Коротко (TL;DR)
Дохідність DeFi зараз найвища у волатильних LP-пулів, а найспокійніша — у лендингу стейблкоїнів і ліквідному стейкінгу. Різниця між ними — десятки відсотків річних, і майже всю її оплачує ризик, а не майстерність протоколу. Нижче — зріз ставок на 27 вересня 2026 року за даними DefiLlama Yields, розібраний за трьома класами.
- Коротко (TL;DR)
- Дохідність стейблкоїнів 27 вересня: від 3,55% в Aave до 14,11%
- Де краще стейкати USDT: біржовий Earn чи DeFi-протокол
- Стейкінг ETH і SOL 27 вересня: 2,2% у Lido, рестейкінг без премії
- LP-пули 27 вересня: 46% у Raydium і що лишиться після втрат
- Стрес-тест стейблкоїнів, стейкінгу та LP: що лишиться від $1 000
- Фармінг проти стейкінгу й депозиту: вибір під профіль ризику
- Покроково: як внести депозит в Aave, Lido і пул Raydium
- Ризики дохідних DeFi-протоколів: ключі, маніпуляції ціною, атаки 2026
- Коли застаріють ставки DeFi і де дивитися свіжі дані
- FAQ
- Стейблкоїни. Серед 108 пулів з однією монетою і TVL понад $50 млн верхівку тримають маловідомі Saturn sUSDat (14,11%) і Apyx apxUSD (13,19%). У великих імен коридор 3,55–5,17%: Aave USDC, Sky, Ethena, Maple.
- Стейкінг. Lido stETH платить 2,20%, рестейкінг через ether.fi weETH — 2,35%: премії за додатковий ризик майже немає. Ліквідний стейкінг SOL дає 4,78–5,51%.
- LP-пули. Raydium WSOL-USDC показує 46,59%, але середня за останні 30 днів у того самого пулу — 118,95%: ставка вже впала більш ніж удвічі. Якщо SOL подешевшає на 50%, непостійні втрати становитимуть 5,72%.
- Головний ризик 2026 року — ключі, а не код. За звітом CertiK за перше півріччя, компрометація гаманців забрала $444,5 млн у 33 інцидентах, вразливості коду — $151,6 млн у 204.
- Ринок зростає. Загальний TVL DeFi на 26 вересня — $95,38 млрд, плюс 8,3% за місяць. Це зростання в доларах: частину його дало подорожчання самих монет, а не приплив нових грошей.
Цей матеріал — для тих, хто вже розуміє, що таке DeFi, і обирає, куди покласти гроші зараз. Якщо потрібна база — які активи взагалі здатні приносити дохід і за якою механікою, — спершу прочитайте розбір класів криптоактивів і того, що можна стейкати. Англомовні добірки best DeFi yields зазвичай дають одну цифру на протокол; тут до кожної ставки додано, хто її платить і як на ній втрачають.
Дохідність стейблкоїнів 27 вересня: від 3,55% в Aave до 14,11%
Стейблкоїн-пул — це депозит у доларовій монеті, де ціна активу (в ідеалі) не змінюється, а дохід надходить відсотком. Непостійних втрат тут немає, тому клас вважають найспокійнішим. Але «спокійний» не означає «однаковий»: за однаковими на вигляд відсотками стоять дуже різні платники.
Ми відфільтрували вивантаження DefiLlama: лише стейблкоїни, лише пули з одним активом, без ризику непостійних втрат і з TVL понад $50 млн. Такий фільтр відсікає пули-одноденки, де високий відсоток тримається на кількох депозитах. На 27 вересня 2026 року під нього потрапило 108 пулів. Ось ключові з них — верхівка рейтингу й найбільші протоколи.
| Протокол і актив | Мережа | TVL | APY на 27.09 | Хто платить відсоток | Головний ризик |
|---|---|---|---|---|---|
| Saturn sUSDat | Ethereum | $67,8 млн | 14,11% (середня за 30 днів 14,83%) | у даних вітрини не розкрито | маловідомий протокол, невеликий TVL |
| Apyx apxUSD (сховище apyUSD) | Ethereum | $165,9 млн | 13,19% | у даних вітрини не розкрито | маловідомий протокол, непрозоре джерело |
| Aave v3 USDT в Umbrella | Ethereum | $65,1 млн | 6,26% (4,69% база + 1,57% винагорода) | позичальники + страхова премія | списання вкладу через поганий борг, виведення 20 днів |
| Maple syrupUSDC | Ethereum | $2,92 млрд | 5,17% | інституційні позичальники | дефолт великого позичальника під час обвалу застави |
| Ethena sUSDe | Ethereum | $1,32 млрд | 5,04% (середня за 30 днів 4,78%) | фандинг безстрокових ф’ючерсів | від’ємний фандинг, відв’язка USDe, виведення 7 днів |
| Sky sUSDS | Ethereum | $4,46 млрд | 3,60% | ставку визначає голосування DAO Sky | рішення управління |
| Ondo USDY | Ethereum | $1,19 млрд | 3,59% | казначейські облігації США (RWA) | залежність від емітента й кастодіана |
| Aave v3 USDC | Ethereum | $196,5 млн | 3,55% | позичальники пулу | високе завантаження пулу, маніпуляція оракулом |
У лендингових пулів Aave DefiLlama показує в колонці TVL вільну ліквідність — депозити за вирахуванням виданих позик, тому в Aave USDC ця цифра набагато менша за обсяг вкладів.
Перше, що видно з таблиці: розрив між верхівкою і великими протоколами — майже чотирикратний. У Saturn і Apyx високий відсоток стабільний (у Saturn середня за місяць навіть вища за поточну), але в даних вітрини немає відповіді на головне запитання — звідки беруться гроші. Поки відповіді немає, 14% — це плата за невідомість. Логіку розбору платників докладно описано в матеріалі про джерела дохідності DeFi; тут застосуємо її до конкретних пулів.
Лендинг — видачу стейблкоїнів у борг під заставу — у таблиці представляють Aave і Maple. В Aave позичальник вносить заставу, дорожчу за позику, тому ризик для вкладника — переважно технічний. У Maple позики отримують інституційні трейдери й фонди. Застава за ними теж надлишкова, але це індивідуальні кредити конкретним компаніям із фіксованою ставкою, а не пул із тисячами позичальників: звідси 5,17% проти 3,55%, і звідси ж ризик контрагента — дефолт одного великого позичальника під час різкого падіння застави вдарить по вкладниках.
Ethena платить не з кредитів, а з фандингу — періодичних платежів між лонгами й шортами безстрокових ф’ючерсів. Коли ринок зростає і лонгів більше, фандинг додатний, і ставка sUSDe висока. Коли настрій розвертається, фандинг просідає, а разом із ним і дохід. Середня за 30 днів (4,78%) нижча за поточні 5,04% — це нормальне коливання, але не гарантія рівня.
Окремий рядок — токенізовані казначейські облігації США (RWA, real-world assets — реальні активи в блокчейні). Ondo USDY дає 3,59%, майже стільки ж, скільки Aave USDC. Ставка не стає вищою, змінюється природа ризику: замість смарт-контракту лендингу ви покладаєтеся на емітента, кастодіана паперів і правову конструкцію випуску. Для тих, хто шукає DeFi stablecoin yields без залежності від попиту на позикові гроші в крипті, це реальна альтернатива, але не прибутковіша.
Де краще стейкати USDT: біржовий Earn чи DeFi-протокол
Строго кажучи, USDT не стейкають: у стейблкоїна немає валідаторів. Під «стейкінгом USDT» майже завжди мають на увазі одне з двох — депозит в Earn на централізованій біржі або депозит у лендинг-протокол на кшталт Aave. Відповідь на запитання, де вигідно стейкати USDT, залежить від суми, строку і того, кому ви готові довірити гроші.
Біржовий Earn — це фактично позика самій біржі. Ставку визначає майданчик, підвищений промовідсоток зазвичай діє лише на невелику суму, а гроші лежать на балансі біржі. Якщо біржа збанкрутує, вкладник опиниться в черзі кредиторів. Перевага Earn — простота: ні газу, ні гаманця, ні підписів транзакцій. Якщо ви тримаєте USDT на біржі й не хочете морочитися з гаманцем, гнучкий Earn є, наприклад, на Binance; там же можна купити USDT або USDC для переказу в DeFi. Докладний розрахунок, на якій сумі промоставка перестає вигравати в Aave, — у порівнянні біржового Earn і DeFi.
DeFi-протокол платить змінний відсоток на всю суму, а гроші залишаються у смарт-контракті, який ви контролюєте своїм ключем. На 27 вересня 2026 року базова ставка Aave v3 за USDT у мережі Ethereum — 4,69%. На вітринах поруч можна побачити й 6,26%, але це інший продукт: пул Umbrella, де ви стейкаєте свій aUSDT (квитанцію про депозит) у страховий модуль Aave.
Різниця принципова. Згідно з документацією Aave, якщо за активом виникає поганий борг, застейкані в Umbrella токени цього активу спалюються, щоб покрити дефіцит. Перед списанням спрацьовує механізм першого збитку, який закриває DAO, але його розмір налаштовує управління. Кулдаун виведення — 20 днів плюс дводенне вікно, протягом якого треба встигнути забрати кошти. Доплата 1,57% — це премія за роль страховика, а не бонус за лояльність.
Практичне правило таке. Невелика сума на короткий строк — Earn на біржі часто виграє, бо газ у мережі Ethereum з’їдає дохід із маленького депозиту. Велика сума на місяці — DeFi-лендинг вигідніший, бо ставка діє на весь обсяг. А якщо хочеться понад 5%, доведеться обирати, який саме ризик купувати: страховий (Umbrella), фандинговий (Ethena) чи кредитний (Maple).
Стейкінг ETH і SOL 27 вересня: 2,2% у Lido, рестейкінг без премії
Стейкінг — це блокування монет мережі для роботи валідаторів, які підтверджують блоки й отримують за це винагороду. Ліквідний стейкінг видає натомість токен-квитанцію (stETH, rETH), яким можна користуватися далі. Рестейкінг іде на крок далі: той самий застейканий ETH додатково страхує сторонні сервіси, і за це обіцяють доплату.
| Протокол | Токен | Мережа | TVL на 27.09 | APY на 27.09 | Тип |
|---|---|---|---|---|---|
| Lido | stETH | Ethereum | $26,34 млрд | 2,20% | ліквідний стейкінг |
| Binance | wBETH | Ethereum | $9,45 млрд | 2,47% | ліквідний стейкінг через біржу (кастодіальний) |
| ether.fi | weETH | Ethereum | $5,98 млрд | 2,35% | рестейкінг (LRT) |
| Rocket Pool | rETH | Ethereum | $1,40 млрд | 2,14% | ліквідний стейкінг, децентралізовані оператори |
| Kelp | rsETH | Ethereum | $1,13 млрд | 2,14% | рестейкінг (LRT) |
| Renzo | ezETH | Ethereum | $118,7 млн | 2,17% | рестейкінг (LRT) |
| Jupiter | jupSOL | Solana | $626,9 млн | 5,51% | ліквідний стейкінг |
| Jito | JitoSOL | Solana | $1,26 млрд | 4,87% | ліквідний стейкінг |
| Marinade | mSOL | Solana | $275,3 млн | 4,78% | ліквідний стейкінг |
Головний висновок цієї таблиці: дохідність стейкінгу ефіру стиснута в коридор 2,14–2,47%, і рестейкінг із нього не вибивається. weETH платить 2,35%, rsETH — 2,14%, ezETH — 2,17% проти 2,20% у звичайного stETH: розкид у межах 0,15 відсоткового пункту, а два токени з трьох платять навіть менше. Рестейкінг додає шар ризику (додаткові контракти, додаткові умови слешингу), а премії за цей шар на 27 вересня 2026 року ринок не платить.
Чому ставка ефіру така низька? Її платить сама мережа — випуском нових монет і частиною комісій, і вона ділиться між усіма застейканими ETH. Що більше монет у стейкінгу, то менша частка кожного. Lido при цьому найбільший гравець: у таблиці стоїть TVL пулу stETH ($26,34 млрд), а за даними сторінки протоколу на DefiLlama, у Lido в мережі Ethereum $26,39 млрд. Це два різні зрізи одного агрегатора, звідси й невелика різниця. Як улаштований сам Lido і чим stETH відрізняється від ETH — в окремому огляді Lido і токена stETH.
Solana на перший погляд платить удвічі більше: 4,78–5,51% у найбільших пулів. Але більша частина цього відсотка — інфляційний випуск самої мережі. Якщо ви тримаєте SOL у будь-якому разі, стейкінг захищає вашу частку від розмивання. Якщо порівнюєте з доларовим депозитом, 5% у SOL не дорівнюють 5% в USDC: підсумок у доларах вирішує ціна SOL, а не ставка.
Окреме застереження щодо wBETH: це стейкінг через біржу. Відсоток вищий, ніж у Lido, але токен випускає централізований майданчик, і його надійність стає частиною вашого ризику. Децентралізована альтернатива зі схожою ставкою — Rocket Pool rETH (2,14%).
LP-пули 27 вересня: 46% у Raydium і що лишиться після втрат
LP-пул (liquidity pool) — це пара активів, яку ви вносите в обмінник, щоб трейдери могли міняти одне на інше. За це постачальник ліквідності отримує частину торгових комісій, іноді — винагороду токеном протоколу. Ціна за дохід — непостійні втрати (impermanent loss, IL): коли курс одного активу змінюється, пул автоматично продає той, що зростає, і докуповує той, що падає, і ви стаєте біднішими, ніж якби просто тримали обидві монети. Механіку фармінгу з нуля розбирає матеріал про фармінг криптовалюти й непостійні втрати; тут — конкретні пули й конкретний розрахунок.
| Пул | Мережа | TVL на 27.09 | APY на 27.09 | Середня за 30 днів | З чого ставка |
|---|---|---|---|---|---|
| Raydium WSOL-USDC (комісія 0,25%) | Solana | $38,24 млн | 46,59% | 118,95% | 100% торгові комісії |
| Orca SOL-USDC | Solana | $27,45 млн | 41,45% | 77,18% | торгові комісії |
| Aerodrome USDC-AERO | Base | $42,67 млн | 25,80% | н/д | 100% винагорода токеном AERO |
| Uniswap v3 WETH-USDC (комісія 0,3%) | Base | $156,02 млн | 10,42% | 68,03% | торгові комісії |
Колонка «середня за 30 днів» — найважливіша в цій таблиці. Ставка LP-пулу — це комісії за останню добу, перераховані в річні. Торговий обсяг скаче, і разом із ним скаче відсоток: у Raydium середня за місяць 118,95%, зараз 46,59%, у Uniswap на Base — 68,03% проти 10,42%. Вітринна цифра описує вчорашній день, а не найближчий рік.
Друге, на що варто звернути увагу, — походження ставки. У Raydium, Orca і Uniswap увесь відсоток зароблено на комісіях: частини-винагороди в цих пулів DefiLlama не показує. В Aerodrome USDC-AERO базової частини немає зовсім: усі 25,80% — це роздача токена AERO. Якщо роздачу скоротять або ціна AERO впаде, впаде й дохід. Як рахувати, що лишиться від ставки без емісії, розібрано в матеріалі real yield проти емісії токенів.
Розрахунок непостійних втрат для Raydium WSOL-USDC
Візьмімо лідера рейтингу. Пул Raydium Standard працює за формулою сталого добутку, тому для нього діє класична формула IL: 2√r / (1 + r) − 1, де r — у скільки разів змінилася ціна SOL. Вхід — $1 000: $500 у SOL за ціною $121,25 на 27 вересня 2026 року (CoinGecko), тобто 4,12 SOL, і $500 в USDC.
| Зміна ціни SOL | Ціна SOL | Просто тримати 50/50 | Позиція в пулі без комісій | Непостійні втрати | Днів комісій за 46,59% для покриття |
|---|---|---|---|---|---|
| −30% | $84,88 | $850,00 | $836,66 | −1,57% | ≈15 |
| −50% | $60,63 | $750,00 | $707,11 | −5,72% | ≈56 |
| −70% | $36,38 | $650,00 | $547,72 | −15,73% | ≈163 |
| +100% | $242,50 | $1 500,00 | $1 414,21 | −5,72% | ≈56 |
Цифри показують неочевидне. За помірного руху ціни непостійні втрати невеликі, і комісії перекривають їх за кілька тижнів. Небезпечний не IL сам собою, а поєднання двох речей: сильне падіння SOL і падіння ставки. За мінус 70% потрібно близько 163 днів комісій за нинішньою ставкою, а ставка за останній місяць уже впала зі 118,95% до 46,59%.
І головне: IL рахують відносно простого тримання SOL і USDC. Якщо SOL подешевшає на 50%, позиція в пулі без урахування комісій коштуватиме $707,11 — на 29% менше за внесену тисячу. Пул не захищає від падіння активу, він лише трохи змінює траєкторію. Для концентрованих пулів (Orca, Uniswap v3) втрати, коли ціна виходить за обраний діапазон, ще вищі, ніж у цій таблиці.
Стрес-тест стейблкоїнів, стейкінгу та LP: що лишиться від $1 000
Порівнювати номінальний APY усіх трьох класів безглуздо: у них різні ризики. Корисніше прогнати кожен пік через один поганий, але реалістичний сценарій і подивитися на підсумок у доларах. Горизонт — три місяці, ставку вважаємо незмінною, що для LP-пулу радше оптимістично.
| Пік класу | APY на 27.09 | Сценарій | Підсумок через 3 місяці | Зміна |
|---|---|---|---|---|
| Aave v3 USDC | 3,55% | ставка тримається | $1 008,76 | +0,88% |
| Ethena sUSDe | 5,04% | USDe на виході торгується за $0,98 | $992,12 | −0,79% |
| Lido stETH | 2,20% | ETH дешевшає на 20% | $804,36 | −19,56% |
| Raydium WSOL-USDC | 46,59% | SOL дешевшає на 30% | $920,61 | −7,94% |
| Raydium WSOL-USDC | 46,59% | SOL дешевшає на 50% | $778,06 | −22,19% |
Зі стрес-тесту випливають три висновки. Перший: у стейблкоїнів відв’язка всього на 2 центи з’їдає дохід за квартал повністю, а з річних 5,04% залишає 2,94%, тому якість стейблкоїна важливіша за різницю в 1–2% ставки. Другий: стейкінг ETH — це передусім ставка на ETH; 2,2% річних нічого не змінюють, коли ціна рухається на 20%. Третій: LP-пул із 46% у разі падіння SOL на 30% втрачає менше, ніж просто портфель 50/50 без пулу (−7,94% проти −15%), — комісії працюють. Але за сильного падіння від збитку вони не рятують.
Фармінг проти стейкінгу й депозиту: вибір під профіль ризику
Суперечка defi yield farming vs staking — що вигідніше, фармінг у пулах чи стейкінг — насправді зводиться до того, який ризик ви готові нести. Три класи відрізняються не лише ставкою, а й тим, від чого залежить підсумок і як швидко можна вийти.
| Критерій | Стейблкоїни (лендинг і дохідні стейбли) | Стейкінг ETH і SOL | LP-пули з волатильним активом |
|---|---|---|---|
| Ставка на 27.09 | 3,55–5,17% у великих, до 14,11% у нішевих | 2,14–2,47% ETH, 4,78–5,51% SOL | 10,42–46,59% |
| Від чого залежить підсумок у доларах | якість стейблкоїна і платник відсотка | ціна ETH або SOL | ціна активу, обсяг торгів, IL |
| Як швидко вийти | Aave — одразу, якщо є вільна ліквідність; sUSDe — 7 днів; Umbrella — 20 днів + 2 | stETH — обмін на DEX або черга виведення | одразу, але із зафіксованими втратами |
| Кому підходить | тримає долари й хоче відсоток | і так тримає ETH або SOL | готовий активно стежити за позицією |
Сценарій «зберегти долари». Лендинг Aave або Sky, RWA-токени. Ставка 3,5–3,6%, мінімальна залежність від ринку. Крок угору за дохідністю (Ethena, Maple) — це свідома купівля конкретного ризику: фандингового чи кредитного.
Сценарій «я і так тримаю ETH або SOL». Ліквідний стейкінг — майже безкоштовна надбавка до позиції, яку ви тримаєте в будь-якому разі. Рестейкінг на 27 вересня доплати не дає, тож додатковий шар контрактів нічим не компенсовано.
Сценарій «максимальний відсоток». LP-пули з волатильною парою. Тут потрібен контроль: стежити за ставкою (вона змінюється в рази за місяць), за ціною активу і за тим, із чого складається відсоток — із комісій чи з емісії.
Покроково: як внести депозит в Aave, Lido і пул Raydium
Перед будь-яким кроком одне правило безпеки: відкривайте протокол лише за адресою з надійного джерела (сторінка проєкту на DefiLlama чи CoinGecko), а не з реклами й не з особистих повідомлень. Жоден протокол ніколи не просить seed-фразу — сайт, який її запитує, є фішингом.
Aave v3: депозит USDC у мережі Ethereum
- Встановіть некастодіальний гаманець із підтримкою Ethereum (наприклад, MetaMask або Rabby) і збережіть seed-фразу офлайн.
- Переведіть на гаманець USDC у мережі Ethereum і трохи ETH для оплати газу.
- Відкрийте застосунок Aave, підключіть гаманець і оберіть ринок Ethereum.
- Знайдіть USDC, натисніть Supply, підтвердьте дозвіл на списання (approve) і сам депозит.
- Натомість надійде aUSDC — його баланс зростає разом із відсотком. Виведення — кнопка Withdraw; якщо пул завантажений майже повністю, виведення доведеться почекати.
Lido: ліквідний стейкінг ETH
- Підключіть той самий гаманець до застосунку Lido.
- Введіть суму ETH і підтвердьте стейкінг — надійде stETH, баланс якого щодня зростає на нараховану винагороду.
- Для виходу є два шляхи: черга виведення через Lido (строк залежить від завантаження черги) або обмін stETH на ETH на децентралізованій біржі за ринковим курсом, який може бути трохи нижчим за номінал.
Raydium: пул WSOL-USDC у мережі Solana
- Встановіть гаманець для Solana (наприклад, Phantom або Solflare) і переведіть SOL та USDC приблизно порівну за вартістю.
- У розділі Liquidity застосунку Raydium знайдіть пул WSOL-USDC типу Standard із комісією 0,25% — в однієї пари буває кілька пулів із різною комісією і TVL.
- Внесіть обидві монети й підтвердьте транзакцію — надійдуть LP-токени, що підтверджують вашу частку.
- Раз на кілька днів звіряйте поточну ставку й ціну SOL з моментом входу. Вихід — Remove Liquidity: ви отримаєте обидві монети в новій пропорції.
Ризики дохідних DeFi-протоколів: ключі, маніпуляції ціною, атаки 2026
Загальні слова про «ризик смарт-контракту» мало що дають. Нижче — ризики, прив’язані до конкретних протоколів із таблиць, та інциденти 2026 року, які показують, як це виглядає на ділі.
Компрометація ключів обігнала баги коду. За звітом CertiK Hack3D, у першому півріччі 2026 року втрати від зламів, фішингу й експлойтів у Web3 перевищили $1,31 млрд у 344 інцидентах. Компрометація гаманців — $444,5 млн у 33 випадках, вразливості коду — $151,6 млн у 204. Наш перерахунок: середній інцидент із ключами коштував близько $13,5 млн, середній баг коду — близько $0,74 млн, різниця приблизно у 18 разів. Висновок для вибору протоколу: запитання «чи є аудит» уже недостатнє, важливіше — «хто і як тримає адмін-ключі й чи може він сам змінити логіку контракту».
Рестейкінг — це не лише відсутність премії. Два найбільші інциденти півріччя, за даними CertiK, — компрометація RPC у Kelp DAO на $291 млн і злам Drift Protocol на $285 млн, разом майже 44% усіх втрат. Kelp — емітент rsETH із нашої таблиці стейкінгу. Звіт CertiK не розкриває, як інцидент позначився на власниках rsETH, але показує головне: у LRT-протоколів більше рухомих частин, ніж у звичайного ліквідного стейкінгу, і емітента перед входом треба перевіряти не лише за ставкою.
Маніпуляція ціною б’є по лендингу. За підрахунком TRM Labs, який опублікували Odaily і KuCoin, від початку 2026 року до початку вересня сталося 32 атаки маніпуляцією ціною проти 12 за весь 2025 рік, і основна їхня частина припала на DeFi-лендинг. Показовий випадок — Tectonic у мережі Cronos: атакувальник розігнав ціну малоліквідного токена приблизно в 100 разів за 20 хвилин і позичив під цю заставу близько $75 млн, після чого Cronos зупинив мережу. Для вкладника Aave та схожих протоколів це означає: безпека депозиту залежить від того, які активи приймають у заставу і наскільки надійні оракули ціни.
Ризики конкретних піків.
- Saturn і Apyx: високий відсоток за непрозорого джерела і TVL менше ніж $200 млн. Вихід великого власника або збій стратегії швидко відбивається на всіх.
- Ethena sUSDe: тривалий від’ємний фандинг знижує дохід і тисне на резерв; виведення займає 7 днів, і в паніці вийти за номіналом миттєво не вдасться.
- Maple: позики невеликій кількості інституційних позичальників: застава надлишкова, але якщо великий позичальник не поповнить її під час обвалу ринку, втрату поділять усі вкладники пулу.
- Aave Umbrella: списання вкладу через поганий борг, 20 днів кулдауну.
- Lido і рестейкінг: штрафи валідаторів (слешинг) і тимчасовий дисконт stETH до ETH під час масового виходу; у LRT — плюс ризик додаткових контрактів.
- Raydium, Orca, Uniswap: непостійні втрати і ставка, що змінюється в рази за місяць; у концентрованих пулів втрати вищі.
- Aerodrome USDC-AERO: ставка повністю з емісії — вона закінчиться або знеціниться разом з AERO.
Коли застаріють ставки DeFi і де дивитися свіжі дані
Не всі цифри цього матеріалу старіють однаково. Найшвидше — за дні — змінюються ставки LP-пулів: їх перераховують за вчорашніми комісіями, і таблиця вище це показала. Трохи повільніше, за тижні, — ставки Ethena і лендингу: вони залежать від фандингу й завантаження пулів. Найповільніше рухається ліквідний стейкінг: у Lido різниця між поточною ставкою і середньою за місяць — соті частки відсотка.
Довго живе інше: методика. Фільтр «TVL понад $50 млн, один актив, без IL», розкладання ставки на комісії й винагороди, стрес-сценарій на падіння активу і запитання про адмін-ключі працюватимуть і через рік. Свіжі цифри дивіться на DefiLlama Yields; як швидко відсіяти сміттєві пули фільтрами, показано в інструкції з пошуку дохідності в DeFiLlama Yields. Головне — дивитися не лише на поточний APY, а й на середню за 30 днів і на поле винагороди: вони розкажуть більше, ніж верхній рядок рейтингу.
FAQ
Де зараз найвища дохідність на стейблкоїнах у DeFi? На 27 вересня 2026 року серед пулів із TVL понад $50 млн лідирують Saturn sUSDat (14,11%) і Apyx apxUSD (13,19%). Це маловідомі протоколи, джерело їхнього доходу в даних вітрини не розкрите. У великих протоколів ставки нижчі: Maple 5,17%, Ethena 5,04%, Sky 3,60%, Aave USDC 3,55%.
Чи дає рестейкінг премію до звичайного стейкінгу ETH? Зараз ні. На 27 вересня 2026 року ether.fi weETH платить 2,35%, Kelp rsETH — 2,14%, Renzo ezETH — 2,17%, а звичайний Lido stETH — 2,20%. Водночас рестейкінг додає додаткові контракти й умови штрафів, тож зайвий ризик нічим не оплачується. Премія може повернутися, якщо сервіси почнуть платити за страховку більше.
Скільки лишиться від 46% річних у LP-пулі після непостійних втрат? Якщо SOL подешевшає на 30%, непостійні втрати в пулі Raydium WSOL-USDC становитимуть 1,57%, і комісії перекриють їх приблизно за 15 днів. За падіння на 70% втрати сягають 15,73%, на покриття потрібно близько 163 днів. Ставка при цьому не стала: середня за останній місяць була 118,95%.
Який ризик зараз головний у DeFi — баги в контрактах чи вкрадені ключі? У 2026 році — ключі. За звітом CertiK за перше півріччя, компрометація гаманців принесла $444,5 млн втрат у 33 інцидентах, а вразливості коду — $151,6 млн у 204. Середній випадок із ключами коштує приблизно у 18 разів дорожче. Тому, обираючи протокол, важливо дивитися, хто керує адмін-ключами і чи є затримка на зміни.
Чи можна отримувати дохідність у DeFi зовсім без ризику? Ні. Навіть найконсервативніший варіант — лендинг USDC в Aave за 3,55% — несе ризик смарт-контракту, оракулів і самого стейблкоїна. RWA-токени на кшталт Ondo USDY замінюють технічний ризик залежністю від емітента. Розумна мета — не нульовий ризик, а зрозумілий: ви знаєте, хто платить відсоток і за якого сценарію втрачаєте гроші.
