Ф’ючерсна торгівля: у скільки насправді обходиться угода з плечем

Коротко (TL;DR)

Ф’ючерсна торгівля — це угоди не з самою монетою, а з контрактом на її ціну. Ви вносите заставу (маржу), біржа дає вам позицію у кілька разів більшу за заставу, і далі ви заробляєте або втрачаєте на русі ціни — в обидва боки, бо контракт можна і купити, і продати.

Головне, про що майже не пишуть: у цієї угоди є ціна, і вона платиться незалежно від того, вгадали ви напрямок чи ні. За депозиту $1000 і плеча 20x один тиждень утримання біткоїн-позиції коштує близько 4,7% депозиту — 2,2% комісій і 2,5% фандингу за середніми ставками липня 2026 року. Плече 50x за той самий тиждень з’їдає 11,8%. Ціна при цьому може взагалі не зрушити.

Другий важливий момент: частка витрат у відсотках від депозиту зростає разом із плечем строго лінійно, а от відстань до примусового закриття позиції стискається. За 10x до ліквідації 9,5% руху проти вас, за 100x — 0,5%, а з урахуванням комісій 0,39%.

Дані в розрахунках — на 1 серпня 2026 року; ставки фандингу і ціни змінюються щодня, методику перерахунку показуємо просто в тексті.

BINANCE COPY TRADINGКопітрейдинг на BinanceВідкрита статистика трейдерів, старт з $10, вимкнення одним кліком.Обрати трейдера

Що таке ф’ючерсна торгівля і чим вона відрізняється від купівлі монети

Ф’ючерс — це договір про угоду з активом за наперед обумовленою ціною. У крипті майже завжди розрахунковий: реальні монети ніхто не передає, сторони розраховуються різницею в ціні. Купили контракт на біткоїн за ціною 1 серпня 2026 року — $62 964, ціна стала $64 000 — вам нарахували різницю; впала до $62 000 — різницю списали.

Книг саме про трейдинг криптовалют майже немає: що читати початківцю

Siemens S7 під активною загрозою: пʼять відомств США описали експлойти, написані ШІ

Bitcoin пробив $72 000: $3,1 млрд шортів згоріли за два дні

Огляд біржі Bitget: копітрейдинг, відкат угод і ліцензійна діра в ЄС

Централізована біржа CEX: скільки коштує шлях від депозиту до виведення

Звідси перша відмінність від споту. Коли ви купуєте біткоїн на спотовій торгівлі, ви отримуєте монету у власність: її можна вивести на свій гаманець, надіслати іншій людині, тримати роками. Ф’ючерс не дає нічого з цього — на рахунку у вас залишається запис про позицію і застава під неї.

Друга відмінність важливіша: на споті ви можете втратити лише те, що вклали, і лише якщо актив подешевшає до нуля. На ф’ючерсах позицію закривають примусово задовго до нуля — щойно застави перестає вистачати на покриття збитку.

Ф’ючерсна торгівля — це торгівля ризиком, а не активом. Звідси й усі подальші правила: застава, щаблі маржі, щоденні списання.

Поряд стоїть схожий інструмент — маржинальна торгівля, і плутати їх не варто. На маржі ви купуєте справжню монету за позичені гроші біржі: актив ваш, його можна вивести, а за позику платиться відсоток. На ф’ючерсі монети немає взагалі, є лише контракт; замість відсотка за позику працює фандинг, і він буває як витратою, так і доходом — залежно від того, у який бік перекошений ринок. Ліквідація є в обох випадках, але набір витрат різний, і порівнювати їх «за відсотком» не можна.

Лонг і шорт: одна угода в два боки

Контракт можна купити (відкрити лонг) або продати (відкрити шорт), навіть якщо самої монети у вас немає. Лонг заробляє на зростанні, шорт — на падінні. Механіка симетрична: той, хто продав контракт, зобов’язаний розрахуватися, якщо ціна зросте.

Можливість відкривати короткі позиції — одна з причин, чому обороти деривативів давно випереджають спотові. Масштаб ринку на 1 серпня 2026 року такий: на безстрокових контрактах Binance у USDT торгувалося 723 інструменти із сумарним оборотом $19,12 млрд за добу; на один лише BTCUSDT припало $3,02 млрд, на ETHUSDT — $2,14 млрд (підрахунок за публічним ендпоінтом ticker/24hr).

BINANCE SIMPLE EARNЗмусь крипту працюватиВідсотки на USDT і BTC без блокування — гроші лишаються під рукою.Розмістити

Якщо ви лише придивляєтеся до інструмента, корисно спершу подивитися на реальний інтерфейс: у більшості бірж є режим демоторгівлі, де механіка та сама, а гроші віртуальні. Відкрити ф’ючерсний рахунок і потренуватися без ризику можна, наприклад, на Binance — з її публічного API взято й дані про фандинг, обороти та склянку в цій статті.

Два види контрактів: безстроковий і квартальний

Контракти бувають двох типів, і різниця між ними визначає, у скільки вам обійдеться утримання позиції.

Безстроковий контракт (перпетуал) не має дати закінчення. Тримати його можна скільки завгодно, поки вистачає застави. Щоб ціна контракту не від’їжджала від спотової, біржі вигадали механізм регулярних платежів між сторонами — фандинг. Про нього окремий великий розділ нижче.

Строковий контракт (квартальний, поставковий) має фіксовану дату розрахунку. На Binance це остання п’ятниця кварталу: контракт BTCUSDT_260925 розраховується 25 вересня 2026 року, BTCUSDT_261225 — 25 грудня. Фандингу в таких контрактів немає: ціна сама сходиться зі спотовою до дати розрахунку.

Різниця в ціні між строковим контрактом і спотом називається базисом. На 1 серпня 2026 року квартальний BTCUSDT_260925 коштував $63 378,8 за ціни безстрокового контракту $62 964 — премія 0,659% приблизно за 55 днів до розрахунку, тобто близько 4,4% річних. Грудневий BTCUSDT_261225 торгувався по $63 996,7 — премія 1,64%, ті самі приблизно 4,1% річних.

Ці дві цифри можна порівняти прямо — і порівняння виходить неочевидне. Середня ставка фандингу за безстроковим BTCUSDT на Binance за 3 липня — 1 серпня 2026 року становила 0,00604% за розрахунок, а розрахунків три на добу. За ті самі 55 днів власник лонга за перпетуалом заплатив би 0,99% — проти 0,66% базису у квартального контракту. Тобто на знімку 1 серпня тримати довгу позицію квартальним контрактом було дешевше приблизно на 0,33 відсоткового пункту.

Розрив за ліквідністю в таблиці варто прочитати буквально: у найближчого квартального контракту оборот менший приблизно у 700 разів ($4,25 млн проти $3,02 млрд), а угод за добу — майже у 180 разів менше (5 462 проти 991 666). Це і є головна плата за передбачуваність витрат.

Застереження, без якого таблиця бреше: базис фіксується в момент входу, а фандинг — ні. Якщо ринок охолоне, ставка фандингу впаде, і перпетуал виявиться дешевшим. Якщо розжене — дорожчим. Тому правило звучить так: порівнювати базис квартального контракту з очікуваним фандингом варто щоразу наново, а не запам’ятовувати висновок.

Маржа: застава, а не оплата

Маржа — це гроші, які ви блокуєте під позицію. Не оплата контракту, а забезпечення зобов’язань. Розрізняють дві величини.

Початкова маржа — скільки потрібно заблокувати, щоб відкрити позицію. Вона обернена до плеча: за 10x це 10% від розміру позиції, за 20x — 5%.

Підтримувальна маржа — мінімум, за якого позицію ще дозволяють тримати. Опустився нижче — позицію закривають примусово. Офіційна формула Binance виглядає так: підтримувальна маржа дорівнює номіналу позиції, помноженому на ставку підтримувальної маржі, мінус фіксована поправка щабля.

Ключове тут — слово «номінал». Підтримувальна маржа обчислюється від розміру позиції, а не від обраного вами плеча. Це означає, що зменшити вимогу, просто пересунувши повзунок плеча, не вийде.

Ізольована і крос-маржа

Режим маржі визначає, чим саме ви відповідаєте за позицією.

Ізольована маржа прив’язує до позиції строго ту суму, яку ви під неї виділили. Якщо угода йде проти вас, втратити ви можете лише цю суму — решту балансу не чіпають. Зворотний бік: позиція ліквідується раніше, бо підживлювати її нічим.

Крос-маржа використовує весь вільний баланс рахунку як спільне забезпечення. Ліквідація настає пізніше, бо збиток покривається всіма грошима рахунку. І саме тому одна невдала позиція здатна потягнути за собою весь депозит.

Просте правило: ізольована маржа обмежує максимальний збиток наперед, крос-маржа відкладає ліквідацію ціною того, що під ударом опиняється все. Для перших угод ізольований режим передбачуваніший — він перетворює «скільки я можу втратити» з питання на задане число.

Щаблі ризик-ліміту: чому плече падає само

Ще одна річ, яка дивує новачків: біржа знижує доступне плече зі зростанням позиції, незалежно від ваших налаштувань.

За BTCUSDT на Bybit діють 35 щаблів ризик-ліміту (дані публічного ендпоінта risk-limit на 1 серпня 2026 року). На першому щаблі — позиція до 2 000 000 USDT — ставка підтримувальної маржі дорівнює 0,5%, початкова маржа 1%, максимальне плече 100x. До восьмого щабля (до 8 500 000 USDT) підтримувальна маржа подвоюється до 1%, а стеля плеча падає до 50x. На останньому щаблі максимальне плече дорівнює одиниці — тобто плеча немає взагалі. Як влаштована деривативна частина цієї біржі загалом, розібрано в огляді Bybit.

Практичний висновок: розрахунки, зроблені для маленької позиції, не переносяться на велику автоматично. Роздрібного трейдера це стосується рідко, але знати про механіку варто: вона пояснює, чому великому гравцеві «те саме плече» потребує більше власних грошей під ту саму позицію.

Плече і його справжня ціна

Плече найчастіше описують фразою «збільшує прибуток і збиток». Формально правильно, по суті марно. Точніше так: плече не змінює дохідність угоди у відсотках від позиції, воно змінює розмір позиції за того самого депозиту. Усі інші ефекти — наслідки.

Максимум на 1 серпня 2026 року: Bybit за BTCUSDT дає до 100x із кроком 0,01. Регуляторної стелі у безстрокових контрактів немає взагалі: як зазначає в розборі від 13 липня 2026 року неприбуткова організація Better Markets, правила американського регулятора CFTC розмір плеча не обмежують, майданчик встановлює його сам, а у світі трапляються контракти з плечем до 500x. Для порівняння, у ЄС за схожими маржинальними інструментами плече для роздробу обмежене регулятором.

Щоправда, до новачка вітринний максимум стосунку не має. Binance із 7 грудня 2025 року не дає ф’ючерсним рахункам плече вище за 20x у перші 30 днів після відкриття — ліміт знімається поступово, і правило застосовується заднім числом до нещодавно відкритих рахунків. Субрахункам звичайних користувачів із 12 серпня 2025 року недоступне навіть плече вище за 5x. Тобто перший місяць торгівлі минає в куди вужчому коридорі, ніж обіцяє інтерфейс.

Перший наслідок плеча — комісії. Вони беруться з розміру позиції, а не з депозиту. Тарифи Bybit для користувача без VIP-рівня: 0,055% тейкер (ринковий ордер, який забирає ліквідність зі склянки) і 0,02% мейкер (лімітний ордер, який цю ліквідність додає). У Binance для звичайного користувача — 0,05% і 0,02%. Ось що це означає для депозиту в $1000:

Звідси одразу два висновки. Перший: різниця між ринковим і лімітним ордером на плечі 20x — це 1,4% депозиту за одну угоду. За десяти угод на місяць набігає 14%. Другий: за 100x одна відкрита і закрита ринковим ордером позиція коштує 11% депозиту ще до будь-якого руху ціни.

Другий наслідок — відстань до ліквідації. Рахуємо за спрощеною формулою «початкова маржа мінус підтримувальна», за ставкою першого щабля Bybit (0,5%):

Біткоїн на 1 серпня 2026 року за добу пройшов діапазон від $62 796,8 до $63 268,2 (дані тикера Bybit) — це 0,75% за спокійного ринку. Позиція зі 100x не пережила б такий день ні в один, ні в інший бік. Позиція з 50x — на межі.

При цьому плечем активно користуються: за даними, які наводить Better Markets із посиланням на дослідження користувачів Binance, майже 80% клієнтів торгували з плечем 20x, а майже 20% — вище 100x. Первинне дослідження у відкритому доступі знайти не вдалося, тому цифра наводиться з атрибуцією до джерела розбору, а не як самостійний факт.

Фандинг: скільки коштує просто тримати позицію

У безстрокового контракту немає дати розрахунку, отже ціну потрібно чимось утримувати поруч зі спотовою. Цим займається фандинг — регулярний платіж між власниками лонгів і шортів.

Працює так. Раз на інтервал (за BTCUSDT на обох майданчиках це 8 годин — 00:00, 08:00 і 16:00 UTC) біржа обчислює ставку. Ставка додатна — лонги платять шортам; від’ємна — навпаки. Платить лише той, у кого позиція відкрита в момент розрахунку: закрилися за десять хвилин до — не платите нічого.

Важлива деталь: біржа бере з фандингу нуль. Це переказ грошей безпосередньо між трейдерами, а не комісія майданчика — так прямо сказано і в документації Binance, і в довідці Bybit. Звідси випливає, що «умовити» біржу знизити фандинг не вийде, зате можна обрати майданчик з іншою книгою ордерів.

З чого складається ставка

Ставка складається з двох частин: фіксованої процентної ставки і премії. У Binance процентна частина стала — 0,03% на день, тобто 0,01% на кожен восьмигодинний інтервал. Премія відображає, наскільки ціна контракту відхилилася від розрахункової ціни (маркувальної). Що сильніший перекіс у бік лонгів, то вища премія.

Важливо, що премія буває і від’ємною — коли контракт торгується нижче за маркувальну ціну. Тому підсумкова ставка цілком може виявитися нижчою за фіксовану процентну частину: за липень 2026 року середня вийшла 0,00604% за інтервал проти 0,01% процентної складової. Вважати «0,01% за розрахунок» гарантованим мінімумом не можна — це лише один із доданків.

Ставка обмежена згори і знизу. За BTCUSDT на Bybit кеп становить плюс-мінус 0,5% за один розрахунок — це видно в публічних параметрах інструмента. У спокійному ринку до стелі далеко, у перегрітому — ні.

І тут ховається механіка, про яку майже не попереджають. Із 2 травня 2025 року Binance перемикає розрахунок фандингу з восьмигодинного (або чотиригодинного) на щогодинний, якщо попередній розрахунок уперся в кеп чи флор. Повернення до чотиригодинного розрахунку відбувається на 17-му циклі після 16 поспіль зі ставкою не вище 0,025% за модулем — це правило чинне з 2 січня 2026 року. Сенс для трейдера простий: у момент, коли ставка максимальна, частота списань зростає у вісім разів (а якщо контракт був на чотиригодинному режимі — учетверо). Витрати розганяються з двох боків одночасно.

Тепер цифри. За період з 3 липня до 1 серпня 2026 року (90 розрахунків) за безстроковим BTCUSDT:

Зверніть увагу на перший рядок: за одним і тим самим біткоїном за один і той самий місяць ставка на двох біржах відрізнялася в півтора раза. Ставка обчислюється за книгою ордерів конкретного майданчика, тому розбіжність — норма, а не помилка даних. Для лонга, який тримають тижнями, вибір майданчика впливає на витрати не менше, ніж вибір плеча. За ETHUSDT на Binance за той самий період середня ставка становила 0,00373% (83 додатних розрахунки із 90) — тобто ставка відрізняється і від контракту до контракту на одній біржі.

Ще одне спостереження з цих даних: 89 додатних розрахунків із 90 у Binance означають, що майже весь місяць платили лонги. Фандинг — це не «іноді бонус, іноді витрата», а у спокійному зростаючому ринку систематична витрата для покупця.

Переведемо у гроші для депозиту $1000 за середньою ставкою Binance:

Місяць утримання лонга з плечем 50x коштує 27% депозиту одним лише фандингом. Це не екзотичний сценарій — це середня ставка звичайного місяця.

Фандинг платиться з маржі — і це пастка

Найнеприємніша властивість фандингу описана в довідках обох бірж дрібним шрифтом. Якщо на рахунку не вистачає вільних коштів, платіж списується з маржі позиції — і ціна ліквідації зсувається ближче до поточної.

Bybit формулює це прямо: за нестачі доступного балансу комісія за фінансування утримується з маржі позиції, ліквідаційна ціна стає ближчою до маркувальної, ризик ліквідації зростає. Binance пише те саме своїми словами.

Практичний сценарій має такий вигляд: ви відкрили позицію, вклавши в маржу майже весь депозит, ринок стоїть на місці, ціна не рухається — а ліквідація повільно підповзає до вашої позиції сама. Звідси правило: тримати на рахунку вільний залишок під фандинг обов’язково, надто якщо позиція живе довше за добу.

І невелике, але важливе застереження Bybit для тих, хто планує «вискочити за секунду до розрахунку»: відкриття або закриття позиції в межах п’яти секунд до і після моменту розрахунку не гарантує потрапляння чи непотрапляння в цей розрахунок, і компенсацій за такі випадки біржа не робить.

Повна вартість угоди: рахуємо все разом

Тепер зберемо регулярні витрати в одну таблицю; четверта стаття, прослизання, розібрана одразу за нею. Умови: депозит $1000, вхід і вихід ринковим ордером за тарифом Bybit без VIP-рівня, позиція за біткоїном тримається тиждень, фандинг за середньою ставкою Binance за липень 2026 року.

В останніх двох колонках захований головний висновок статті. Витрати у відсотках від депозиту зростають за плечем строго лінійно, а потрібний рух ціни для виходу в нуль від плеча не залежить узагалі. Поріг беззбитковості завжди 0,237% руху — просто за великого плеча та сама частка позиції перетворюється на величезну частку ваших грошей.

Перевіримо на конкретній угоді в обидва боки. Депозит $1000, ізольована маржа, плече 10x, вхід за ціною біткоїна $62 964, розмір позиції $10 000 (за ціною входу це близько 0,159 BTC — біржа торгує кроком 0,001 BTC, тому обсяг округлюється), утримання троє діб (9 розрахунків фандингу), вхід і вихід ринковим ордером.

Два останні рядки — не помилка. За плеча 10x позиція на $10 000 забирає в маржу рівно весь депозит, вільного залишку не лишається, тому і комісія входу, і фандинг списуються з маржі позиції. Гола арифметика без витрат дала б ліквідацію на $56 952, але комісія входу одразу зсунула її до $56 987, а дев’ять розрахунків фандингу за троє діб підтягнули ще на $35 — до $57 022. Разом ліквідація підійшла ближче на 0,11% ціни за цілком нерухомого ринку, і половину цього зсуву дала комісія входу, половину — фандинг. Саме це й відбувається, коли весь депозит іде в маржу. (Строго кажучи, біржа резервує комісію понад маржу, тому на практиці позиція буде трохи меншою за круглі $10 000 — тут ми округлюємо задля наочності.)

Рух ціни однаковий за модулем, а результат — ні: плюс 28,3% проти мінус 31,6%. Різницю в 3,3 відсоткового пункту створили виключно витрати. Саме тому стратегія «упіймав половину рухів — вийшов у нуль» на ф’ючерсах не працює: щоб просто залишитися при своєму, вгадувати треба частіше, ніж у половині випадків. Докладніше про те, як обчислюється результат позиції і чому цифра на екрані буває оманливою, — у розборі PnL у крипті.

Прослизання: замір за склянкою

Четверта стаття витрат — прослизання. Ринковий ордер виконується не за однією ціною, а «з’їдає» заявки у склянці одну за одною; середня ціна виконання виявляється гіршою за найкращу. Зазвичай про нього пишуть одним реченням, без жодної цифри. Ми виміряли.

Методика: знімок книги ордерів безстрокових контрактів Binance (ендпоінт depth, глибина 1000 рівнів) 1 серпня 2026 року, симуляція ринкової купівлі — прохід за стороною продажу до набору потрібного обсягу. Прослизання рахуємо як відхилення середньої ціни виконання від найкращої ціни продажу.

Результат протверезливий з обох боків. На біткоїні й Solana роздрібні обсяги йдуть у склянку без сліду — боятися прослизання там немає навіщо. А от на контракті з оборотом в одиниці мільйонів доларів ордер на $50 000 коштує 0,2% одразу, і це майже вчетверо дорожче за комісію тейкера. На $200 000 — 0,9%, тобто майже відсоток губиться на вході і стільки ж буде на виході.

Звідси правило добору інструмента: що менший добовий оборот контракту, то меншою має бути ваша позиція. Оборот тут — лише грубий орієнтир: у SEIUSDT він навіть нижчий, ніж у PENDLEUSDT ($5,1 млн проти $6,2 млн), а прослизання вдвічі-втричі менше. Вирішує не оборот, а глибина склянки на найближчих рівнях — її видно просто в терміналі перед угодою. У хвості списку Binance є десятки контрактів з оборотом менш ніж $100 000 на добу — на них будь-яка помітна позиція рухає ціну сама проти себе.

У неліквідних контрактів є і другий, менш очевидний ризик: делістинг. Якщо пара перестає відповідати вимогам майданчика, її прибирають, а відкриті позиції закривають примусово. У Bybit таке закриття йде за фіксованою ставкою 0,05% замість звичайної VIP-ставки.

Ордери та режими позиції

Тип ордера визначає і ціну виконання, і комісію. Базових типів три.

Ринковий ордер виконується миттєво за найкращими доступними цінами. Завжди платиться комісія тейкера (0,055% на Bybit) плюс прослизання. Доречний, коли важливіша швидкість, ніж ціна: аварійний вихід, реакція на різкий рух.

Лімітний ордер виконується лише за вказаною ціною або кращою. Платиться комісія мейкера (0,02%), тобто майже втричі дешевше. Плата за це — ризик, що ордер не виконається взагалі. Лімітні заявки стоять у черзі в порядку надходження: якщо за вашою ціною пройшов достатній обсяг, а черга до вас не дійшла, ви залишитеся поза ринком.

Стоп-ордер спрацьовує за досягнення заданої ціни-тригера. Ділиться на стоп-ліміт (після спрацювання виставляється лімітна заявка) і стоп-маркет (виставляється ринкова). Різниця критична: стоп-ліміт на швидкому русі може не виконатися і залишити вас у збитковій позиції, стоп-маркет виконається завжди, але з прослизанням. Як обчислюються цільові рівні і як це впливає на підсумковий результат, докладно розібрано в матеріалі про тейк-профіт і стоп-лос.

Окремо варто знати про прапорець reduce-only («лише зменшення»). Він забороняє ордеру відкривати нову позицію — заявка може лише скоротити наявну. Для захисних ордерів це обов’язкове налаштування: без нього стоп-лос, що спрацював після того як позиція вже закрилася, відкриє позицію у зворотний бік. Як усі ці типи ордерів мають вигляд в інтерфейсі конкретного майданчика, показано в окремому розборі — ф’ючерси на Binance.

Режим хеджування і односторонній режим

Режим позиції — параметр, який новачки зазвичай не чіпають, а дарма: він змінює те, як біржа розуміє ваші заявки.

В односторонньому режимі (one-way) за одним контрактом існує лише одна позиція. Заявки взаємозараховуються: якщо у вас відкритий лонг на 10 контрактів і ви продаєте 5, лонг просто зменшується до 5.

У режимі хеджування (hedge) лонг і шорт за одним інструментом живуть як дві незалежні позиції — кожна зі своєю ціною входу, своїм результатом і своєю маржею. Той самий продаж 5 контрактів за відкритого лонга на 10 відкриє окрему коротку позицію, а лонг залишиться в попередньому розмірі.

Практична різниця у грошах: дві зустрічні позиції — це дві позиції, і комісія береться з кожної окремо. Фандинг за ними буде різноспрямованим і здебільшого взаємно погаситься, а от комісії за відкриття і закриття подвояться. Режим хеджування корисний, коли зустрічні позиції відкриті за різними сценаріями і закриватимуться в різний час; як спосіб «заморозити збиток» він просто додає витрат.

Ризик-менеджмент: розмір позиції рахують не від плеча

Тут міститься головна методична помилка більшості посібників з теми. Вони починають з питання «яке плече взяти» і радять новачкові не більш ніж 5x. Правильна послідовність зворотна: спершу ризик на угоду, потім відстань до стоп-лоса, потім розмір позиції — і лише тоді плече виходить саме як результат ділення.

Обчислюється це в три кроки.

1. Ризик на угоду. Стандартна планка — 1–2% депозиту. За депозиту $1000 це $10–20 максимального збитку на одну угоду.
2. Відстань до стопа. Визначається структурою ринку, а не бажанням: за найближчим рівнем, за межею діапазону, із запасом на шум. Припустимо, 3% від ціни входу.
3. Розмір позиції = ризик у грошах, поділений на відстань до стопа в частках. $10 / 0,03 = $333.

Фактичне плече в цьому прикладі — 0,33x. Тобто менше за одиницю. Ось повна таблиця комбінацій для депозиту $1000:

Плече більше за 2x з’являється в цій таблиці лише за дуже вузького стопа — а вузький стоп на волатильному активі вибиває шумом. Відповідь на питання «яке плече ставити» виходить така: за дисциплінованого управління ризиком найчастіше потрібне плече менше за одиницю, і потрібне воно не для збільшення позиції, а щоб не блокувати під неї весь депозит.

Окремо про маленькі депозити. Мінімальний розмір угоди за BTCUSDT на Bybit — 0,001 BTC за мінімального номіналу 5 USDT. На 1 серпня 2026 року 0,001 BTC коштує близько $63. Це означає, що за депозиту $200 і ризику 1% ($2) зі стопом 3% потрібна позиція — $67, тобто ви вже на межі мінімального лота, і точний розмір позиції підібрати неможливо. Замалий депозит фізично не дозволяє дотримуватися ризик-менеджменту — це самостійна причина не починати з ф’ючерсів.

Чеклист перед угодою

• Розмір позиції порахований від ризику і стопа, а не обраний повзунком плеча.
• Стоп-ордер виставлений одразу після відкриття позиції і позначений як reduce-only.
• На рахунку є вільний залишок під фандинг — не вся сума пішла в маржу.
• Перевірений добовий оборот контракту: позиція не перевищує розумної частки склянки.
• Порахована вартість утримання на планований строк: комісії плюс фандинг.
• Відома ціна ліквідації в цифрах, а не «десь там унизу».
• Режим маржі обраний свідомо: ізольована для обмеження збитку, крос — з розумінням, що під ударом весь баланс.

Типові помилки новачка і ціна кожної

Максимальне плече, бо біржа дає. За 100x позиція закривається на русі 0,39% з урахуванням комісій. Звичайний спокійний день за біткоїном — 0,75%. Ціна помилки: депозит протягом доби з імовірністю, близькою до одиниці.

Лише ринкові ордери. Різниця між тейкером і мейкером на плечі 20x — 1,4% депозиту за одну угоду туди-назад. За десяти угод на місяць набігає 14% депозиту. Ціна помилки: 1,4% щоразу, коли можна було дочекатися виконання лімітної заявки.

Весь депозит у маржу. Фандинг списується з маржі позиції, якщо на балансі немає вільних коштів, і підтягує ціну ліквідації до поточної. Ціна помилки: ліквідація на нерухомому ринку.

Стоп «у голові». Стоп-ордер, який не виставлений, не спрацює. За плеча 10x шлях від входу до ліквідації — 9,5%, і на швидкому русі він проходиться за хвилини.

Усереднення збиткової позиції. Додавання до позиції, яка йде проти вас, збільшує номінал, піднімає вимогу до підтримувальної маржі і наближає ліквідацію. Ціна помилки: перетворення керованого збитку на повну втрату маржі.

Неліквідний контракт під велику позицію. Ордер на $50 000 у контракті з оборотом $6 млн коштує 0,2% на вході і стільки ж на виході — приблизно в десять разів дорожче за комісію мейкера. Плюс ризик делістингу з фіксованою ставкою закриття 0,05%.

Ігнорування фандингу за утримання. Місяць лонга з плечем 20x за середньою ставкою липня 2026 року — 10,87% депозиту. Ціна помилки: угода «у плюсі за ціною» закривається в мінус за грошима.

Позиція без плану виходу. Якщо наперед не визначені і ціль, і стоп, рішення ухвалюється в момент максимального стресу — тобто найгіршим із можливих способів.

Ризики, слабкі місця і кому це не підходить

Почнімо з того, що відомо достеменно. Криптобіржі статистику прибутковості своїх клієнтів не публікують, тому найближчі доступні орієнтири — регуляторні дані за схожими інструментами з плечем.

Європейський регулятор ESMA, запроваджуючи обмеження на маржинальні контракти на різницю, послався 27 березня 2018 року на аналіз національних регуляторів: 74–89% роздрібних рахунків втрачають гроші, середній збиток на клієнта — від €1 600 до €29 000. Це не криптоф’ючерси, але механіка ризику та сама: плече, маржа, примусове закриття.

Банк міжнародних розрахунків у бюлетені №69 за даними великих торгових майданчиків за серпень 2015 — грудень 2022 року дійшов висновку, що більшість користувачів криптододатків майже в усіх країнах опинилися у збитку за своїми біткоїн-позиціями. Ідеться там про спотові вкладення, тобто про простіший інструмент без плеча і без щоденних списань.

Тепер про слабкі місця самого інструмента.

Вартість утримання непередбачувана. Базис квартального контракту відомий на вході, ставка фандингу — ні. Вона перераховується кожні вісім годин, а в перегрітому ринку ще й частіше: правило Binance про перехід на щогодинний розрахунок за упору в кеп чинне з 2 травня 2025 року.

Ліквідація не питає дозволу. Це не маржин-кол із проханням поповнити рахунок, а автоматичне закриття позиції. Внести гроші потрібно заздалегідь.

Витрати, про які не думають. Фіксовані 0,05% за делістингу контракту; прослизання на неліквідних парах; списання фандингу з маржі; неможливість гарантовано вийти у п’ятисекундному вікні навколо моменту розрахунку фандингу.

Асиметрія результату. За однакового за модулем руху ціни збитковий сценарій гірший за прибутковий на величину витрат. Механіка докладно показана в таблиці угоди в обидва боки вище.

Кому ф’ючерси не підходять:

• Якщо депозит менший за кілька сотень доларів — мінімальний лот не дає дотримуватися ризик-менеджменту.
• Якщо немає письмового плану угоди з ціллю і стопом до входу.
• Якщо гроші на рахунку потрібні для життя найближчими місяцями.
• Якщо мета — «довго тримати біткоїн»: для цього є спотовий ринок, де немає ні фандингу, ні ліквідації.
• Якщо поки незрозуміло, чим стоп-маркет відрізняється від стоп-ліміту: спершу демонстраційний режим.

Що застаріє першим: ставки фандингу і базис квартальних контрактів

Найшвидше псуються ставки фандингу — вони перераховуються кожні вісім годин, тому середня за липень 2026 року годиться як орієнтир порядку величини, а не як стала. Свіжі значення видно просто в інтерфейсі контракту на біржі та в її публічному API.

Далі йдуть ціни і базис квартальних контрактів: премія 0,66% на 55 днів — це знімок одного дня. Відкритий інтерес (109 122 BTC на Binance на 1 серпня 2026 року) і добові обороти змінюються так само швидко.

Найповільніше змінюються тарифи і щаблі маржі: комісії та ризик-ліміти біржі правлять рідко й оголошують заздалегідь. Але і їх перед угодою варто звіряти на офіційній сторінці майданчика, а не за статтею — будь-якою.

Часті запитання

Чи можна піти в мінус більше за депозит?

Як правило ні: позицію закривають примусово, поки застави ще вистачає на покриття збитку. Якщо рух розривний і ліквідація пройшла гірше за розрахункову, дефіцит покриває страховий фонд контракту — Binance описує це як автоматичне погашення від’ємного балансу. Коли фонду не вистачає, вмикається авто-делеверидж: частину прибуткових зустрічних позицій скорочують примусово.

Хто платить мені, якщо я в шорті, а ставка фандингу додатна?

Власники довгих позицій. Фандинг — це переказ безпосередньо між трейдерами, біржа з нього нічого не бере, що підтверджують документація Binance і довідка Bybit. У липні 2026 року за BTCUSDT на Binance ставка була додатною у 89 розрахунках із 90, тобто майже весь місяць короткі позиції отримували, а довгі платили.

Чи обов’язково використовувати плече на ф’ючерсах?

Ні. Плече задається окремим параметром і може дорівнювати одиниці: тоді позиція дорівнює внесеній маржі і поводиться майже як спотова, але з фандингом і можливістю відкрити коротку позицію. За дисциплінованого розрахунку розміру позиції фактичне плече часто виходить меншим за одиницю.

Що буде з позицією в момент експірації квартального контракту?

Вона закриється автоматично за розрахунковою ціною експірації — тримати її далі не можна, це і є відмінність строкового контракту від безстрокового. Якщо позиція потрібна далі, її перевідкривають у наступному контракті, і це окрема угода зі своїми комісіями та своїм базисом.

Чому моя ціна ліквідації зсунулася сама?

Найімовірніше, з маржі позиції списався фандинг: так стається, коли на рахунку немає вільного балансу. Обидві біржі прямо попереджають, що в цьому випадку ліквідаційна ціна наближається до маркувальної. Друга можлива причина — якщо ви доливали в позицію: зі зростанням номіналу вона переходить до наступного щабля ризик-ліміту, де вимога до маржі вища.

Як дізнатися, чи ліквідний контракт, до відкриття позиції?

Подивитися добовий оборот і глибину склянки. Орієнтир із заміру 1 серпня 2026 року: за обороту в мільярди доларів роздрібний ордер іде без прослизання, за обороту в одиниці мільйонів ордер на $50 000 коштує вже 0,2%. Практичне правило — позиція не має бути помітною часткою того обсягу, що стоїть у склянці на найближчих рівнях.