепив, його код перевіряли Guardian, ABDK, Certora, Dedaub і Sherlock. Але корінь зламу — виправлення 2022 року, яке не пройшло аудиту, — показує, що аудит не закриває ризик повністю.

Скільки комісій сплачує трейдер на GMX?

На більшості ринків комісія відкриття й закриття — 0,04% або 0,06% від розміру позиції, залежно від того, чи зменшує угода перекіс лонгів і шортів; у TradFi-ринків у години роботи бірж — від 0,01%. Зверху — borrow fee для більшої сторони ринку, funding, який буває і доходом, і price impact під час закриття зі стелею 0,5% для BTC, ETH і SOL. У нашому розрахунку тиждень позиції $10 000 коштує від $8 до $148.

Чи потрібно проходити KYC, щоб торгувати на GMX?

Ні, інтерфейс GMX працює без акаунта, логіна й пароля: вхід — це підключення криптогаманця, а угоди йдуть через смартконтракти. KYC може знадобитися на інших етапах — наприклад, коли ви купуєте криптовалюту карткою через стороннього провайдера або виводите гроші з централізованої біржі. Умови інтерфейсу при цьому однаково діють: не US Person, без обходу обмежень через VPN.